巴菲特选定接班人，阿贝尔凭什么被选中？| 新京报专栏

或许是2020年的突出表现，促使巴菲特和伯克希尔-哈撒韦董事会最终选定了阿贝尔。

▲当地时间5月3日，巴菲特在接受美国媒体采访时表示：“董事们一致同意，如果我卸任，将由伯克希尔非保险业务的副董事长阿贝尔接任首席执行官。”图片来自新京报网。

文 | 徐立凡

90岁的“股神”巴菲特终于揭开了谁将接管伯克希尔-哈撒韦公司的谜底。

当地时间5月3日，巴菲特在接受美国媒体采访时表示：“董事们一致同意，如果我卸任，将由伯克希尔非保险业务的副董事长阿贝尔接任首席执行官（CEO）。”

这个谜底不令人意外。早在2018年巴菲特将阿贝尔和贾恩引入伯克希尔-哈撒韦公司董事会时，外界就猜测，阿贝尔和贾恩都可能成为接班人。

贾恩比阿贝尔早18年进入伯克希尔，资历毋庸置疑，而阿贝尔则拥有年龄优势。阿贝尔现年58岁，比贾恩年轻11岁。

当然，仅凭年龄优势肯定无法说服本来就有些不满的股东们。一些股东就对巴菲特选择阿贝尔心存疑虑。

阿贝尔还有什么优势？

去年疫情大考阿贝尔赢了贾恩

去年新冠疫情暴发，巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司也遭受了冲击。尽管全年净利润依然高达425.21亿美元，但与2019年的814.17亿美元净利润相比下降了47.8%，几乎等同腰斩。

伯克希尔公司股票的回报率也不及标普500指数，每股市值增幅2.4%，而标普500指数的增幅为18.4%。

巴菲特在2月致股东的信中也承认犯了错，高价收购航空业相关公司导致伯克希尔损失了110亿美元。

但阿贝尔负责的业务板块表现不俗。阿贝尔目前负责伯克希尔非保险业务，业务涵盖能源、公用事业、汽车、制造、零售等多个领域。

其中伯克希尔-哈撒韦能源公司2020年营收155.56亿美元，盈利34亿美元。相比之下，贾恩负责的保险业务业绩表现却并没有显著增长。伯克希尔-哈撒韦公司年报称：“2020年，我们的承保业务产生了6.57亿美元的税后收益。”

或许是2020年的突出表现，促使巴菲特和伯克希尔-哈撒韦董事会最终选定了阿贝尔。

阿贝尔符合伯克希尔企业文化

巴菲特的投资理念是，净利润靠企业内生创造，而不是靠杠杆。因此，巴菲特通常会选择公司业务简单、盈利能力持续稳定、管理层优秀的企业投资或收购。因此，他很看重企业的自治。

▲巴菲特捐出个人最大捐款36亿美元 计划捐出99%财产。资料视频，来自新京报我们视频。

阿贝尔管的摊子很大，涉及多个领域，雇用的员工多达25万人。他充分实践了巴菲特的投资和管理原则，让旗下企业高度自治，专注于从管理层考察并购对象，表现优异。

此外，出身加拿大工薪阶层的阿贝尔政治立场模糊，为人低调，专注业务，与伯克希尔的企业文化很契合。

巴菲特称阿贝尔“远超从前的我”，芒格表示阿贝尔能够延续伯克希尔文化。《华尔街日报》援引多位伯克希尔投资者观点称，阿贝尔头脑冷静，可能会以与巴菲特相似的方式管理公司。

阿贝尔很少出格，但早年头一次见老布什的时候是个例外。早年阿贝尔是爱荷华州一家能源公司的总裁。小布什竞选总统时，老布什打算来该能源公司总部所在地助选。

为了见到老布什，阿贝尔提前跑到拉斯维加斯迎接。当时他因为打冰上曲棍球弄断了前排牙齿，只能戴着假牙。结果假牙丢在了拉斯维加斯酒店，最终老布什因此记住了这个“没有前排牙齿的加拿大人”。

阿贝尔在“太子”位上要解决两大“难题”

虽然阿贝尔被确定为接班人，但巴菲特暂时不会卸任。

事实上巴菲特从来没有透露过何时会卸任。96岁的芒格还能在股东大会露面发言，这个合作60多年的老搭档或许就是巴菲特的榜样。

巴菲特继续掌管伯克希尔-哈撒韦，给了阿贝尔处理与同行关系的时间。最重要的是他与贾恩的关系。

显然，巴菲特希望阿贝尔与贾恩之间，发展成巴菲特与芒格之间那样的关系。

但贾恩在股东大会上明确表示，巴菲特与芒格之间的关系很难复制。他是在盛赞巴菲特与芒格之间的友谊，但或许也预示了未来伯克希尔-哈撒韦最高管理层有某种不确定性。

阿贝尔要解决的另一个问题是没有了巴菲特的光环后怎么办。路透社报道，一些伯克希尔的重要投资者已经削减了对伯克希尔的持仓，他们认为伯克希尔错失了疫情初期股价便宜时抢购股票的机会，而且对科技股过于保守。

巴菲特还在位时这些都不是问题，毕竟有“股神”的光环罩着。巴菲特投资的年回报率常年高达20%，这是惊人的业绩。但阿贝尔主管的能源等业务板块的年回报率平均只有10%左右，长远看这将影响投资者们对伯克希尔-哈撒韦的信任度。

对于信奉巴菲特理念的投资者们来说，未来还会不会像追捧巴菲特一样，竞价和阿贝尔共进午餐？这只有时间能给出答案。

□徐立凡（专栏作家）

编辑：新吾 校对：李项玲

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