投资欧洲观察 | 欧盟最新外资审查制度来袭，中企如何应对？欧美7国法律专家赴京为中企支招【走出去智库】

△“欧盟最新外资审查制度政策解读闭门研讨会”在清华大学经管学院举办，主办方与演讲专家合影

走出去智库观察

5月9日，由清华大学经济管理学院中国金融研究中心、DENTONS Europe LLP（大成律师事务所欧洲区）与走出去智库（CGGT）联合主办的“欧盟最新外资审查制度政策解读闭门研讨会”在清华大学经管学院举办，DENTONS Europe LLP（大成律师事务所欧洲区）以及崇德投资的八位拥有10-40年实战经验的资深律师、投资顾问解读欧盟最新外资审查制度，并就中国企业赴欧洲并购的实务问题展开讨论。

新欧盟外商直接投资（FDI）审查机制于4月1日正式生效，此FDI审查框架会对来自第三国，尤其是来自中国的FDI产生重大影响。本次研讨会围绕美国、欧盟、德国、法国、意大利、英国等重点地区的外商投资法律实施情况分别展开阐述，并与美国外资审查委员会（CFIUS）案例进行了分析比较。

来自商务部、财政部、中国贸促会等部委和协会的专业人士，以及中国中铁、中国电信、国家电投、航天科技、联想控股、华为、阿里巴巴、腾讯等著名企业的代表，以及中投公司、浦发银行、中国建投等金融投资机构代表百余嘉宾参加本次研讨会。

欧盟最新外资审查制度来袭，中企如何应对？今天，走出去智库（CGGT）刊发研讨会嘉宾发言的重点内容，供关注欧盟投资的企业管理者和投资者参阅。

要 点

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、清华大学经济管理学院中国金融研究中心主任何平：今年中国流动性紧缩预期缓解，中国企业海外并购也将回暖。

2、走出去智库（CGGT）创始人白桦：智库为企业境外投资送上三个礼物——专家库、研究库、法律AI合同机器人。

3、DENTONS Europe LLP大成卢森堡分所合伙人、欧洲区中国业务部负责人章少辉：欧盟尤其重视对于国有企业的投资审查。

正 文

△“欧盟最新外资审查制度政策解读闭门研讨会”现场

2019年3月5日，欧盟理事会正式批准其与欧洲议会（EP）就欧盟外商直接投资（FDI）审查机制达成的协议，欧盟外资审查条例于2019年4月1日起正式生效。此后，欧盟成员国和委员会将有18个月的缓冲期为保障新机制的实施而做出必要安排。虽然与CFIUS不大可比，但是欧盟FDI审查框架会对来自第三国，尤其是来自中国的FDI投资产生重大影响。

为应对欧盟各国未来对中国跨境投资的审查，5月9日，清华大学经济管理学院中国金融研究中心、DENTONS Europe LLP（大成律师事务所欧洲区）与走出去智库（CGGT）联合主办“欧盟最新外资审查制度政策解读闭门研讨会”，共同研讨欧盟最新外资审查制度，并就中国企业赴欧洲并购的实务问题展开讨论。

△清华大学经济管理学院中国金融研究中心主任何平

清华大学经济管理学院中国金融研究中心主任何平教授主持了本次研讨会。他指出，今年中国流动性紧缩预期缓解，中国企业海外并购也将回暖，而欧盟的FDI审查机制将对中国投资者，尤其是高科技或者是先进技术的投资带来深刻影响。因此，中国投资者应当对欧盟FDI审查有更加明确的认识，在相关领域进行投资交易前、交易进行中、交易完成后都应当进行深入而全面的风险评估。

