漫谈俄罗斯游记和Yandex的深度体验

文章来自老虎社区“__33”分享。

在行情不好的时候多谈谈诗和远方，秋风瑟瑟的周末跟大家聊俄罗斯游玩体验。

不知道大家对俄罗斯的印象是什么？

是战斗民族的航班风雨必达？

是执政即将满19年的普京？

是列林、托尔斯泰、普希金那些出现在语文课本的名字？

还是俄罗斯女性年轻时候特别美，一生孩子就大变样？

国土面积1700万平方公里的俄罗斯是世界上面积最大的国家，横跨亚欧两大洲，两边的地域风情有着明显的差异，真正诠释了“地大物博”这个词。

10月带着黄小横穿俄罗斯，从北冰洋沿岸最大的港口城市—摩尔曼斯克一路往南经过圣彼得堡、莫斯科来到欧亚大陆交界处—叶卡捷琳堡，再沿着西伯利亚大铁路往东走一趟贝加尔湖。

摩尔曼斯克

北极圈内最大的城市，临巴伦支海的科拉湾，由于受北大西洋暖流的影响，虽地处北纬69度，终年不冻，因此它成为世界上最大的军港之一。一战时沙皇在摩尔曼斯克建立军事基地，到了二战摩尔曼斯克成为苏联最重要的补给支撑，来自英美的绝大多数援助都从这里进入苏联。

直到今天，二战纪念碑依然立在科拉湾的山岗上。世界上第一艘核动力破冰船“列宁号”停在摩尔曼斯克港口，它代表着上个世纪中期苏联卓越的军事水平和科技表现。

同时，摩尔曼斯克也是极光圣地。不是为追光而来的我，竟然一下飞机就看到了极光，特别惊喜。极光被称为“Aurora-欧若拉”（千万别唱出：爱是一道光如此美妙~）。欧若拉是北欧神话中的曙光女神，掌管北极光，代表旭日东升前的黎明，充满希望和光明。

捷里比尔卡，北冰洋沿岸的小渔村，欧亚大陆的尽头。距离摩尔曼斯克市区两小时车程，一路颠簸，穿越山和冰川，这里人烟稀少，满目苍凉，深深吸一口极地的空气，北冰洋寒风刺骨。

这是我第一次深入北极圈，也是此行最冷的地方，10月的摩尔曼斯克最低温不过零下5、6度，严格来说跟北京深冬差不多吧，但到了12月极夜的时候这里低温可以到达零下45、50度。房东说，最好的旅游时间不是那漫长的极夜，是昼夜分明的2月，雪上活动很多，极光丰富。我去的时候正好赶上第一场雪，对他们来说是一个无聊的季节。

圣彼得堡

从圣彼得堡机场到酒店的路上我就喜欢上了这个城市的庄严大气，每一条街每一座建筑都似乎在回忆彼得大帝时期的帝国盛景，说明了石头砌起来的房子在饱经风雨之后越发耐看。虽然圣彼得堡建城仅300多年，但这个沙皇时期的帝都，曾有200多年都是苏俄的政治文化和经济中心。所以这里有着俄罗斯最厚重的人文历史感。

在圣彼得堡两天一直阴雨绵绵，倒是别有一番景象。比如阴天的冬宫：

气势非凡的冬宫曾是沙皇皇宫，十月革命之后成为艾尔米塔什博物馆的一部分，现在是世界四大博物馆之一，最早是叶卡捷琳娜二世女皇的私人收藏博物馆，珍藏浩瀚。这里收藏地 画、雕像、各种文物珍宝确实会让人大开眼界，而我偏爱它巴洛克风格的华丽磅礴。在冬宫开放的300多见展厅，每一间都经过精心设计，极其精美，无论是墙面、柱廊、屋顶还是拼花地板几百年来经过这么多人踩踏，依然色彩鲜艳，如新铺装的一样。

到圣彼得堡一定要坐地铁，这里有世界上最深的地铁（进站大概要做几分钟扶梯才能到站台），而且每一座地铁都修成了一个故事，精致非凡。除此之外，还有沙皇的颐和园-夏宫、著名的滴血教堂等等。我觉得在圣彼得堡一定要多花点时间泡在冬宫，坐游船夜游涅瓦河，涅瓦大街由东到西走一回看看沿路的各色街景，体验时光雕琢的那些老建筑，看看这么宽阔马路两边的行人，在这里生活的人精气神里仍带着老贵族的气质。

