Gucci, YSL, BV的母公司开云集团上半财年业绩轻松超过疫情前水平

北京时间今天凌晨，法国奢侈品巨头 Kering（开云集团）公布了2021年上半财年财务数据。

集团旗舰品牌 Gucci（古驰）的销售额飙升至疫情前水平，源于该品牌通过社交媒体活动吸引了年轻消费者，并从疫情封锁限制的缓解中受益。第二季度，Gucci 销售额在可比基础上同比大涨86.1%，超过了分析师预计的77%，推动集团第二季度销售额较2019年同期增长11.2%。

截至2021年6月30日的上半财年，开云集团关键财务数据如下：

• 2021年上半财年综合收入大幅反弹，录得80.47亿欧元，在可比基础上，较2020年同期同比增长54.1%，较（疫情前的）2019年同期增长8.4%。其中：2021年第二季度可比收入继续增长，较2020年同期同比增长85%，较（疫情前的）2019年同期增长11.2%；第二季度零售（含电商）可比收入同比增长97.9%，主要受到北美和亚太地区的推动，分别同比增长263%和53%。
• 2021年上半财年经常性营业利润录得22.37亿欧元，较2020年同期增长2.3倍，接近2019年的水平。经常性营业利润率为27.8%，较2020年同期同比增长了10.1个百分点，受集团所有品牌业绩回升的推动。
• 2021年上半财年营业自由现金流达到创纪录的 23.54 亿欧元，同比增长316.2%。

集团董事会主席兼首席执行官 François-Henri Pinault 在官方新闻稿中表示：“开云上半年表现出色，恢复了强劲的盈利增长轨迹。 我们所有的品牌都促成了总收入的大幅反弹，轻松超过了 2019 年的水平，并在第二季度显著加速。 在恢复可观的盈利能力并利用我们品牌吸引力的同时，我们正在加快对我们品牌的投资步伐和战略举措，特别是加强分销的排他性和控制权。 ”

“无论是在收入方面，还是在盈利能力方面，上半年的表现都非常出色，”首席财务官 Jean-Marc Duplaix 表示。他指出，亚太和北美地区的业绩特别好。开云“有信心” Gucci 的盈利能力可以进一步提高。

Duplaix 在与分析师的电话会议中表示，开云集团在过去一年中提高了 Gucci 和 Bottega Veneta 产品的一些价格——这表明消费者愿意为这些品牌支付更多费用。

彭博社写道，正值 Gucci 品牌成立 100 周年之际，Gucci 的反弹应该会让那些担心该品牌去年遭受更严重放缓的投资者感到安慰。

Gucci 于4月与同属于开云旗下的法国奢侈品牌 Balenciaga（巴黎世家）一起发布了一场数字时装秀，呈现了一个具有历史意义的全新系列“Aria”（意为意大利歌剧中的咏叹调），引起了轰动（详见《华丽志》报道：Gucci 推出庆祝品牌成立一百周年的特别系列，与 Balenciaga 跨界 “合作”）。 Duplaix 补充说，Aria 系列将在下半年上市。

各市场业绩表现

亚太地区最早在2020年第二季度重新开放并改善趋势。今年，该地区的持续增长再次由中国和韩国引领；中国台湾和澳大利亚受到了新的封锁限制的影响。该地区在第二季度同比增长 53%，与2019年同期相比增长36%。

日本市场第二季度同比增长93%，相比2019年同期下降了30%。由于紧急措施需要在奥运会开幕前关闭一些门店，本地需求无法抵消游客的缺失。

西欧的重新开放是渐进式的，第二季度平均仍有 26% 的门店关闭。品牌与本地客户成功实现了重新互动，从而销售额较 2019 年实现两位数的健康增长。但在 2019 年第二季度，游客人数占总人数的近 65%（而目前游客仍然缺失）。因此，第二季度西欧的销售额同比增长了 71%，但较2019年同期下降了约 40%。

北美市场蓬勃发展，品牌（销售额）实现了三位数的增长，归功于实体店的显著反弹和电子商务持续增长。该地区在第二季度大幅增长 263%，较2019年同期增长 86%。

在中东和拉丁美洲的推动下，世界其他地区也显示出持续复苏和加速增长。

开云董事总经理 Jean-Francois Palus 强调，第二季度集团在许多地区实现了强劲增长，也要归功于“在不同地区实施的相关战略，以更多地与客户互动，特别是在中国。”他举例说，今年6月，品牌在上海为全新的《Aria-时尚咏叹调》时装系列举办了线下时装秀，收获了很多关注。

