卫宁健康与创业慧康合并终止 医疗IT行业首单“A并A”告吹

上证报中国证券网讯（记者 邵好）7月24日，卫宁健康、创业慧康分别公告称，终止筹划重大资产重组事项，公司股票自7月26日开市起复牌。这意味着，此前备受关注的医疗IT行业“A并A”交易宣告终止。

在业内人士看来，国内医疗IT行业发展迅猛，随着政策支持、IT技术提升，行业势必迎来更大发展。“卫宁健康、创业慧康筹划合并，瞄准的就是这个大市场，而合并终止，说明这并不是一个简单的事情。”

“A并A”筹划数日便终止

根据两家公司公告，就原有交易核心方案进行沟通后，交易双方对核心条款无法达成一致。经认真研究相关各方意见，双方协商一致决定终止筹划本次重大资产重组事项。

此时距离双方公布筹划合并消息仅过去了数日。7月19日，卫宁健康宣布，拟向创业慧康全体股东发行A股股票的方式换股合并创业慧康，并发行A股股票募集配套资金。

创业慧康表示，随着合作方案的深入研讨，备受各方关注的企业品牌、客户服务、员工利益等方面，在合并以后均无法确保不会受到实质性的影响；细化的方案，也受政策、规范等因素限制，难以达成最优的合作预期。为此，公司管理层最终做出终止本次合作计划的决定。

“A并A是非常复杂的交易，两家公司很快启动，又很快终止，可能是低估了交易的难度。”上述业内人士说。

医疗IT方兴未艾

卫宁健康、创业慧康两家公司均属医疗信息化企业，两者业务高度相似，在HIS（医院信息系统）业务、智慧医院等业务方向都拥有解决方案。由于两家公司均属医疗IT行业的前五名，此次合并被视为一次行业格局的变化，也被视作对未来广阔市场的看好。

由于互联网、5G等技术提升，中国医疗信息化行业空间大，持续保持高速增长。据前瞻行业研究院数据，中国医疗IT市场规模2020年增长至881亿元，近两年复合增长率达到20.6%。2020年受疫情影响，医疗信息化进程再次加快，随着目前各级医疗机构的重视，医疗信息化市场规模将保持快速增长，该机构预计市场规模在2021年将达到1060亿元。

IDC《中国医疗行业IT解决方案市场预测（2018-2022）》，东软集团以13.9%的份额排名第一，卫宁健康以9.3%排名第二，创业慧康份额5.7%、东华软件和万达信息各占6%。

“即便二者实施了合并，对行业的影响都非常有限，如今方案终止，各家公司仍将在高速增长中竞争。”上述业内人士说。

技术是核心竞争力

医疗IT行业是个前景广阔的赛道。有券商研究报告认为，受政策利好持续释放、医院内生管理需求、院内外医疗健康需求以及IT技术革新等多重因素的影响，国内医疗信息化行业近年来呈现快速发展的趋势。

具体来看，医疗IT行业有医院IT、公共卫生IT、医保IT、医药IT、互联网医疗、医联体医共体IT等诸多细分领域。由于细分市场壁垒较为明显，目前，不同厂商的技术还没有形成统一的标准。

一个蓬勃发展、日新月异的赛道，哪些企业有望脱颖而出？

上述私募人士表示，医疗IT归根到底是IT行业，其核心是通过技术手段提高医疗行业的效率。如果一家公司的产品和服务明显优于竞争对手，公立医院等机构没有不选它的理由。

“现在行业内的几家龙头企业都在某些细分领域有一定优势，谁能够将其中的技术优势不断提升，并扩展至更多领域，谁就有望赢得未来的市场。”该私募人士说。