明星基金回撤超20%，抱团白马已经进入熊市，是黄金坑？

明星基金回撤超20%，史上最短命基金或诞生

美股V型反弹后并未给A股带来多少的支撑，5月8日A股三大指数高开低走，在抱团股再度重挫下，指数单边下行，午后加速下跌，盘中基本没有资金去做承接，创业板盘一度跌幅超5%，2月18日以来累计下跌超20%，进入技术性熊市。

截至收盘，沪指跌2.30%，报收3421.41点；深成指跌3.81%，报收13863.8点；创业板指跌4.98%，报收2728.84点。

抱团的持续重挫，令基民慌了，赶紧去赎回，这又导致基金经理平仓卖票，股价继续下跌，这近期市场似乎陷入到一个这样的恶性循环中。

抱团的持续重挫，蔓延至行业龙头上，导致多只行业龙头跌停或大跌，基金重挫股更是一片哀鸿遍野。抱团情绪的崩溃已经扩散至各行业龙头，这表明抱团已经彻彻底底的瓦解，导致整个市场的龙头效应情绪的崩溃，加剧了龙头股的下行，资金就一个字抛。

在抱团股惨烈杀跌同时，一些明星基金回撤回到超20%。以顶级基金经理张坤掌管的易方达中小盘混合，因重仓白酒，仓位前4的分别是贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液，2月18日以来已经回撤超达23.51%。

另外一只，易方达蓝筹精选回撤幅度也达22.88%，这只尽管没有重挫白酒，但仍是基本上都抱团股，比如腾讯、美团，近期港股重挫，一样受牵连。

而在春节前3个交易日建仓的汇安均衡优选混合基金，截止3月5日已经回撤17.62%，若加上今天的跌幅，恐怕超越20%不是问题，那么是否会触及基金清盘线呢？如果真的触及了，那么或将是有史以来最短命的基金了。

此外，2020年其他明星基金，2月18日以来均有超20%的回撤，如王宗合的鹏华回报，回撤27.57%，总仓山西汾酒；萧楠的易基科顺回撤25.42%，重仓山西汾酒；刘彦春的景顺鼎益回撤25.30%，重仓中国中免等。

而在抱团猛烈杀跌之后，新发基金较1月明显降温。根据Wind数据显示，今年2月共成立新基金数量39只，创下40个月的新低。2月，单月募集的资金为1499亿份，而今年1月的份额规模高达5542亿份，环比降幅超过七成，同时该数据也创下2020年3月以来的新低。

核心资产进入熊市

我们把指数和个股回撤幅度超20%的一般认为进入技术性熊市中。根据同花顺iFinD统计发行，2月18日以来市值在1000亿以上的150只个股中，截止3月8日跌幅超20%的达55只，若按照从高点回撤超20%的达71只。况且，当前抱团股还未止跌企稳，因此仍存在更多的抱团股进入熊市中。

从行业看，股价大幅回撤主要集中在2020年大热门的白酒、生物医药、锂电、光伏以及新能源汽车五大赛道。

回撤幅度最大则是医美龙头爱美客，2月18日从最高点回撤47.93%，股价几乎夭折；第二则是牙茅—通策医疗45.23%。

此外，从均线来看，绝大多数千亿市值的抱团股已经跌破了60日均线，甚至部分个股跌破了120日均线。

因此，从回撤幅度和技术指标来看，A股的核心资产进入了熊，并且并未有止跌信号，短线谨慎抄底。

与之形成鲜明对比的是，2月18日以来市值200亿以下的超3000只个股上涨，显然抱团重挫后，资金风格进行明显的切换，这种风格在抱团为企稳之前仍将延续，特别是市值100亿元以下的成为资金聚集的重点。题材股的炒作也达到了一个新的阶段。

沙盘推演

创业板指数：日K线上收大阴线，走势上高开低走，承压于5日均线下方，目前已经跌破了2020年7月高点所形成的收敛三角形上轨的支撑，短期均线已经形成空头排列，跌幅超20%技术上已经进入熊市中。目前下方关键支撑在200日均线，200日均线在2019年2月25日放量跳空突破后，在6月做了一次回踩确认后，就开启一轮牛市行情，目前已经到了关键性支撑，周二关注2700点的支撑。预计周二市场会惯性下破，创出新低后，市场迎来抄底机会。那么2700点就是一个机会。

淘金计划

策略上，等周二再创新低后冰点情绪的，短线低吸博弈机会，仓位控制在5-6成。

股票池

顺周期：紫金矿业、云铝股份、沈阳化工、海鸥住工、美锦能源、南山铝业、保利地产、建设机械、山煤国际、纽威股份、深物业A、海鸥住工、（低吸）。

大金融：兴业证券、广发证券、兴业银行、招商银行、中国平安

大消费：丽人丽妆、华东医药、西麦食品

碳中和：龙马环卫、华阳国际、九州集团、中钢国际、京沪高铁、涪陵电力

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