箱板纸市场一季度回顾及二季度展望

箱板纸市场

2021年一季度箱板纸市场呈现先稳中上扬，后震荡下滑的整体走势；进入二季度，第一周的短暂出货好转转瞬即逝。影响市场变化的因素让我们一起来回顾。

01箱板纸市场一季度回顾

2020-2021年箱板纸纸日均价走势图

据隆众资讯监测价格显示，2021年一季度箱板纸全国均价4758.61元/吨，环比上涨5.50%，同比上涨14.10%。具体来看：1月份箱板纸均价4423元/吨，环比上涨2.43%，同比上涨15.18%；2月份箱板纸均价4623元/吨，环比上涨4.52%，同比上涨18.54%；3月份箱板纸均价4880元/吨，环比上涨5.56%，同比上涨17.05%。

2021年1-2月份箱板纸市场在规模纸企的拉动下价格多次上调。市场交投活跃，成交重心上移；进入3月份，市场交投转淡，中小纸企陆续根据自己出货情况下调纸价，规模纸企推出优惠出货政策。影响市场变动的主要原因为：

下游需求：年前终端需求增加，且规模纸企发布年后价格上调计划，下游包装厂大量补库，市场交投活跃；进入三月份出现消费淡季，下游包装厂去库速度放缓，市场交投转淡。

2020-2021年国废黄板纸日均价走势图

成本方面：原料废纸2021年一季度市场走势先涨后跌。分阶段来看，1月份，价格保持稳中上涨走势，自月初2334元/吨上涨至月末2444元/吨，涨幅4.71%。2月份经历春节假期阻隔，价格整体先稳后涨，自月初2444元/吨上涨至月末2492元/吨，涨幅1.96%。3月份价格稳中下跌，自月初2498元/吨下跌至2230元/吨，跌幅10.73%；再生浆价格稳中有涨；因此综合成本略有增加，1季度箱板纸的毛利率在15.81%，环比下降了3.87个百分点。

2019-2021年箱板纸库存天数变化趋势图

库存方面：1月份下游包装厂采购积极，纸企出货良好，各大区箱板纸企业库存多中低位；2月份各大区箱板纸企业平均库存天数除华北个别地区略有减少外，华南、华东、华中等地区库存天数较1月份呈小幅增加趋势；3月份各大区箱板纸企业平均库存天数呈大幅增加趋势，华南、华东、华中等地区库存天数较2月份明显增加。受终端需求不佳影响，纸企出货速度放缓，纸企库存压力累计增加。

心态影响：国外成品纸到港数量减少及外废清零等因素利好原纸市场，外加规模纸企发布年后纸价上调通知，业内人士多看好2021年箱板纸市场，下游包装厂屯库意愿增加；年后市场需求并不理想，且四月份是箱板纸往年传统淡季，下游包装厂采购转为刚需，观望为主。

02后市预测

利好因素：2021年1月份外废清零后，原料废纸供应长期来看是短缺的；短期国外成品纸到港数量呈下降趋势，国内成品纸竞争压力较小。

利空因素：目前原料废纸价格连续下调，成本支撑无力；二季度是市场传统淡季，终端需求不足；下游包装厂观望情绪增加，补库谨慎刚需；纸企出货不佳，企业库存压力较大。

隆众预计：二季度箱板纸市场弱势整理为主，建议密切关注市场交投变化。