圣彼得堡是我一定会再去的城市，这座城市底蕴实在太深刻，需要多花点时间去体会它的内涵。

莫斯科

比起圣彼得堡，我对莫斯科的感觉淡很多。作为俄罗斯最大的城市，拥有俄罗斯1/10的人口，莫斯科大概是俄罗斯最拥挤的城市，它像北京，车水马龙，拥有众多名胜古迹，但又不说上比北京缺点啥。

著名的红场，比起我们天安门广场，气势上差太多了，面积也仅有天安门广场的1/5。更像是克林姆林宫、列林墓、圣瓦西里大教堂、国家博物馆这些见证莫斯科历史的精美建筑撑起它的知名度，但它们摆放在一起又显得形态各异，没有什么一致性也不是特别协调。但是游客特别多，当然洋葱头真的很好看。

莫斯科另一个值得探索的是遍地的艺术馆、美术馆、博物馆。俄罗斯也曾经是现代文学艺术的先锋地，普希金和妻子的雕像立在阿尔巴大街的街头。不明白为什么？普希金因跟情敌决斗英年早逝，却还是立两人一起的雕塑。

在莫斯科大剧院看了一场莫扎特的歌剧，保有老欧式的传统，人人都dressup。

叶卡捷琳堡

这个城市只是路过，为了体验一下世界上最长的铁路-西伯利亚大铁路，但又不想从头坐到尾，一是时间不久，二是怕辛苦。于是选择从叶卡捷琳堡上车坐到伊尔库斯克。

这里是欧亚大陆的分界限，来到叶卡捷琳堡可以感受到跟莫斯科和圣彼得堡明显的不同，这里的建筑风格更亚洲，中部民风更亲和，不像欧洲区那么高冷。

叶卡捷琳堡的滴血教堂是真的血染的，是末代沙皇尼古拉二世全家灭门之地。比起圣彼得堡的滴血教堂，我不太喜欢这里的，感觉有点阴森（(⊙﹏⊙)b

西伯利亚大铁路被称为俄罗斯的“脊柱”，连接欧亚文明的纽带，对俄罗斯乃至欧亚两洲的经济、文化交流产生过举足轻重的影响。特别是二战期间，为苏联打败德、日法西斯作出了卓越的贡献，后来主要用于运输煤炭、木材、矿石、建材、金属及粮食等。如果从莫斯科起始点做到海参崴需要7天7夜。

俄罗斯火车的体验比我预期的好，小包间，干净整洁，但颠簸仍然无法休息好。中途遇到北京-乌兰托巴-莫斯科的著名K3列车，有种《莫斯科行动》再现。

贝加尔湖

火车的终点站伊尔库斯克是贝加尔湖的入口小城市，这里太靠近东北了，有点哈尔滨的气息，城市很小并不繁华，但是游客很多。因为李健的一首歌，西伯利亚南部的贝加尔湖成为炙手可热的旅游胜地，秋日阳光的照射下碧蓝碧蓝~ 十月的贝加尔湖还很暖和。

贝加尔湖是此行的最后一站，从东三区回到东八区，穿过了5个时区。大多数人第一个问题是怎么解决语言不通？

我想说，科技发展到今天，语言真的已经不是出行障碍。没有去非英语国家，不会体会到Google Translate有多好用。不论是在北极圈的小村庄，还是在西伯利亚火车上，都可以很自然地用Translate来沟通。而当地人似乎习以为常，出租车将Translate当成标配，服务员随手对着APP讲话，可能有太多欧洲游客。

另外，在俄罗斯深度体验了Yandex$(YNDX)$系列产品，俄罗斯的互联网一点也不赖，在最差的北极圈仍然能有微弱的信号可以收到崩盘的股价提醒，战斗民族的产品也很做的很细致，并不是印象中的粗犷（如图，是我此行赖以生存的APP）：

2011年在美股上市的Yandex被熟知为俄罗斯的百度，但它诞生时间比谷歌还早（Yandex 1997年/ Google 1998年/ 百度 1999年）。上市伊始，它是俄语世界最大的搜索引擎公司（市场份额超过50%）。顶着超高估值上市的Yandex这些年表现并不好，上周五的收盘价27.25美元，甚至不及IPO首日收盘价38.85美元（IPO首日大涨55%）。