△走出去智库（CGGT）创始人白桦

走出去智库（CGGT）创始人白桦在致辞时指出，中企对欧盟投资的法律风险不容忽视，涉及市场准入、税收、环保、知识产权、劳动用工等。此次研讨会，走出去智库有三个礼物带给中国企业：一个是专家库，包括今天演讲的章少辉律师团队和来自于不同国家的律师、会计师、投行、法律、人力资源等各领域专家，为中国企业到境外投资提供务实的经验和解决方案。第二个是研究库，智库为中宣部、发改委、商务部、财政部及大型企业提供了近百份实务研究报告及专业图书，包括智库首席专家吕立山（Robert Lewis）的专著《国际并购游戏规则：如何提高中国走出去企业成功率》，研究了中企对外投资的80个案例，总结出对外投资常见的30个问题及解决办法。第三个是人工智能法律合同库，由走出去智库主导研发的合通机器人，将“一带一路”百余国领先地位的法律专家连接在云平台上，通过商业交易逻辑与人工智能算法，以及自然语言技术和机器深度学习结合，探索了一条企业“一带一路”合作法律合同护航之路。

△DENTONS Europe LLP大成卢森堡分所合伙人、欧洲区中国业务部负责人章少辉博士

DENTONS Europe LLP大成卢森堡分所合伙人、欧洲区中国业务部负责人章少辉博士指出，欧盟启动FDI审查框架源于中资赴欧投资激增。2016年，中国在欧投资流量总额达到350亿欧元，与2015年相比增长了77%，与2009年相比增长了超过17.5倍。在介绍和分析欧盟FDI审查框架的具体内容、欧盟FDI审查框架是否与美国CFIUS类似的基础上，章少辉博士指出，欧盟尤其重视对于国有企业的投资审查，对此欧盟委员会主席容克曾说：我们其实并不幼稚。

△Dentons美国芝加哥分所合伙人Stephen Libowsky

Dentons美国芝加哥分所合伙人Stephen Libowsky重点介绍了美国CFIUS监管的流程和审查的影响因素，并通过案例分析了应对策略。Stephen Libowsky指出，CFIUS审查分为自愿申报和强制审查，建议中企赴美投资最好主动向CFIUS申请审批，借以排除交易完成后，CFIUS对交易的没有时间限制的质疑的风险。

△Dentons布鲁塞尔分所合伙人James Venit

Dentons布鲁塞尔分所合伙人James Venit介绍了欧盟对外资审查的法律整体框架。James Venit指出，由于欧盟不同于美国的集中审查，在外资审查监管方面比较分散，涉及外国直接投资的决策时，各成员国保留是否允许或阻止投资的最后决定权，因此中国投资者应当了解欧盟主要成员国外资审查制度的相关规定。

△Dentons法兰克福分所合伙人Dr. Julia Pfeil

Dentons德国分所合伙人Julia Pfeil博士对德国FDI提交申请及审查程序进行了详细介绍，并重点分析了对德国敏感行业投资的申请策略。她指出，德国政府对来自中国的投资进行特殊管控的目的很明确，这些措施由部级官员实施，比普通政府部门的官员更具政治性。

△Dentons巴黎分所合伙人Pascal Chadenet

Dentons巴黎分所合伙人Pascal Chadenet指出，相较于美国复杂的外资审核，法国的审查比较简单。在法国受限的领域投资，必须在投资前通知经济部并获得批准，有些还要获得国家安全部门的批准，包括公共安全、公共秩序、能源、粮食等方面，以及被纳入可能危害国家安全的活动。

△Dentons罗马分所合伙人Michele Carpagnano

Dentons罗马分所合伙人Michele Carpagnano向与会者介绍了意大利近期外资审查现状，并做了案例分析，他介绍，在欧洲范围内，意大利立法及其执法实践对中国投资者具有极大影响。意政府谨慎评估是否存在严重损害国家利益和使用否决权作为最后手段。在过去两年中，45％的交易已获批准，11％的案例是由政府强加条件，而只有一个案件被行使否决权。

△Dentons UK分所的合伙人Michael Dean

Dentons UK分所的合伙人Michael Dean指出，虽然英国正在脱欧，但在外资审查方面仍然依据欧盟的审查机制。英国对FDI的态度是最开放的经济体之一，没有专门的FDI的法律框架，涉及到公众利益的问题才会进行审查，主要从商业健康环境体系来审查，包括就业问题等。因此，目前外资在英国投资时没有义务提交审查的申请。不过，英国正在进行一级立法提案改革，扩大政府审查权力，意味着将有更多交易会被审查。

