Mysteel黑色金属例会丨本周钢铁市场或继续上涨

首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，呈现强势上涨的运行态势，钢材综合价格指数上涨207个点，其中，螺纹、线材分别上涨222和227个点，中板、热轧、冷轧分别上涨206、205和139个点；原燃料方面，铁矿石美元指数上涨9个点，废钢价格指数上涨23个点，焦炭价格指数上涨1.4个点，涨幅超预期。

展望本周钢铁市场，或将呈继续上涨的运行态势，主要理由：一是宏观面虽没有大的变化，但两会召开在即； 二是长假期间库存大幅增加753万吨，本周库存仍有可能大幅增加，但市场仍处于交易预期和同比偏好的现实中；三是周末钢坯的持续上涨，有利于带动市场人气持续回升；而部分钢厂上调价格对现货市场也有提振作用。

以下是会议纪要详情：

一、宏观方面

自春节以来，伴随疫苗大规模推广、全球疫情形势持续改善，叠加美国大规模财政刺激法案即将落地，全球金融市场风险偏好迅速升温，股市、大宗商品市场表现抢眼。国内疫情控制较好，需求有望快速恢复，提振市场信心。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

◆ 本周观点：高位震荡

上周铁矿石价格强势上涨，62%澳粉远期现货价格上周六达到172.35美元/吨，比节前最后一个交易日上涨9个美金，涨幅5.5%。由于今年春运期间返乡人数较往年有明显下降，钢厂和矿山春节期间产量同比去年增加，比节前降幅也低于去年，并且节后高炉产量提升较快，对矿价形成支撑。

本周来看，钢厂春节期间烧结粉矿维持高消耗，降库明显，节后港口与远期现货成交量环比有超过1倍的涨幅，但考虑到矿价较高，钢厂主要采取低库存，按需采购的策略，供应方面，到港量支撑进口矿港口库存继续小幅累库，而国产矿由于山东事故，影响范围或有扩大可能从而抑制矿山节后复产，因此预计本周矿价或将维持高位震荡。

（二）煤焦

◆ 本周观点：焦煤现货偏弱运行 焦炭让利下调100

焦煤：焦煤方面由于部分煤矿春节不停工、放假复工快等因素影响，节后炼焦煤供应稍显宽松，下游焦企高库存下采购积极性下滑，致使煤价压力上升，预计短期炼焦煤市场将偏弱运行。

焦炭：截止上周四Mysteel调研统计焦钢及港口焦炭总库存为1073.9万吨，环比下降10.4万吨。节后焦炭供需依旧良好，山西、河北钢厂率先开始焦炭首轮100元/吨压价，个别焦企已接受调价，焦企高利润下对于适当让利钢厂尚能接受，预计短期焦炭现货市场偏弱运行。

（三）废钢

◆ 本周观点：拉涨补库为主

伴随着节后电炉的复产，废钢需求量的增加，加之基地恢复正常运作，有收货的需求，与此同时，上周钢厂废钢到货较差，日到货量不及消耗量，以消耗库存为主，导致目前钢厂废钢库存明显下降，需补库。综合来看，预计本周废钢市场价格以拉涨补库为主。

（四）钢坯

◆ 本周观点：钢坯节后大涨 下游环保限产或从严

钢坯价格大涨，钢坯出厂利润重回正区间，但下游轧钢企业面临环保停产，钢坯价格的几个关注点：

成本&利润：钢坯大幅上涨，利润回归正区间，但是目前利润空间相对于钢厂出坯而言，只能算稍有盈利，一旦有涨价机会不会放过（环保）；

外卖量：相对于去年甚至往年，要低2万吨以上，唐山轧钢厂买不到直发就要面临拿高价现货的风险，采坯的情绪还在；

下游轧钢：环保执行一定会带动成材涨价，理论核算轧钢高利润，目前卖成品采钢坯提前锁利，但当下游厂内库存累积到一定程度，采坯的意愿减弱，钢坯的压力会显现；

总体来看，下游环保执行落地前期，价格有上涨空间，但是一旦下游钢坯库存到位，可能维持高位震荡，且重心大概率转向盘面变化，建筑钢材的需求预期若不能快速兑现，钢坯受情绪影响，可能出现向下调整的空间。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

◆ 本周观点：延续涨势 谨防冲高回落

（二）中厚板

◆ 本周观点：继续走强为主

回顾上周国内中厚板市场，整体呈现出大幅拉涨的态势，短期来看主要关注以下几个因素：

供应层面看，节后部分钢厂陆续复产，短期产量或将维持高位；节前贸易商多被动冬储，主动冬储意愿不高，因此，节后部分中间流通商库存偏低，短期拿货积极性很高，对价格有一定的支撑；需求方面，目前市场仍有部分终端尚未返市，因此，短期需求恢复缓慢，预计本周需求才全面恢复。

综合预计，目前市场看涨氛围浓厚，预计本周中厚板价格或继续走强为主。

（三）冷热轧

◆ 本周观点：冷热轧现货价格上涨后窄幅调整运行

利好：随着下游采购的陆续启动，外加外围市场的高涨情绪，认为本周冷热轧现货价格有继续上涨的空间。

中性：鉴于农历节后的库存同比增加以及当前较高的产量表现，市场上持续推涨的情绪一般，大部分商家表示在成本的控制下，优先试探出货并部分套现为主。

综合来看，预计本周冷热轧现货价格上涨后窄幅调整运行。

关注点：市场当前谨慎乐观的态度，需要随时关注下游需求的释放程度。