是啥影响期权的权利金转变呢？

如果某个看涨期权处于实值状态，行权价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态。反之，亦然。

期权权利金，就是买进或卖出期权合约的价格。对于期权的买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所要承担的最高损失金额，因此权利金也称作“保险金”。因它是买进或卖出权利的价格，故又称“权价”或“期权价格”权利金金额的多少取决于整个期权合约时间、合约月份及所选择的行权价格等。接下来叁格期权为投资者详细阐述，期权权利金的构成以及影响因素。

一、内在价值

内在价值(intrinsic value， IV）是立即履行期权合约时可获取的总利润，是权利金中的实值部分，是看涨期权行权价格低于标的物价格的差额，或看跌期权的行权价格高于标的物价格的差额。期权的内在价值绝对不小于零。它反映了期权合约行权价格与相关标的合约市场价格之间的关系。内在价值=期权的实质部分。比如：某品种期货价格为2550元/吨，行权价格为2500元/吨的看涨期权具有50元/吨的内在价值( 2550-2500=50 )。“实值期权”具有内在价值。“平值期权”内在价值为零。“虚值期权”无内在价值。具体地说，有以下六种情况：

第一，当看涨期权的行权价格低于相关标的价格，即行权后能获利时，该看涨期权为“实值期权”，具有内在价值。比如，某品种看涨期权合约行权价格为2500元/吨，期货价格为2530元/吨，此时，该期权实值部分为30元/吨，即内在价值为30元/吨。

第二，当看涨期权的行权价格与相关标的价格相等或非常相近，该期权为“平值期权”，内在价值为零。如某品种期货价格为2500元/吨，看涨期权行权价格也为2500元/吨，则该看涨期权内在价值为零。

第三，当看涨期权的行权价格高于相关标的合约价格，该看涨期权为“虚值期权”，无内在价值。比如，某交易者拥有一个行权价格为2500元/吨的某品种看涨期权，而此时，期货价格为2450元/吨，该期权为虚值期权，无内在价值。

第四，当看跌期权行权价格高于相关标的价格，该看跌期权为“实值期权”，具有内在价值。比如，某品种看跌期权合约行权价格为2500元/吨，而期货价格为2450元/吨，该看跌期权实值部分为50元/吨，内在价值为50元/吨。

第五，当看跌期权的行权价格与标的物价格相等或非常相近，该期权为“平值期权”，内在价值为零。如某品种期货价格为2500元/吨，看跌期权行权价格也为2500元/吨，则该看跌期权内在价值为零。

第六，当看跌期权的行权价格低于标的物价格，该看跌期权为“虚值期权”，无内在价值。比如，交易者拥有一个行权价格为2500元/吨的某品种看跌期权，而此时期货价格为2560元/吨，该期权为虚值期权，无内在价值。

以上是期权内在价值的六种情况，如下表所示。

简单地说，实值期权的实值部分等于内在价值；平值期权内在价值为零；虚值期权无内在价值。进一步的理解见表。

二、 时间价值

时间价值（time value， TV）是指期权权利金扣除内在价值的剩余部分，即权利金中超出内在价值的部分，又称外在价值(extrinsicvalue)。它是指，当期权的买方希望随着时间的延长，相关标的物价格的变动有可能使期权增值时而愿意为买进这一期权所付出的权利金金额。它同时也反映出期权的卖方所愿意接受的期权的卖价。因此，确定时间价值的根本因素，是期权的买方和卖方依据对未来时间内期权的价值增减趋势的不同判断而互相竞争报价的活动。时间价值=权利金- 内在价值。

【例】买进期权价格为5600元/吨的白糖看涨期权时，期货市价为5580元/吨，若权利金为20元/吨，则这20元/吨全部为时间价值（因为该期权为虚值期权）。那么时间价值是怎么计算的呢？比如3月1日的期货价格为5210元/吨，那么行权价格为5200元/吨的5月白糖看涨期权权利金是多少呢？首先这里已经有内在价值10元/吨，权利金应该大于10元/吨，大于多少呢？这要看今后价格波动性的预测。如果预测价格波动较大，则权利金会高一些；如果预测价格波动幅度不大，则权利金就会少一点。多出多少，少出多少，可以根据自己对其未来价格的预期进行估算。比如你认为价格能上涨40个点，

则可以出价15元/吨、25元/吨，当然，只要能成交，能少出则少出。

一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。因为期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大；对于期权的卖方来说，所必须承担的风险也就越多，因而他卖出期权所要求的权利金就越多，而卖方也愿意支付更多的权利金以占有更多的盈利机会。反之，期权的有效期越短，卖方所必须承担的风险也就越少，因而，他卖出期权所要求的权利金不会很多，买方也不愿意为这种盈利机会很少的期权，支付更多的权利金。当期权临近到期日时，如果其他条件不变，那么，该期权时间价值的衰减速度就会加快，因为可以使期权，转向实值的时间正在减少。在到期日，该期权就不再有任何时间价值，该期权的价值就只是内在价值了（见下图）。

实值期权权利金=内在价值+时间价值平值期权权利金=时间价值虚值期权权利金=时间价值平值期权时间价值最大，交易通常也最活跃，因为时间价值就是投机价值，在英文书籍中，时间价值还被称为投机的权利金（speculativepremium)平值期权时，期权向实值还是虚值转化，方向难以确定，转为实值则买方盈利，转为虚值则卖方盈利，故投机性最强，时间价值最大。期权的虚值程度越深，期权转为实值的可能性也就越小，卖方盈利的可能性就越小，故不愿多付出投机价值。期权的实值程度越深，期权的杠杆作用越弱，故投机价值也在减少。

三、权利金与内在价值、时间价值的关系

期权价值变化的影响与期货不同，期货价值的变化就是来自于价格涨跌这单一的维度，但影响期权价值变化的因素是多维度的。我们来看一张表格，这个上面罗列了几个影响因素是如何导致期权价值发生变化的。

事实上，在实际交易的过程中，仅仅知道市场因素变化对期权价值的影响还是不够的，还必须考虑这些变动的影响程度，这些变化是大是小，代表的是主要风险还是次要风险，还是介于二者之间。幸运的是，我们之前说到的期权定价模型除了能够得出理论价值，还提供了许多的其他数值，利用这些数值我们可以评估变动相对幅度的影响，这个我们明天再讲。

以上就是关于是啥影响期权的权利金转变呢的内容，希望这些能够帮到大家。图文来源于（财顺财经）侵权请联系删除