中国居民投资理财行为调研报告：居民理财收益期望较高 理财行为有待更加理性

（财见2021年7月20日讯）7月14日，“2021高金财富管理行业峰会暨《中国居民投资理财行为调研报告》发布会”在上海交通大学上海高级金融学院（高金/SAIF）举行。上海交通大学兼职教授、高金执行理事屠光绍出席并致辞，高金学术副院长、金融学教授严弘发布并解读《报告》。

屠光绍教授在致辞中指出居民投资理财的重要性。他指出，居民投资理财行为不仅与居民收入、社会融资结构直接相关，同时也关乎市场资源配置和资本市场发展：“居民投资理财不是个小问题，而是一篇大文章！”

他总结分析了当前居民投资理财出现的六个变化趋势，即需求总量迅猛增长、需求结构不断分化、财富结构面临转型、理财服务行业变局、资管科技赋能作用以及市场秩序趋于规范。而对于如何应对当前居民投资理财需求的不断变化，他也从资本市场发展、提升资管机构能力、健全市场服务体系、加强投资者教育及促进理财市场规范化发展等多个维度给出建议：“我们必须以问题和需求为导向，才能更好地促进财富管理行业和市场健康发展。”

而对于此次由高金及中国金融研究院（CAFR）与蚂蚁集团研究院共同发布的《报告》，屠光绍教授表示，该项研究集合了高金顶尖的学术研究力量和蚂蚁研究院的数据优势，可谓是优势互补：“希望报告成为居民了解投资理财趋势的‘晴雨表’、提升金融素养的‘参考书’和风险防范的‘警报器’，产生更多的社会价值。”

在报告发布环节，高金学术副院长、金融学教授严弘以报告的背景与方法为切入点，介绍报告的主要发现，并分享研究过程中收获的一些思考。

严弘教授介绍说，改革开放以来，中国居民财富持续积累，财富管理需求不断增加。得益于政府、行业协会、学术界与业界多年来的努力，中国居民的理财意识不断提高，而在当前打破刚兑、利率下行、房地产调控的背景下，居民的财富管理需求进一步释放和转变，这为中国财富管理行业的发展带来了机遇和挑战。为了解我国居民投资理财现状，2021年3月中国金融研究院联合蚂蚁研究院通过线上调研平台对不同年龄、不同地区的支付宝活跃用户进行问卷调研，分析了中国居民的投资理财行为主要特征，最终形成调研报告。

严弘教授向在场观众介绍了《报告》的主要结论。数据显示：从风险管理意识、资产配置多元化、财务目标与规划、家庭负债管理等多方面来评估居民的财务健康度，我国大部分居民安排了家庭备用金或购买过保险，呈现一定的风险管理意识；他们的理财投资偏好相对保守，相对集中于银行存款；总体来看，他们的财务规划意识有待提高，纪律性的财务规划习惯尚未普及；虽然负债程度整体可控，但部分家庭存在负债管理的问题。

《报告》还从居民的投资收益期望、保险配置、投资期限、追涨杀跌、定投参与和专业投顾使用等维度分析了当前中国居民的理财行为。研究发现：居民对收益期望偏高，而这在高学历群体中尤其明显；但居民实现的理财收益往往低于期望；居民多数认为自己不具备产品挑选能力或挑选能力较弱，特别是理财资产规模较小的群体；居民偏好寿险类的保险产品；不同收入来源、不同年龄段的群体对不同类型保险产品偏好也有显著区别。

《报告》还显示：当前我国居民长期的价值投资习惯尚未养成，而对自身投资能力自信或者高学历、高收入的人群更愿意长期持有基金；追涨杀跌现象在居民投资理财中普遍存在，而具有定投习惯和选择寻求专业投顾服务的投资者占比仍有待提高。