前些天又经历暴跌，原因是俄罗斯第一大国有银行Sberbank预购30%Yandex股份，俄杜马提请"新闻聚合"修正案，要求新闻聚合平台外资占股不得超过20%（意思是要国有化。。）

在美股闯荡7年，Yandex显然水土不服，估值没有随着收入/利润的逐年上涨而上升，现在它的市盈率仅十几倍，完全不符合一家互联网公司的估值。这背后的原因有三：

政治的不确定性：俄罗斯被西方国家孤立；美俄关系的不稳定、卢布暴跌、美国一度制裁俄罗斯公司在美业务（还记得4月的俄铝暴跌？）

俄罗斯没有人口红利，这是俄罗斯互联网最大的障碍，人口仅1.5亿的俄罗斯撑死了网络用户也就1亿，Yandex在覆盖十几个俄语国家，但日活才2000多万，比起我们国家，这里的成长空间太小了；

没有垄断。百度在中国得益于zf，谷歌退出的最大获胜者。但是Yandex最大的竞争对手是谷歌，即使做大俄语地区最大份额，也就50%多，剩下还是谷歌的，如果有一天因为地缘政治，俄罗斯zf也封杀了谷歌，那Yandex必将大涨。

正因为没有人口红利，Yandex只能拼产品技术，现在Yandex不仅仅是搜索引擎，Yandex.Market是俄罗斯最大的本土电商（类似eBay），但电商业务增速正在下滑。Yandex.Taxi 合并了Uber俄罗斯一统本地出租车市场，成为俄罗斯滴滴，但我真心觉得它的体验比滴滴好太多了。Yandex.Weather可以监测极光指数，Yandex.Metro可以在地铁图上将你所在站动态mark，告诉你最近的方式。Yandex.Translate 对于俄语-中文的直译不如谷歌，但俄语-英文跟谷歌无差别。Yandex.Map的英文太差，对于看不懂俄语的人不友好。

这几个产品中我使用最高频的是Yandex.Taxi。俄罗斯是一个允许黑车经营的国家，如果你不用Yandex.Taxi就面临着打不上车，或者在机场打车乱喊价的情况，而价格差异可能会到30%以上，大小城市都一样。于是 Yandex.Taxi成为标配，首先定位准就不用说了，这是地图的功劳，叫不到车的现象一定存在，这是供需关系决定的，比如圣彼得堡机场这种流动大的地方叫车就很难。最好的是它将价格根据距离锁定，也就是我从机场到酒店的距离是多少，在打车时候就将价格计算好了，当你完成订单，信用卡直接扣款，也就不存在绕路、动态加价的问题。我想过为什么滴滴不行，可能还是因为国情，因为堵车的严重和高峰期的供需不平衡。

Yandex.Taxi在2017年7月合并Uber俄罗斯，合并后整体估值38亿美元，其中Yandex持股近60%，相当于22亿美元左右。根据Yandex财报披露，Taxi目前是Yandex财报中增速最快的业务，

（来自Yandex 2017年Q4财报）

但对公司整体收入占比很小，从去年Q4的8%，到上个季度是14%左右。Yandex的主要收入来源还是其核心搜索和门户业务，收入占比超过80%，核心搜索业务的增速仍保持20%的稳定增长，该业务的收入贡献没有意外，还是广告。

（来自Yandex 2017年Q4财报）

2017年Yandex的收入增长24%，净利润增长28%，在并购和Uber俄罗斯之后，华尔街对其今年的收入和利润预期更高，目前街上一致预期是年收入增长28%，利润增长40%。今年过去的两个季度Yandex都beat了预期，Yandex将于周一（10月29日）盘前发Q3财报，相信它仍然保持良好的增长，但坦白说，Yandex股价的变化似乎跟商品周期更紧密，或者被当做对冲俄罗斯汇率/股指的头寸，很容易受到政治局势和消息面的影响，这是一家优秀的战斗民族企业，但可能不是一个好的投资标的，好公司≠好股票，探讨纯属个人兴趣。

最后用一张图结束漫谈吧。从这个季度已发布的财报看到一些问题，尤其是关税和通胀对巨头造成的成本影响，以及减税利好正在边际递减。但目前说美股见顶，我不太认可，我觉得如果Topline还在增长，Bottomline稍有压力，那跌的还是杀估值。

不知道今晚是不是另一个Crash Monday？这时候宜静不宜动...

文章写成于10月29日本周一。

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