绿田机械IPO疑窦丛生，骗了证监会还是骗了台州区政府？

本文系富凯IPO财经解读公司第585期，绿田机械股份有限公司(简称：绿田机械)。
内容：宋旭光
排版：孙 恒
绿田机械股份有限公司主营业务为通用动力机械产品(主要包括发电机组、水泵机组、发动机)和高压清洗机的研发、生产和销售。 招股书显示，绿田机械本次拟主板上市，公开发行不超过2200万股，占发行后总股本的比例不低于25%。 2,200 万股，公司计划通过本次发行募集资金投资三个项目，包括“绿田生产基地建设项目”、“绿田研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”。
制图：富凯IPO财经 来源：绿田机械招股书
富凯IPO财经查看招股书显示，绿田机械2017年-2019年和2020年1-6月分别实现营业收入7.33亿元、7.74亿元、10.5亿元、5.47亿元，净利润分别为5977.55万元、3525.52万元、8865.69万元、5924.03万元。可以看出，在上述时间段内，绿田机械的业绩呈现持续上升的趋势，但其净利润却出现波动，其中2018年公司净利润同比下降了41.02%，接近“腰斩”。
报告期内，绿田机械除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益的金额分别为1323.84万元、-1863.14万元、-627.89万元、-103.94万元。
上述金额主要是由公允价值变动收益和投资收益构成，同时，该公允价值变动收益和投资收益主要是因为投资了远期结售汇，也就是说，绿田机械由于投资远期结售汇才导致其净利润波动。
另外，公司股改过程中还存在未按照评估值进行调账的行为。2012年，经天健所审计发现，公司虽然决议根据评估值进行折股，但实际并未按照评估值进行调账，也未对折股进行账务处理，公司2008年度及以后的纳税申报资料均沿用了原先的财务核算基础。这充分暴露出绿田机械财务核算基础极为薄弱，是否能够成为一家合格的公众公司，是值的拷问的。
不仅如此，富凯IPO财经还发现绿田机械存在重大信息披露造假的线索，非常值得关注。
据2018年1月的媒体报道，《总投资4亿元！绿田股份年产350万台高压清洗机项目启动》一问中提到，2018年1月14日上午，绿田机械股份有限公司（简称“绿田股份”）年产350万台高压清洗机项目奠基典礼，在绿田股份新基地举行。区领导潘建华、叶帮锐、戴冬林、杨剑、梁妙富、王侃参加典礼。区委书记潘建华宣布绿田股份年产350万台高压清洗机项目正式启动。
文章还提到项目投产后，可达350万台高压清洗机的生产能力；项目建设周期预计为18个月，2018年1月至2019年6月；项目投产后，实现销售收入10.5亿元，新增就业人员1000人。
制图：富凯IPO财经 来源：路桥发布（官方自媒体）
上述信息指向，绿田机械曾投资过350万台高压清洗机生产项目，且该项目应当在2019年6月就已经投产，然而根据招股书披露的数据，截止到2020年上半年，绿田机械的高压清洗机产能也不过才80万台，折合全年产能也就是160万台，还不到2019年6月建成投产项目的一半。
对此，富凯IPO财经认为这大概率只有两种可能：一种可能是这350万台高压清洗机生产项目真实存在且在2019年6月建成投产，而绿田机械为了掩盖产能过剩的尴尬，故意隐瞒了部分产能，以便给该公司的募投项目“创造条件”；另一种可能就是，当初绿田机械给当地政府“画了大饼”，承诺的一年半工期的“350万台高压清洗机生产项目”一直就未能完成。
到底是哪一种情况才是真实的，恐怕这只能由绿田机械，和它的保荐机构长江证券站出来说个明白！
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绿田机械股份有限公司主营业务为通用动力机械产品(主要包括发电机组、水泵机组、发动机)和高压清洗机的研发、生产和销售。 招股书显示，绿田机械本次拟主板上市，公开发行不超过2200万股，占发行后总股本的比例不低于25%。 2,200 万股，公司计划通过本次发行募集资金投资三个项目，包括“绿田生产基地建设项目”、“绿田研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”。制图：富凯IPO财经 来源：绿田机械招股书
富凯IPO财经查看招股书显示，绿田机械2017年-2019年和2020年1-6月分别实现营业收入7.33亿元、7.74亿元、10.5亿元、5.47亿元，净利润分别为5977.55万元、3525.52万元、8865.69万元、5924.03万元。可以看出，在上述时间段内，绿田机械的业绩呈现持续上升的趋势，但其净利润却出现波动，其中2018年公司净利润同比下降了41.02%，接近“腰斩”。
报告期内，绿田机械除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益的金额分别为1323.84万元、-1863.14万元、-627.89万元、-103.94万元。
上述金额主要是由公允价值变动收益和投资收益构成，同时，该公允价值变动收益和投资收益主要是因为投资了远期结售汇，也就是说，绿田机械由于投资远期结售汇才导致其净利润波动。
另外，公司股改过程中还存在未按照评估值进行调账的行为。2012年，经天健所审计发现，公司虽然决议根据评估值进行折股，但实际并未按照评估值进行调账，也未对折股进行账务处理，公司2008年度及以后的纳税申报资料均沿用了原先的财务核算基础。这充分暴露出绿田机械财务核算基础极为薄弱，是否能够成为一家合格的公众公司，是值的拷问的。
不仅如此，富凯IPO财经还发现绿田机械存在重大信息披露造假的线索，非常值得关注。
据2018年1月的媒体报道，《总投资4亿元！绿田股份年产350万台高压清洗机项目启动》一问中提到，2018年1月14日上午，绿田机械股份有限公司（简称“绿田股份”）年产350万台高压清洗机项目奠基典礼，在绿田股份新基地举行。区领导潘建华、叶帮锐、戴冬林、杨剑、梁妙富、王侃参加典礼。区委书记潘建华宣布绿田股份年产350万台高压清洗机项目正式启动。
文章还提到项目投产后，可达350万台高压清洗机的生产能力；项目建设周期预计为18个月，2018年1月至2019年6月；项目投产后，实现销售收入10.5亿元，新增就业人员1000人。制图：富凯IPO财经 来源：路桥发布（官方自媒体）
上述信息指向，绿田机械曾投资过350万台高压清洗机生产项目，且该项目应当在2019年6月就已经投产，然而根据招股书披露的数据，截止到2020年上半年，绿田机械的高压清洗机产能也不过才80万台，折合全年产能也就是160万台，还不到2019年6月建成投产项目的一半。
对此，富凯IPO财经认为这大概率只有两种可能：一种可能是这350万台高压清洗机生产项目真实存在且在2019年6月建成投产，而绿田机械为了掩盖产能过剩的尴尬，故意隐瞒了部分产能，以便给该公司的募投项目“创造条件”；另一种可能就是，当初绿田机械给当地政府“画了大饼”，承诺的一年半工期的“350万台高压清洗机生产项目”一直就未能完成。
到底是哪一种情况才是真实的，恐怕这只能由绿田机械，和它的保荐机构长江证券站出来说个明白！
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