【煤焦油深加工】利润情况分析（20210326）

从2019-2021年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，上周主产区山西地区煤焦油深加工企业平均利润为-182元/吨，较上周利润增长了12元/吨。本周原料煤焦油市场高位回调范围预期扩大，华东、河北地区震荡小调，由于下游部分企业停车检修，煤焦油供应得到了一定的缓解，但煤焦油回调仍旧受限。深加工产品里面煤沥青行情挺稳，库存低位，销售压力不大。但受原油宽幅震荡影响，油市大起大落，下游采购谨慎的影响，工业萘、小油类产品低价运行，行业整体利润亏损严重，开工积极性不高。

装置方面，上周(3.22-3.26），国内煤焦油深加工开工率为51%，较前周减少1%。据悉上周宁夏鑫华威、新疆鸿旭浩瑞装置停工检修。乌海宝化万辰煤化工有限责任公司30万吨煤焦油深加工装置计划3月底停工检修1个月。据中宇资讯统计，目前国内煤焦油深加工开工产能为1244万吨，其中华北地区464万吨（占比37%），华东地区325万吨（占比26%），西北地区126万吨（占比10%），华中地区155万吨（占比12%），西南地区85万吨（占比7%），东北地区50万吨（占比4%），华南地区40万吨（占比3%）。

煤焦油深加工企业装置动态 单位：(万吨)

区域

单位名称

产能

华北

磁县鑫宝煤化工

60

2019年1月10号停工，开工日期待定

华东

山东宝舜

30

装置2020年11月份停工，开工日期待定

华北

唐山祥峰科技

30

计划2021年3月底试车。

华北

山西福马

30

预计2021年三季度全面投产

华北

山西金州

30

11月中旬停工检修，计划3底恢复生产

华北

唐山黑猫

30

装置因环保停车，预计检修期为7天。

华北

河北鑫楠

30

1月初停工检修，具体开工日期待定

华北

山西三强

30

已于3月17日停工检修，计划4月5日开工

华北

乌海宝化万辰

30

计划3月底停工检修1个月

西北

宁夏鑫华威

25

3月24日停工检修，预计4月初恢复生产

西南

云南云维飞虎

20

停工检修，开工日期未定。

西北

新疆晶鑫

18

装置停工

西北

新疆鸿旭浩瑞

15

计划4月初恢复生产。

华北

包钢钢联

15

3月6日停工检修，计划本周末开工

西北

咸阳秦宏

15

于1月初停工检修，预计4月初恢复生产。

华中

安阳钢铁

15

装置7月14日停车，开期待定。

华北

山西大土河

15

装置2020年5月底停车检修，开期待定。

合计

438

原料方面，上周煤焦油市场高位回调范围预期扩大，华东、河北地区震荡小调，其中华东整体下调30-40元/吨执行在3330-3420元/吨左右；河北华丰引领邯郸和河南地区执行在3395元/吨，唐山地区地区下调50-100元/吨至3250-3300元/吨；东北地区下游对高位价格的抵触心理较浓，且发往华东地区的货源减少，本周黑龙江地区跌100元/吨至2800元/吨；山西地区本周呈现涨跌互现的态势，部分厂家拍卖窄幅下调30-50元/吨，长治发往周边地区的货源价格执行在3250元/吨，其余大多执行在3100-3180元/吨，同时个别厂家拍卖上调，市场呈现出反弹的迹象。由于下游部分企业停车检修，煤焦油供应得到了一定的缓解，但煤焦油回调仍旧受限。综合来看，深加工持续亏损运行，而炭黑库存压力较大，4月新价不排除下调的可能，短期内煤焦油市场将继续震荡运行为主。

煤沥青：上周国内煤沥青市场高位盘整，低位拉涨，较为坚挺。装置方面，上周(3.22-3.26），国内煤焦油深加工开工率为51%，较前周减少1%。据悉上周宁夏鑫华威、新疆鸿旭浩瑞装置停工检修。乌海宝化万辰煤化工有限责任公司30万吨煤焦油深加工装置计划3月底停工检修1个月。市场供应减少，煤沥青库存低位，销售压力不大。下游方面，市场传闻国储抛铝锭40-50万吨。当前铝社会库存125万吨，年消费量3900万吨，抛储50万吨影响中性，一定程度上改善供需矛盾，但是很难对长期缺口形成实质改善。内蒙古能效双控事件持续发酵，理论上内蒙古3月电解铝运行产能下滑约58万吨，50万吨抛储基本抹平了当前内蒙古减产的缺口。短期铝价面临调整压力。在碳中和政策引导下，下游针状焦行情上行。综上，对煤沥青市场而言，目前利好因素略占上风，行情稳中看涨。