△崇德投资（CRCI Capital）董事总经理和战略与并购部门总裁、前PWC法兰克福分所合伙人王炜

欧洲并购实战专家、崇德投资董事总经理和战略并购部门总裁王炜分析总结了其在欧洲完成的数十起投资交易，并展望了近年来中国对德国并购。他指出，中德两国是从全球化进程中受益最多的两个国家，在产业分工方面互补性大于竞争性，绝大多数的中国投资者为中欧双方实现了长期的可持续发展。他预测2019年德国并购市场可能会变得更加倾向于买方市场，这也会促进中国投资者在跨境并购市场的动力。

△问答环节

相关报道：

新华网：中欧并购有望回暖 多位法律专家为中国企业支招

http://www.xinhuanet.com/money/2019-05/10/c_1124477739.htm

人民日报海外网：清华大学举办欧盟最新外资审查制度政策研讨会

http://jiaoyu.haiwainet.cn/n/2019/0510/c3542411-31554293.html

嘉宾介绍：

何平 教授

清华大学经济管理学院

何平，清华大学经济管理学院金融系教授，清华大学经济管理学院中国金融研究中心主任。毕业于清华大学经管学院和美国宾夕法尼亚大学经济系，2008年加入清华大学经济管理学院，加入清华大学之前，何平教授于2004年至2006年在伊利诺依大学芝加哥校区金融系担任助理教授，于2006年至2007年在雷曼兄弟公司固定收益部担任分析师。

何平教授的主要研究方向包括：银行金融机构、货币政策、宏观金融等，研究的课题涉及：外生货币与内生货币、金融机构的代理问题、金融中介如何消除企业和市场间的不对称信息、信息不对称下银行间的博弈、影子银行与货币政策、债券评级在中国债券市场的影响力，等等。

何平教授的多篇研究成果发表在国内外知名学术期刊上，包括：Review of Financial Studies，Review of Economic Studies，International Economic Review，Journal of Monetary Economics，《金融研究》等。

何平教授曾担任CF40人青年论坛召集人、《第一财经》财经早餐栏目的特约评论员、美国达拉斯联邦储备银行全球化与货币政策研究中心的兼职研究员、中债资信评估有限责任公司顾问等。讲授课程包括金融机构、国际金融、公司财务理论、宏观经济金融分析、中国货币政策等。

白桦

走出去智库创始人

拥有10余年跨境投资并购领域和法律行业市场和战略管理经验，先后在国际领先律所—路伟国际律师事务所、国内领先律所—金杜律师事务所工作。

教育背景：北京大学经济学院，经济学硕士；国家发改委国际合作中心—耶鲁大学“全球领导力”项目培养计划。

演讲者介绍：

章少辉博士是Dentons卢森堡分所合伙人，Dentons欧洲区中国业务部负责人。章博士是一位有着丰富经验的公司法律师，专注于公司合并与收购、FDI，以及公司上市(IPO)领域。他曾协助多家中国企业完成在卢森堡进行投资，及以卢森堡为平台在欧盟市场进行投资。章博士也曾为多家欧洲企业拓展中国市场提供咨询。

章博士对中国投资者的欧洲法律市场需求有着深入了解，他是欧洲华人律师协会(ACLE)的发起人之一，并曾担任协会第一和第二任会长。

James（Jim）Venit先生是Dentons布鲁塞尔合伙人，自1980年以来一直在布鲁塞尔执业，专注竞争法。他拥有丰富的国际反托拉斯和欧洲反不正当竞争法从业经验，并代表多家跨国公司参与与欧盟合并条例和涉及跨多行业和经济部门的第101条和 102条相关的诉讼案件。他曾处理过Volvo/Scania，Arcelor/Mittal以及Outokumpu/Inoxum等重大合并事件，和对英特尔等的重大委员会调查，以及参与许多具有里程碑意义的案件，包括Lufthansa/United Alliance , GSK/Spanish Pricing 以及 Intel/Yamaha。他还在合规事宜和合规计划的实施方面拥有丰富的公司法律顾问的咨询经验。

