大盘底部临近，不宜保持悲观情绪

最近市场分歧较大，导致指数的波动加剧，一天大涨一天大跌的。

指数波动的背后，还伴随着缩量、杀白马，一天杀一只，今天轮到五粮液。体现了市场资金的悲观；

但21年是一个震荡的年份，基本面并没有18年那么差，所以市场存在过度悲观的嫌疑，海外市场趋势反弹，在没有特别利空下，这种逆着全球节奏下跌的走势是难以维持的。

既然判断市场是存量博弈的震荡，那操作上无非是克服恐惧和贪婪，做到人弃我取。

再退一步说，哪怕机构资金不再主导盘面，市场缺乏增量资金，盘面维持弱势的区间震荡，但依旧会有活跃的资金去寻找结构性的机会，主要是关注消费和新能源两个方向。

医美方面还是强调一下3大看点：

1. 消费升级下，国内医美渗透率快速提升，行业成长空间高达万亿，未来5年的行业复合增速高达20%以上；
2. 医美行业上游药品、耗材、器械行业壁垒和毛利率高；行业监管加强，导致资源向头部集中，利好行业龙头；
3. 20年受疫情影响，业绩基数低，21年业绩同比有望持续增长。

>>锂矿3大看点：<<

1、锂精矿价格存在 3-6 月滞后性，天风证券认为目前合理价位中枢位于 775 美元/吨：

回溯锂盐上一轮价格周期来看，当前碳酸锂 9 万元/吨售价对应锂精矿价格750-800 美元/吨。

同时我们发现在 2018H1-2019H1 锂价下跌趋势中，精矿价格受价格传导因素显著滞后锂盐价格 3-6 个月。

同比上轮周期，预测此轮锂精矿价格将在今年 Q3 回升至 775 美元/吨。

2、锂精矿价格中枢跟随碳酸锂价格波动：

赣锋锂业董事长认为，从供需关系看，如果未来卤水的供应能力比较大的话，碳酸锂价格稳定在6万块，锂辉石要压到400美金左右，因为优质矿山是400美金的成本；

卤水：4000美金有一定的利润，5000-6000美金就有比较合理的回报。如果卤水不能满足的话，碳酸锂8-9万，锂辉石在600美金左右。

SQM和雅宝如果拿出大量的资源供给的话，碳酸锂价格可能9万多就是头了；如果供应不足，那么12万左右也是有可能的。

而卖方机构认为，目前锂矿460元左右的价格，刚刚好到澳洲矿山的成本价，后市需要矿价格持续上涨，才有增产的空间；

南美盐湖方面，受疫情影响，很多扩产都排到了21年末。因此锂矿的高价在Q1业绩会有体征，同时有望维持到21年的Q3-Q4。

3、矿山相对于盐场拥有更强议价权：

锂精矿国内大部分依赖进口，而且来自澳大利亚的锂精矿占绝大多数。

现在锂作为能源金属，而澳亲没，大家担心未来会有产业链安全的问题。

另外相对于锂盐的扩张，锂矿的周期基本3到5年，比锂盐的1年长；扩张难度更大，需要协调各种部门等的关系；

投资规模大，吨投资基本是锂盐的4到5倍，矿山相对于盐厂拥有更强的议价权。

综合来看，市场的下跌步入尾声，强势板块已经开始酝酿新一轮反弹，维持指数筑底反弹的预判，板块方面继续看好消费、新能源（医美、锂矿）。