蒽油：上周蒽油市场行情下跌为主，行情僵持，下游拿货不足，价格下跌。煤焦油方面，上周煤焦油市场高位回调范围预期扩大，华东、河北地区震荡小调，其中华东整体下调30-40元/吨执行在3330-3420元/吨左右；河北华丰引领邯郸和河南地区执行在3395元/吨，唐山地区地区下调50-100元/吨至3250-3300元/吨。炭黑方面，近期炭黑市场主流报盘稳定，实际商谈空间增加。据悉春节以来，炭黑厂开工负荷较高，部分企业达到满产状态，导致库存增加，近期消化库存为主。下游轮胎市场虽然刚需尚可，但在全球主要经济体新冠疫情依旧较为严重的情况下，终端需求不足，购买能力有限，市场需求恢复缓慢。上周主要采购地区山东市场蒽油主流出厂价格在3300-3400元/吨左右，送到价格在3450-3600元/吨左右。预计此波跌势延续至月底，下月随着装置开工的恢复，新订单的出台，蒽油行情或有反弹趋势。

工业萘：上周国内工业萘市场跌势继续，但低位基础上跌幅有所收窄。周内商家对萘后市看空，多家企业拍卖相继取消，市场缺乏实单参考，观望情绪较浓，局部企业本周暂停出货。临近周末，主产地商谈重心在3400-3550元/吨之间，局部低位商谈在3300-3400元/吨之间，实单商谈冷清，买卖双方协商僵持。周初因中石化邻苯下调，苯酐方面成本支撑削弱，价格大幅回落。虽增塑剂市场因辛醇涨势出现反弹，但实际成交一般，对苯酐需求依旧薄弱；加之萘法行业开工偏低，对萘接盘情绪欠佳。减水剂方面，随着终端施工工地相继开工，对减水剂集中采购告一段落，现阶段刚需为主， 萘系厂家对原料亦维持刚需。不过环保及成本压力下，局部企业陆续检修，萘供应相应减少，存些许支撑。综合分析，目前刚需主导下，工业萘市场好转不易，但鉴于萘供应预期下滑，且价格低位，后市跌幅受限，多区间震荡。

洗油：上周洗油市场震荡运行，实际成交零星涨跌，主流地区含税行情在3200-3400元/吨震荡。洗苯用洗油价格基本持稳，洗油深加工采购行情随行就市，因此虽然上周原油震荡，油市下跌，但洗油主流跌幅不大，行情盘整为主。装置方面，上周(3.22-3.26），国内煤焦油深加工开工率为51%，较前周减少1%。据悉上周宁夏鑫华威、新疆鸿旭浩瑞装置停工检修。乌海宝化万辰煤化工有限责任公司30万吨煤焦油深加工装置计划3月底停工检修1个月。需求方面，苏伊士运河船只搁浅堵塞交通，新一轮封锁措施打击燃料需求前景，利空消息加重市场担忧情绪，预计短期原油承压下行；区内出货行情疲软依旧。预计本周洗油行情涨势不足，窄幅震荡运行。

炭黑：近期炭黑市场主流报盘稳定，实际商谈空间增加。据悉春节以来，炭黑厂开工负荷较高，部分企业达到满产状态，导致库存增加，近期消化库存为主。下游轮胎市场虽然刚需尚可，但在全球主要经济体新冠疫情依旧较为严重的情况下，终端需求不足，购买能力有限，市场需求恢复缓慢。原料方面，上周原油行情大起大落，煤焦油也价格下跌，蒽油高位遭到抵制，行情下行，成本压力缓解，炭黑厂利润回升，预计后市受库存压力影响，行情有商谈空间。最新价格方面，华东地区干法炭黑N220主流价格在7900-8300元/吨；N330主流成交价格在7400-8000元/吨。湿法炭黑N220主流价格在7800-8200元/吨；N330主流成交价格在7300-7800元/吨，下游走货一般，高位成交受阻。华北地区干法炭黑N220主流价格在7700-8000元/吨；N330主流成交价格在7300-7600元/吨。湿法炭黑N220主流价格在7600-8000元/吨；N330主流成交价格在7200-7500元/吨。原料价格下跌，炭黑行情盘整。

针状焦：上周煤系针状焦熟焦市场主流价格在8500-9500元/吨左右，生焦市场主流价格在6000-6500元/吨左右，下游需求升温，后市看涨。油系针状焦熟焦市场主流价格在10000-11500元/吨左右。生焦市场主流价格在6500-7500元/吨左右，需求预期增长，后市看涨。市场方面，旭阳集团河南及山西公司针状焦报价生焦5500-6000元/吨，煅后针状焦7000-8000元/吨。宝泰隆公司具备针状焦的产能为5万吨/年。煤系针状焦熟焦报8000元/吨。宝武炭材料科技有限公司生焦6000-6500元/吨，煅后针状焦9000-9500元/吨。唐山东日新能源10万吨煤系针状焦项目，其中5万吨产线目前运行平稳，月出货量在3000吨（煅后），另5万吨生产线烘窑已进入尾声阶段，预计近期开始生产。针状焦生焦价格为7000元/吨，煅后针状焦为9500元/吨。目前85%销往石墨电极市场。下游方面，受碳中和政策的长期影响，未来高功率和超高功率石墨电极需求预期增长，对针状焦需求增加。

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