Venit先生撰写了大量有关欧盟反不正当竞争法各方面的文章，并被全球法律顾问评选为全球十大反托拉斯律师之一。他多次入选“钱伯斯全球：世界领先的商业律师”。此外，Venit先生被Who's Who Legal：Competition Lawyers & Economists 以及Who's Who Legal：Competition评为该领域的领先从业者。

Stephen Libowsky先生是Dentons诉讼和争议解决小组成员和美国公司竞争和反垄断业务小组的负责人。

史蒂夫在反托拉斯和其他复杂的商业诉讼方面拥有丰富的经验。包括协助客户处理大范围的反垄断和竞争问题，处理涉及美国司法部（DOJ）反垄断司，美国联邦贸易委员会（FTC），美国能源部和世界各地的交易竞争管理机构的案件，并在和上诉法院、政府执法程序和私人仲裁的诉讼中取得大量的成功案例。

Stephen Libowsky先生曾代表客户处理企业合并，合资企业，处理竞争关系，分销安排以及不公平竞争等涉及反垄断法的问题。他曾提供法律咨询或代表客户参与反垄断大陪审团调查与刑事起诉，主导内部调查的进行，并代表客户进行民事、刑事和行政调查或诉讼。

Julia Pfeil博士是Dentons法兰克福分所的合伙人。她是Dentons公共政策和监管实践的成员，专注于行政合规，特别是出口管制、制裁和禁运以及工业和产品的环境和技术要求。Julia Pfeil博士在欧盟和美国对伊朗和俄罗斯的制裁方面拥有丰富的经验。她还协助客户在当局进行内部或外部审计期间，制定和实施合规计划。此外，Julia还就环境法方面的问题向客户提供建议，包括产品需符合的环境和技术要求，例如EU WEEE，RoHS和REACH / CLP计划等提出的要求。

Pascal Chadenet是Dentons巴黎分所的合伙人。他专注于法国跨境收购，私募股权交易，银行和金融业务。

Pascal Chadenet先生为法国和外国公司在法国和海外的收购和剥离提供法律服务。他还代表投资基金，投资者，工业公司和管理人员进行风险投资交易和杠杆交易。

Michele Carpagnano是Dentons罗马分所的合伙人，也是Dentons意大利竞争和反垄断业务的负责人。

Michele Carpagnano先生为为国家和跨国公司提供意大利法，西班牙法和欧盟竞争法，消费者法，国家援助法，合并控制，以及招标程序（操纵投标）和市场法规相关的反垄断法问题方面的法律咨询和司法协助服务。

他曾代表国家和跨国公司以及公共机构参与意大利竞争管理局和行政法院的行政诉讼。

Michael Dean先生拥有竞争法方面的经验，包括卡特尔诉讼程序，分销，国家援助和合并许可。此外，他在公共采购和出口管制领域拥有广泛的知识和经验。他还在监管法方面拥有丰富的专业知识，特别是在电力，邮政和水务领域。他也是德意志联邦共和国的格拉斯哥名誉领事。

王炜先生，崇德投资（CRCI Capital）董事总经理和战略与并购部门总裁，前PWC法兰克福分所合伙人。

王炜先生长期专注制造业领域跨境投资咨询, 在战略规划、项目执行和并购后整合方面有丰富经验。他曾担任毕马威 KPMG 会计师事务所，德国杜塞尔多夫分部的咨询总监。在此工作期间参与和完成德国企业的出售项目如 Buderus Feinguss 精密铸件、AWECO 白电配件、WILBERT 塔吊、THIELERT 通航发动机等。王炜先生后成为普华永道 PwC 会计师事务所德国法兰克福分所交易服务部合伙人，和多家大型企业合作，提供并购投资咨询，主导和协调并购后整合工作。

