作者: Yahoo Finance 编辑: 嗷嗷猪
中国宽松政策于去年下半年逐步撤出后的一系列违约冲击市场，境内外信用债市场2020年违约金额逼近2000亿元人民币，创下纪录新高，而且展望今年形势依然严峻。
据彭博整理的数据，中国去年境内信用债违约接近1370亿元，接近2019年创下的历史峰值；境外违约规模折合86.1亿美元，为2019年全年2.2倍。在11月中旬永城煤炭集团和华晨汽车等国企违约后，AAA级和AA级企业债信用利差迅速扩大至逾一年半高点。
在不考虑可能的债券回售情况下，2021年就有近8万亿债券面临到期。面对巨大的兑付压力，招商证券信用债分析师李豫泽接受彭博采访时表示，「2021年整体违约的规模还会继续往上走，可能会比2020年再增加10%-30%左右。」
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据彭博整理的信息，2020年有39家中国公司发生债券违约；全年看，中国在岸债市违约呈现前低后高的态势，从上半年的焦点北大方正，到下半年千亿规模地产商泰禾集团，再到年末的国企永煤集团和华晨汽车，不断爆发的债券违约将上半年92亿的月均违约规模推升至下半年的136亿元。
如果用过去三年各省违约总规模与该省截至2020年末的存量信用债比例作为违约率来衡量当地的债券风险，总体存量债券规模较小的青海省居全国第一，违约率高达19.5%。海南、辽宁和宁夏紧随其后，违约率均超过7%。
「青海、东三省等地风险高企，和地方财政整体偏弱有关系，地方政府在救助层面存在压力。」招商证券的李豫泽表示，2021年仍需重点关注此类财政较弱的区域，如贵州、云南及重庆。太平洋证券分析师李云霏则称，除东三省外，明年值得警惕风险的地区还包括天津、贵州、云南和广西。
科技和消费行业是2020年债市违约大户。以北大方正为首的科技行业去年违约总额逾380亿元，占违约总额的28%；而包括华晨汽车在内的消费板块去年违约近360亿元。相比之下，2019年违约最多的两大行业是消费和原物料，能源行业则是2018年当之无愧的违约大户。展望2021年，李云霏认为房地产行业的风险最值得重点关注。
在2020年的离岸债市上，金融类和科技类中资发行人的违约金额最大，分别超过了37亿美元和22亿美元，合计违约金额占比近七成。相比之下，2018年和2019年的违约大户分别是能源和消费行业。
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