市场没有系统性风险 正在酝酿“黄金坑”

记者 高升

本报讯 上周五，A股市场出现一定程度的调整，部分指数调整力度较大。但综合目前业内机构的最新研判，市场并不存在明显的系统性风险，特别是资金集中度不高的“科技类核心资产”，持续下行可能性小，反而正在酝酿“黄金坑”。

兴证策略：市场没有系统性风险 科创“小巨人”正是布局时

兴业证券策略团队周日发布研报表示，近3个月以来，创业板指、科创板等新兴成长方向表现较好。7月份市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会依然精彩纷呈，特别是围绕中报挖掘业绩超预期、市场关注度不足的科创“小巨人”。

首先，宏观面消息较为平淡，市场有惊无险，短期震荡恰是立足长逻辑淘金科创长牛的良机。海外政策预期引发的波动，国内化解部分存量风险过程中的扰动，都不是系统性风险。其次，配置层面来看，成长依然是推荐的核心主线，但是需要更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股，特别是市场关注度不足的“小而美”科创小巨人。另外，投资者可“淘金”中报超预期的绩优股，如汽车、化工、机械、交运、有色等行业具有“阿尔法”属性的优质核心资产。

中信证券：市场持续快速下行可能性不大 紧扣高景气度布局四条主线

中信证券最新策略报告指出，7月A股整体将处于从平静期向共振上行期转换的阶段，期间市场预期、驱动、主线都会出现转变。未来基本面料将成为其新共识的基准，建议继续紧扣高景气主线，把握市场结构波动下的新入场时机。

首先，预计7月非机构资金主导的博弈性交易退潮，市场预期将从一致上涨共识逐步回归常态，市场驱动从估值转向盈利，市场主线从高弹性主题转向高景气板块。投资者一致上涨预期的消散或造成短期调整，但演变成持续快速下行的可能性不大，公募基金将继续应对赎回压力，北向资金月度净流入放缓，游资与散户获利了结降杠杆的同时，将伺机移仓，预计基本面将成为投资者新共识的基准。

建议继续紧扣高景气主线，围绕新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条主线布局，把握市场结构性波动带来新的入场时机。

广发策略：本轮热门股的调整幅度会远小于2-3月份

广发策略团队发文表示，上周五“茅指数”大跌，A股成交额前5%个股的成交额占比再次触及45%阈值。虽然A股微观结构仍存在调整压力，但本轮热门股的调整幅度会远小于2-3月份。

临近中报披露期，投资者更关注盈利预期，近期小盘成长的盈利预期转向上修。利用调整继续配置“市值下沉”、“小盘成长接棒”，寻找仍有市值下沉空间的方向：即期/预期业绩好的小盘成长(医疗服务/半导体/元件)，低PEG+涨价传导+盈利预测上调(化肥/玻璃)。主题投资关注“碳中和”背景下景气度改善及政策边际增量确定方向(新能源车/光伏)。