重磅消息：中国股市的内幕！

智慧广大段子手，你们化腐朽为神奇，把可能是倾家荡产的血洗，化成隔壁老王与邻居小明他老婆的桃色幽默。A股，真的拥有全世界最好的股民！

必须尊重中国散户支撑资本市场的现实

段子手、大机构现在向熔断机制开火，但是作为A股80%的广大散户，真正伤害你们的不是熔断机制，而是市场通过门槛，剥夺了你们的做空权益。

不考虑占市场主体80%的散户的做空权利，理由是散户是不成熟的投资者，中国股市投资应该机构化。这个理由，是很可笑的。

散户为中国资本市场贡献了最大的资金，撑起中国资本市场20多年大发展的现实，20多年来的回报率，在所有资产中垫底。试问，全世界到哪里找这么好的股民，让你这样生生死死的劣心？

内幕交易、内外勾结、跨市场操纵，虽然恶劣，但只是疥癣之疾，因为它们毕竟名义上是违法的。多空权利的人为不对等，才是A股最大毒瘤！因为表面一视同仁的制度，实际上只照顾了少数投资主体，而80%的散户，反而受到制度的伤害。

最大的毒瘤，是制度的不公平

15年的股灾，最后差点救出了一个金融危机。A股之所如此暴虐，不是什么熔断机制导致的，而是制度上的巨大漏洞，多空权力完全不对等，不公平。这个漏洞不补上，散户们，也许你们真的应该撤出这个地方，赵国眼里灭有你！

一个完整的资本市场，本应该就是一个全息多空的市场。所有的投资主体，都应该同时享有多空的权利，但是，A股不是。

首先看，能做空的股指期货，开户门槛是50万，而中国80%以上的交易账户在50万以下，开通股指期货的散户比例极低。融券做空实际上是空摆设，基本永远是无券可融的状态。大资金与机构是可以通过股指期货多空双杀，,散户只能等涨才能赚。

再看，股指期货是T+0交易，而股票现货是T+1，这使得大资金获得了隐形的T+0特权，而散户仍然是T+1。极少数大资金与绝大多数散户多空不对等，实际又导致了T+1与T+0的不对等，全球罕见。

不患寡，而患不均

其实，从A股的历史来看。A股市从来不缺暴涨暴跌，最近的一次是从2006年1600点暴涨到2008年6124点，随后又暴跌到1600多点。市场本身就是涨跌。对于这些，股民也没太多抱怨，都接受了。但是，自从多空权利不对等的制度出台之后，暴涨暴跌，却造就了极其不公正的后果。

2008年，从6124点跌到1600多点，也没见这种连续跌停，股票卖不出去的情况。但是现在不同了，大资金完全可以在高位反手做空，砸得再低，都可以盈利。 这也是为什么今年开局不到一个星期，就出现4次熔断。散户无法交易，被关在市场里，机构与大资金却可以通过股指期货得到保全甚至盈利。

暴涨暴跌并不可怕，可怕的是，因为制度的隐形不公，导致暴涨暴跌下完全不同的命运。这个多空不对等的情形不改变的话，今后的股市生态，将会更加恶化。道理很简单：大资金推升泡沫的行为，散户虽然觉得危险，但是无奈这是唯一可能的获利途径而只好追随，而管理层也因为这样可以给一级市场输血，而暗自默许。这必然会导致了A股泡沫的常态化，散户们永远没有低位买入的机会，一入场，就是在泡沫上跳舞。这样的股市，谈什么慢牛？

不对等的多空权利，加剧恶化中国股市生态

而中国的股市，又是生长在中国特色的市场经济上的。

A股开市的初衷之一，是为国企解困，这是A股泡沫的起点。解困基因，留下了分红只是传说的弊端，市盈率因此失去意义。由于大部分股票不会给你带来相应的分红，价值投资在A股门前冷落，趋势主导了中国股市。在一个趋势为主的市场里，大资金多空双杀的威力会被乘数放大。散户唯一的指望就是做多，而做多最终必然都是散户的陷阱，被多空双杀的大资金所利用。

A股生态恶化，表现在A股走势上，就是一段时间的缓慢上涨出货之后，随之暴跌，利用T+1猛套散户，而机构与大资金则利用股指期货进行对冲，获利。据我的统计，在2015年上半年的疯牛中，没有任何一个交易日出现上证指数涨幅5%以上，2015年仅有的两个5%以上的涨幅，出现在股灾救市期间，而2015年上证指数跌幅超过5%的日子，有15个之多。这里也可以看出来，所谓的熔断机制，基本不会出现上涨熔断，而只会出现下跌熔断，这客观上是帮助大资金锁定空头战果的行为，在熔断之后，多头连买入反击的机会都没有。

可见，缓慢上涨，温水煮散户，最后突然下杀，在高顶套住散户。已经成为当前A股的大资金的主要行为模式，这是制度造就的默契。这种洗劫模式，之所以成为成为常态，就是因为散户没有同等的做空工具。如果每个散户都可以轻易做空的话，大资金绝对不敢如此。

