造纸股走强，岳阳林纸受益碳中和，碳汇交易价格预增

周三盘中，造纸板块逆势走强，截至发稿，岳阳林纸拉升涨停，森林包装、晨鸣纸业涨超3%，仙鹤股份、山鹰纸业发力跟涨。

消息上，岳阳林纸3月24日在互动平台表示，公司和壳牌签订的碳汇交易为长期的期权合同，最终的交易价格根据市场价格调整。受国家碳中和政策的影响，预计价格将得到大幅提升。公司苗木和木材销售正常开展中。

岳阳林纸还表示，现正开发林业资产作为第二期碳汇项目，后期将进一步开发、整合碳汇资源，在国家部委审批碳汇窗口彻底打开后，从而早日实现林业碳汇项目落地。

此外，多家造纸龙头传来利好消息。

3月23日，仙鹤股份公告，公司与石首市政府正式签订《仙鹤股份高性能纸基新材料循环经济项目投资合同》。项目总投资规模100亿元。投资项目建设期较长，项目分三期建设，正式动工之日起计3年内实现首期投产22亿元；七年内实现二期投产18亿元；三期项目将根据前两期投资项目的落地情况和运营情况进行投资建设，总投资约60亿元。

业绩方面，2020年，仙鹤股份实现净利润为7.15亿元，同比增长62.45%。除仙鹤股份外，多家纸业公司2020年净利大增，其中博汇纸业同比增524.13%；岳阳林纸同比增32.26%；景兴纸业同比预增50%~80%。

白卡纸有望涨价，包装印刷行业景气度提升

从细分领域看，华福证券研报指出，废纸系方面，本周上游原料端废纸价格有所回落，箱板瓦楞市场弱势运行，虽然龙头纸企涨价意愿浓厚，但考虑成本端支撑减弱，纸价或短期调整；

木浆系方面，本周纸浆期货高位震荡，但考虑供需格局并未变化，纸浆大幅回落概率不大，白卡行业格局向好，本周纸企再度计划于4月提涨500元/吨，寡头垄断格局下白卡纸厂议价能力提高，预计涨价函有望顺利落地；

文化纸前期涨价顺利落实，虽然当前纸浆价格出现震荡调整，但考虑需求旺季逐步临近，短期价格或继续强势；

包装印刷方面，随着各主要经济体疫苗的分发注射，海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾，纸包装需求也将同步迎来回暖，叠加限塑令推进下纸包装的增量空间，包装印刷行业整体景气度提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块和严监管下市场潜力较大的新型烟草板块。

配置上，申万宏源研报指出，关注原材料高自给率标的，例如原材料高自给率的太阳纸业，因成本端稳定，将明显受益纸价提涨；博汇纸业通过向控股股东协议采购，有效降低原材料成本；木浆自给率领先的晨鸣纸业；有海外废纸浆布局优势的山鹰纸业。