朱民：需修补疫情造成结构性不平衡，货币政策还是要保持宽松

4月10日，在清华五道口首席经济学家论坛上，清华大学国家金融研究院院长、IMF原副总裁朱民表示，2021年宏观政策要推动经济增长和平衡并重，不能让疫情带来的不平衡形成持久性伤痕。

“全球主要经济体都在继续刺激宽松和开始收紧的转换、犹豫的阶段，市场也在不断的变动，稍有风吹草动就会引起大的波动。这种情况下，中国的货币政策还是要保持宽松，支持流动性还是很重要。”朱民表示。

全球经济结构、经济活动出现新的不平衡

朱民表示，近年来，全球包括中国整个宏观政策的核心既要看到总量，也要看到结构，这是一个很重要的大的方向和变量。疫情对经济造成巨大的衰退。2020年，各国政府主要关注走出疫情、推动经济反弹，总量是当时的主要的政策目标。

2020年全球经济-3.3%的衰退背后是一个经济结构、经济活动出现的一个新的不平衡，和以前的很多危机不一样，因为疫情的冲击对不同的产业、不同的居民、不同的地区产生不同影响。从国家地区来说最典型的差距还是表现在发达国家和发展中国家的差距，这个差距几乎要变成永久性鸿沟，这个鸿沟在拉大，这既是意外，也是很令人不安的现象。

朱民表示，国际货币基金组织预测对未来两年的展望，2020-2022年整体的预期损失上，新兴经济国家和发展中国家可能人均损失20%，发达国家只跌11%。在经济恢复上，拉美地区、中东地区、非洲地区整个复苏相对较弱。

和发达国家比之所以弱，重要原因之一便是财政刺激政策的力度比较小，发达国家总体用12%以上的财政，新兴经济国家用8.6%左右，发展中国家只有5.6%左右的财政刺激，而没有财政空间很重要的原因是没有国际通用的储备货币的货币地位，所以，就不可能扩大财政。储备货币地位成为了划分经济刺激政策空间和经济发展反弹速度和结构，变成一个特别特别新的现象，这还是很特殊的现象，这个现象可能也会影响今后持续不断的发展。

在朱民看来，不平衡反映在方方面面，资本市场和实体经济发展的不平衡，这个看的很清楚。实体经济衰退3.3%，美国资本市场反弹非常强劲，虚拟经济和实体经济发展不同步，这个也看的很清楚，由此反映到就业的人群，低收入、低技术的年轻人、妇女在疫情中受到的影响远远大于一般的平均的劳动力受到的影响，就业结构也发生了变化，几乎又有近1亿人重新回到赤贫境地。现在看来，结构的变化需要引起关注，这是国与国之间结构变化，这个也是国内产业之间以及不同的就业人群等等一系列变化，这个也是特别需要引起关注的。

中国经济也存在新的不平衡现象

2020年，虽然经历疫情的不确定性，中国经济增长依然实现2.3%的强劲反弹，是世界大国中唯一的正增长。

在朱民看来，整个经济活动也存在不平衡，只是说经济活动还没有到形成经济结构的不平衡。从总供给侧来看，工业反弹很强，服务业反弹很弱，因为服务业跟人的接触密集型。比如旅游业是6.6万亿元人民币的大产业，跌了近60%；餐饮业也是近6万亿的大行业，跌了三分之一，对和人密切接触的服务业影响很大。从总需求侧来看，去年我们国家投资还是贡献很大，投资占整个GDP的52%以上，进出口贡献占13%，消费很低，从增长的角度来说，消费还是负贡献。

朱民称，从工业内部来看，制造业反弹还是强劲的。但是，制造业反弹推动上游反弹更强劲。工业内部也产生新的分化，因为疫情的影响，在制造业内部，大型企业的反弹远远强于中小企业的反弹，也是由于疫情的根本性质决定的。

“劳动力市场表现会更清楚些。年轻人、低技术人员、短期的工人、农民工受到的影响很大，特别是农民工，在2020年入城数量急剧下跌的，形成了整个收入差别的扩大。这个都是经济活动发生新的结构性不平衡的现象。这个不平衡现象和我们过去十年来政策的导向其实是有逆向作用的，这就是疫情的冲击。”朱民表示。

与这些不平衡同时出现的还有，2021年中国经济正在进入一个新的经济结构的转换期。比如老龄化、碳中和以及数字化转型。

货币政策还是要保持宽松

朱民表示，疫情对经济造成巨大的衰退，2020年各国政府主要关注走出疫情、推动经济反弹，所以，总量是当时的主要政策目标，但是也可以看到，史无前例的财政政策、货币政策等，要把总量控制住。

朱民认为，对于已经走出疫情危机的中国，要考虑未来的可持续发展。

“2021年需要修补疫情造成的结构性的不平衡，”朱民解释称，“例如产业之间的不平衡，虚拟与实体的不平衡，金融和实体的不平衡、区域的不平衡、就业的不平衡、收入的不平衡，不能由此形成一个持久性的伤痕。”

朱民称，今年经济增长目标定到6%，这就不是过分强调总量和数量，而是看到了结构和质量的重要性，已经迈出了重要步伐。

朱民最后也称，全球主要经济体都在继续刺激宽松和开始收紧的转换、犹豫的阶段，市场也在不断的变动，稍有风吹草动就会引起大的波动。这种情况下，保持宽裕的流动性很重要，中国利率水平现在已经开始上升，而且上升的幅度已经快于国际平均利率水平的上升。所以，货币政策还是要保持宽松，支持流动性还是很重要。

采写 南都记者 周亮