“落袋为安”大错特错？你别掉坑了！

摘要：你知道什么时候该买入股票吗？你知道什么时候该卖出股票吗？收益就一定要“落袋为安”吗？

本文聚焦：

1、“落袋为安”大错特错？

2、卖出策略怎么定？

图注：图片源自网络，版权属原作者

想象一下这种情况：假设你持有两只股票，每只股票的买入价都是50美元/股。在投资期内，这两只股票中的一只涨到了75美元/股，而另一只跌至25美元/股。

但你突然急需筹集一笔钱，比如你一直想买的一款车在经销商那可以提车了，或者你想用来享受退休生活的一间湖边小屋突然挂牌出售了。由于急需一笔现金，你不得不决定把你的一项投资套现。

在这种情况下，你会选择卖掉哪只股票呢？

1、“落袋为安”大错特错？

如果你和大多数人一样，你会选择收益“落袋为安”——卖出75美元赚钱的那只股票，而继续持有跌至25美元的那只。原因是你可能认为跌的那只股票上行潜力更大，也可能你只是在等它回本。

但这个选择是不明智的。

行为金融学的大量研究发现，很多人会选择过早地卖出赚钱的股票，而长时间周旋于亏损的股票。加州大学伯克利分校教授Terry Odean甚至发现，投资者卖出盈利股票的可能性几乎是卖出亏损股票的两倍。

因为相似的逻辑（实际上是冲动），投资者会捂着亏损的股票124天，但在持有盈利的股票102天后就会抛售。

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你可能会想：“可能盈利的股票已经被高估了，它的收益已经跟不上了。”

但结果却是，盈利的股票（也就是被卖掉的股票）后续的表现往往会优于亏损的股票（投资者仍在坚守的股票）。让我们用数据说话→新高离场、新低抄底？你彻底做反了！

这虽然取决于你跟踪股票的时间周期，但普遍的共识是，在6到8个月的周期内，处于涨势中的股票往往会一涨再涨，处于跌势中的股票往往会一跌再跌，这种叫做“自相关”现象。

这印证了一句股市老话：“卖掉赔钱股，抱牢赚钱股。”

2、卖出策略怎么定？

你知道什么时候该割掉赔钱股吗？

你的赚钱股该什么时候止盈？

你知道什么时候该卖出股票吗？

世界上不存在一招鲜的卖出的规则，同样也没有一招鲜的买入规则。

卖出策略，实际上是由你当初的买入原因决定的——卖出策略应该在买入时就该制定好。在你买入时，你就该清楚地知道你希望从这个投资中得到什么，以及在什么情况下你就会卖出，这一点很重要。

所以我们在买入一只股票的时候，往往会做这三件事：

1. 写下我买入它的原因。

2. 写下什么情况下会卖掉它。

3. 每年至少要复盘一次自己的投资（最好是半年一次）。

在决定是否卖出股票的时候，常用的一个技巧是，是问问自己眼下会不会加仓，或者会不会把这只股票推荐给家人朋友。如果答案是否定的，那可能就该考虑卖出了。

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我们也认为设置25%的止损点值得考虑，如果股票在持有期间从高点跌至触碰止损点，就该考虑卖出了。因为设置跟踪止损点是一种简单易懂的操作方法，它可以消除你的情绪，在严重亏损之前就尽早离场。

如果我真心觉得卖出某只股票是做错了，我会提醒自己可以在30或60天的休整后新建一个头寸，这种机会始终存在。

当然，这个时间安排上并没有什么特别之处，它只是让我的情绪能冷静一段时间。一项优质投资，在那个时候很可能仍然有吸引力。更可能出现的情况是，在那之前我已经找到了更好的投资机会。

在你用情绪做出决定之前，思考一下，你是否陷入了“落袋为安”的常见误区，以及是否该考虑制定一个更好的计划。

你相信趋势策略，还是均值回归？欢迎评论区跟我们互动吧！

分析师：Dr. David Eifrig

编译：Samantha

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