脱水研报：陶瓷粉体龙头 景气度上升 ROE为17% 业绩进入爆发期

　　作者：贺超、王世佳

　　根据公开信息，近期在旺季效应下，MLCC价格再度上涨。渠道商报价在10月份大涨的基础上，再度上扬10%。部分议价能力较弱的客户，被涨价的幅度达30%。供给端，2018年MLCC全行业处于清库存状态；而需求端，下半年，5G基站、物联网终端、自动驾驶汽车及5G手机对MLCC需求扩大。全球第三大MLCC供应商国巨股价从9月的230新台币上扬至近期的436新台币，几乎翻番。

　　MLCC即多层陶瓷电容器，亦称片式电容器。MLCC是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体。根据SemiMedia统计，MLCC下游应用电子产品主要集中在手机（29%）、计算机（27%）、家电（13%）、汽车（7%）等领域。MLCC结构主要包括三大部分：陶瓷介质、金属内电极、金属外电极。今天就给大家带来一只陶瓷粉体龙头，让我们看看投资亮点：

　　◆该公司为陶瓷粉体龙头，以陶瓷粉体发家，逐渐向下游拓展，下游拓展赛道空间大增速快。

　　◆核心驱动已经从供给端变为需求端，应该从下游行业看公司估值水平。

　　◆该公司净利复合增长率达25%，ROE为17%，业绩有望持续爆发。

　　
来源：好股票
免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称"巨丰投顾"）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。