机构简介

清华经管中国金融研究中心

清华经管中国金融研究中心（CCFR）成立于2002年，是一个以金融学研究为核心，连接学界、业界和监管部门的平台。

中心的宗旨是建设成为国际一流水平的开放式研究平台，吸引国内外金融研究人员，积极推动面向现代金融体系的科学研究，为中国乃至全球金融业的发展提供前瞻性的研究报告，并为中国的经济发展和金融政策的制定献计献策。

大成律师事务所欧洲区简介

作为全球最大律师事务所，在深入了解当地文化对于完成交易、解决争端或是化解商业困境的基础上，大成的全球团队为客户量身定制灵活的法律解决方案，在77个国家超过173个地区，满足各行业客户的本地、国内及全球性法律需求。

大成中国服务台（DECD）于2018年4月24日在卢森堡正式启动。创建DECD的一个关键目标是，有效匹配中国的国家战略“一带一路”（一带一路），建立一个高效的沟通渠道，以支持中国对欧洲的对外投资和对中国的境内投资。此外，DECD还将促进欧洲和中国区域之间的合作与融合。

DECD承诺：

·与欧洲国家管理合作伙伴和行业领导者合作，在核心行业中定位和发展与每个国家的关键参与者同中国的合作关系；

·协调在中国的业务发展工作，包括每年至少组织两次中国路演，由DECD代表团访问多达四个中国办事处；

·在欧洲举办一次年度签约中国活动；

·接待中国代表团，包括大成中国和潜在客户到欧洲；

·定期召开小组会议，协调和推进DECD优先事项；

·与英国和中东的同行密切合作，在全球“一带一路”倡议中发挥越来越积极的作用，包括代表欧洲参加中国地区的官方活动。

DECD由章少辉博士领导。章博士与DECD指导委员会和50多名DECD成员密切合作，业务覆盖欧洲20个国家的25多个办事处。

走出去智库

走出去智库（China Going Global Think-tank 或 CGGT）定位于中国企业境外投资并购实务，由国内和国际一流的专业机构——投行、法律、会计、银行、估值、风险管理、人力资源、品牌传播、数据服务等九大类机构或境外投资／并购团队共同发起与合作，在全球范围内约200个国家/地区拥有专业资源，为企业境外投资并购提供战略、投融资、法律、税务、人力资源、风险管理/保险、品牌顾问、境外信息情报和数据管理一揽子解决方案。

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2018年夏季达沃斯论坛，国家信息中心发布“一带一路”大数据报告，走出去智库（CGGT)获评“一带一路”前十大社会智库，该报告由国家推进“一带一路”建设工作领导小组办公室指导。

合通机器人（docQbot）

目前，合通机器人已研发上线3大智能合同包：

1.一带一路双语合同包；

2.FDI/FIE双语合同包；

3.境内交易合同包

15类双语合同45份协议已上线，欢迎您试用：

1.投资相关合同（中文/英文）：

- 股份购买协议

- 授权委托书

- 交易介绍服务协议

- 保密协议

- 谅解备忘录

- 尽职调查清单

- 股东贷款协议

2.商务交易合同（中文/英文）

- 软件许可协议

- 产品供应协议

- 经销协议

- 销售代理协议

- 服务供应协议

- 咨询服务协议

- 知识产权转让协议

……

更多智能双语合同自动化生成和合同智能审核将在2019年陆续推出。欢迎扫描上图中的二维码注册试用合通机器人，有任何宝贵建议，请联系：合通宝宝，电话：18018654499

走出去智库全球领先的法律、投行、税收筹划、项目估值、银行保险、人力资源、风险管理、公共关系专家可以为中国企业境外投资并购提供相关咨询服务，如有需要，可给我们（cggthinktank）留言“公司+姓名+职位+手机号码+企业邮箱+需求”，获得专家帮助。

走出去智库（CGGT）

不谈大道理，只讲干货。国内外一流投行、法律、会计、风险管理、银行/保险、品牌、人力资源、估值、境外信息情报和数据管理9个领域的专业人士联袂。走出去一站式专业实务和数据信息平台，企业跨境投资并购智囊团。

更多信息请访问：www.cggthinktank.com

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