这一点，我们不妨看看股指期货推出之前的A股走势。其5%以上暴涨与暴跌的天数，大致是相同的，不论是熊市还是牛市。为什么？因为大资金，大机构也只有通过上涨，才能获利，砸筹码最终是割自己的肉。为己为人，都不能把股市的生态破坏掉。

供给侧改革，中国突围的胜负手

提出了供给侧改革。这既是主动之举，也是压力之下的必由之路。

当前，正在上演中的，将决定国内的财富分配，世界的未来格局。而新年伊始，我们就见证了，人民币连续下跌，A股四次熔断，小型股灾上演，美股创记录的连续一周下跌，原油价格的再次雪崩。

诸多乱象，几乎处处让人张口结舌。相信，今后必然会出现更的多未有之变化，未有之逻辑。

来谁将获得最大的竞争优势？恐怕最终将取决于制度改革，也就是供给侧改革，在此，我们不妨回想1千多年前的发生在中国的那场三国之争。

西蜀的失败，用今天的话说，根子上还是供给侧的不合时宜。

它的供给侧的根基是桃园三结义，这个供给侧决定了蜀国的顶峰只能是鼎足之一，而无法一统天下，过了顶峰，再不改革结构，只能走下坡路。

荆州本在蜀吴之间几次易手，都不曾影响吴蜀合作抗曹的大局。关羽被杀之后，蜀的国家治理结构决定了，刘备必然要举全国之兵讨伐东吴，蜀吴大战自毁已是必然。诸葛亮同学纵有回天之力，也没有办法了。

曹操的供给侧比刘备与孙权的，稍稍优秀了那么一点点，曹魏便一统天下。

国与国的竞争，胜负最终取决于竞争主体的治理结构。

当制度合适时，狂风暴雨亦可以慢慢化解，消于无形。纵使自身有天大的弱点，但别人却因自身更大弱点，而无法利用。如美国的次贷危机，有惊无险；

当制度错配时，一只小蝴蝶翅膀扇动的偶然，也能变化为狂风暴雨，哪怕有一手好牌，也无法施展。如诸葛亮竟然死于魏延一不小心踢翻了一盏灯。它让诸葛亮借寿失败，最终蜀国败亡，可以说，一盏灯打翻了一个国家，典型的蝴蝶效应。

历史或有演义，其实道理并无太大不同。刚刚开了一个头，我们一定还会见证更多大变局。而在这诸多变局中，唯一让我们可以不败的，是制度上的革故鼎新，改革上的触及灵魂。

不要让水，最终流入他人田

历史一再证明，经济一旦增长停滞，资金之前的博弈，最具零和特征。

所谓零和，就是你之所得，是我之所失。

这很简单，老大老二要分家，家财就那么多，老大多一点，就是老二少一点。

资本世界也一样，资产价格终要取决于企业利润，企业利润就那么多，资产价格再涨也就那么多。

在这里，引用放水的故事：

有几个村庄，张庄在水库最边上，李庄等其他村庄，都在水库较远的地方。

每逢旱季，张庄总是绷着不放水，其他村庄熬不住，纷纷放水，结果只有张庄一滴水没有放，庄稼也得到了充分灌溉。为何？因为下游放水的村庄，都要经过张庄，被雨露均沾了，尤其是李庄，人口农田是张庄的4倍，被揩油最多。

但是，这一年，李庄硬是绷住，没有先放。

最后，张庄熬不住了，先放了水。李庄这才放水，结果同样的农田干旱程度，所放水量，只是以往的一半不到。可见，这些年来，张庄揩了李庄多少水啊。

不能说张庄搞阴谋，只要没有天下大同，任谁到了张庄这个位置，估计都会这样想的。

在当前，这个资本零和博弈为主要特征的、后次贷危机，货币放水，与上面这个故事，还真有几分相似。

现在来看，这个过水沟，还有中国的房价，还有中概股高溢价的回归等等。这都是中国资本的漏点，不把这些漏点堵上，放再多的水，最终都是流入他人田！

资本市场是个小局，服从的是中国国民利益这个大局。

为什么为散户说话

其实，上面这些道理，机构与大资金应该都懂的。但没看到有人为散户说话。

当然，多空本是市场常态。再恶劣的环境，只要你看对了，一样可以赚钱。不过，对国家而言，却是不同。对于今天的中国而言，散户利益不被保护，慢牛必然会死掉，随后死掉的将是产业升级，万众创新，跨越拉美化梦断。

然后，很有可能掉进别人早就设好的伏击圈。据最新的数据，单单是美国的大企业，目前在海外就握有4万亿美元的现金，虎视眈眈着包括中国在内的各国资产，它们就等待着你们自我杀戮，自我崩溃的时刻。

那将是最坏的情形。