交银施罗德韩威俊：一位消费投资老兵的10年进阶史

既有惊喜，也有意外。一纸中考成绩单，直接引来整个基金行业哗然。惊喜的是，权益类基金表现抢眼，上半年整体赚钱了；意外的是，在众多明星大佬业绩掉队的同时，中小规模基金产品集体逆袭，成为市场中一道靓丽的风景线。不过，财富君要提醒的是，半年的时间，在基金投资中太过短暂，这样的考核周期，对于基金经理来说，本身就显得过于苛刻。考核一个基金经理，最简单的一个指标，就是要看他的长期业绩。而在今天，财富君推荐的这位基金经理，过往中长期管理业绩表现均较好，其掌管的多只基金，均在长期回报中排名同类基金前列，而两只首发即开始管理的基金，年化回报率均超过30%。*这位基金经理会是谁？他是如何做到的？带着这些疑问和好奇，我们就来了解一下，今天的这位宝藏级基金经理，听听他的投资诀窍和秘笈。（1）过往管理业绩就在这个市场，如果能有一只基金，多年连续业绩出色，做到这一点，就已经非常难能可贵了。但是，如果他管理的基金，至少有4只，都有这么优异的表现，你会觉得如何？ 话不多说，数据说话：

数据来源：基金业绩经托管行复核；排名数据来自银河证券，交银股息优化、交银品质升级同类基金为偏股型基金（股票上限95%）（A类）；交银策略回报同类基金为偏股型基金（股票上限80%）（A类）；指数数据来自wind；截至2021年5月31日。交银策略回报自2016/01/20至2018/06/08由王少成、韩威俊共同管理，自2018/06/09起至今由韩威俊单独管理。完整业绩及基金经理任职回报请见后文注释。看到这里，如果财富君和你说，这都是一个基金经理管理的基金，你会相信吗？（2）韩威俊好了，说到这里，很多人估计也已经猜到，这个基金经理是谁了，他就是韩威俊，目前任职于交银施罗德基金。官网资料显示，韩威俊，上海财经大学金融学硕士，15年证券基金行业从业经验，拥有多年卖方研究经验，2013年加入交银施罗德基金，曾任行业分析师，主要研究消费板块，现任交银策略回报基金、交银股息优化基金、交银品质升级基金、交银消费新驱动基金、交银内需增长一年混合基金的基金经理。韩威俊深耕大消费领域，追求具有持续性的绝对收益，持续寻找壁垒较高、盈利确定性较强的赛道和公司；追求戴维斯双击效应，寻找企业稳健增长和困境反转的机会，以期充分享受长期的戴维斯双击过程。（3）投资上追求不断进阶

每个行业，每个板块，都是在不停发展和与时俱进的。韩威俊很清楚，在追求与时俱进的过程中，既有成功的惊喜，也有投资的曲折。按照韩威俊的话来说，投资本身，就是一个修行的过程，结果就在那里，大家都能看到，而修炼过程中的个中滋味，也只有自己才能体会，这一部分才是最大的收获。韩威俊身处一条长坡厚雪赛道，在投资管理的初期，重仓买入长期看好的个股可能是获得较好投资结果的方法之一，但随着市场趋势的变化，韩威俊发现这样的布局方式在整个消费行业面临波动时将经受巨大的回撤考验，他开始反思，并逐步调整自己的投资布局。首先，鉴于其长期在食品饮料行业的扎实研究，韩威俊发现市场开始出现分化，消费板块内部子行业之间的分化也非常明显。因此，韩威俊选择不拘泥于市场的主流配置方向，逐步布局二线白酒品牌，这一举措为基金组合贡献了较好的超额收益。另一方面，凭借其敏锐的消费投资嗅觉，前瞻性地布局啤酒、保健品和旅游酒店等，并在细分领域之间进行灵活切换，组合收益来源更具多元性。以其管理的交银股息优化为例，除食品饮料外，从2019Q2开始，韩威俊还主动增加了医药生物、建筑材料的配置比重，在这些板块的布局增加了组合收益，也提高了组合整体的均衡性，这在其前十大重仓股的配置中就能看出端倪。在韩威俊不断进阶的投资过程中，更为重要的一点是，他日趋重视通过对预期收益率的判断来调整个股的持仓比例，分散持股数并及时止盈，力求增加组合的抗波动性，希望带给投资人更好的长期持有体验。（4）最后总结韩威俊，一个宝藏老将级基金经理，在牛年市场震荡不定的背景下，开始主动出击扩大能力圈，面对他的新进击，是否值得你关注和重视呢？对于即将发行的新基金——交银品质增长一年混合基金（A类代码：012582），在投资A股、H股的同时，还专门设置了一年的持有期，最主要的原因，就是避免投资人频繁进出，维持投资规模相对稳定。对于后市关注的方向和赛道，韩威俊指出，综合选择企业经营质量和产品或服务质量全面持续提升、真正实现有品质增长的上市公司。深度挖掘能够提供使居民幸福感提升的产品、服务或解决方案的优质公司。在这个基础上，韩威俊透露，他未来主要关注四大赛道：第一个，品牌定位决定消费者定位，比如高端白酒、化妆品等；第二个，对消费者产生服务增值，比如创新药、医疗服务；第三个，能产生消费者互动的板块，比如保健品、宠物经济、运动型消费；第四个，就是港股方面，重点关注消费、医药、互联网。