提及中国消费者，Jean-Francois Palus 表示，中国客户所占比重并没有太大变化，另外“中国千禧一代，尤其是年长的千禧一代越来越忠诚，因为我们看到年长的千禧一代的保留率有了显著提高。”

各品牌业绩表现

2021年上半财年，开云集团所有品牌的总收入录得77.08亿欧元，按实际汇率同比增长48.9%，在可比基础上同比增长53.3%。与（疫情前的）2019年同期相比，可比销售额增长7.7%，第二季度增长显著，增幅为10.5%。

直营店的销售额约占 2021 年上半年品牌总销售额的 80%，受到了北美和亚太地区良好势头的推动。总体而言，尽管在2021年第一季度和第二季度，分别有平均 17% 和 13%的实体门店仍然关闭，但包括电子商务在内的直营门店网络的可比销售额比 2020 年上半年高出 60.1%，比 2019 年前六个月增长 11.2%。2021 年上半财年，各品牌的线上发展势头持续，电子商务收入同比增长 78.5%，电子商务占零售总额的 14%。

在可比基础上，批发收入同比增长29.8%。该渠道产生的可比销售额在过去两年下降了4%，反映出品牌精简批发网络的战略。

各品牌的经常性营业收入总额为 22.96 亿欧元。经常性营业利润率为 29.8%，同比增长 9.3 个百分点，源于品牌正在实施重大投资计划以进一步巩固其增长潜力。

—— Gucci（古驰）：长期增长动力

Gucci 2021 年上半财年的收入为 44.79亿欧元（按实际汇率同比增长 45.8%，在可比基础上同比增长 50.3%），恢复到疫情前的水平。直营店的销售额（占品牌总收入的 91%）分别比 2020 年和 2019 年前六个月增长了 59.0% 和 6.3%。品牌继续巩固它在本地客户中的地位。

与 Gucci 自 2020 年初实施的分销转型战略一致，批发收入下降了 9.6%，与 2019 年相比下降了 40.8%。

Gucci 在2021年第二季度的销售额增长明显加快，在可比基础上同比增长86.1%。第二季度直营店销售额同比增长 93%，较 2019 年第二季度增长 10.7%。

Gucci 在2021 年上半财年的经常性营业利润为 16.94亿欧元。经常性营业利润率为 37.8%，Gucci 持续投资以扩大其品牌影响力，尤其是在今年成立100周年之际，进一步部署其全渠道客户活动。

“Gucci 巩固了它在美国和中国大陆所有客户群中的地位，并在高端客户领域取得了显著成功。 该品牌还在探索游戏平台上的新兴模式以吸引新受众的创新方面处于领先地位。” Jean-Marc Duplaix 在电话会议上说道。

—— Yves Saint Laurent（圣罗兰）：销售额和盈利能力大幅反弹

Yves Saint Laurent 2021 年上半财年的销售额为 10.46亿欧元，按实际汇率同比增长 53.5%，在可比基础上同比增长 58.2%。直营店收入同比增长 74.9%，比 2019 年同期增长 17.3%。所有市场的销售额均出现反弹，尤其是北美和亚太地区，反映了品牌标志性产品线及其新系列的持续成功。

报告期内，批发收入增长25.4%。

该品牌在第二季度表现出色，销售额同比增长 118.5%。在直营店网络中，销售额较2019年同期增长26.1%。

经常性营业利润为 2.751 亿欧元。Yves Saint Laurent 在此期间继续投资于市场扩张，同时将其经常性营业利润率提高至 26.3%，超过了其在疫情前的水平。

—— Bottega Veneta（葆蝶家）：所有分销渠道的增长都非常健康

Bottega Veneta 2021 年上半财年的销售额为 7.076 亿欧元，按实际汇率同比增长 40.6%，在可比基础上同比增长 45%。与 2020 年上半年相比，直营店的销售额增长了 45.2%，与 2019 年同期相比增长了 19.2%，这主要得益于北美地区的强劲增长。

批发收入同比增长 44.6%，源于该品牌在其高度独家的第三方零售商网络中获得了市场份额。

Bottega Veneta 2021 年第二季度的销售额达到创纪录的 3.794 亿欧元，同比增长 69%。

该品牌的经常性营业利润超过了 2019 年上半年的水平，经常性营业利润率为 18.3%。

在与分析师的电话会议上，Jean-Marc Duplaix 再次强调了 Bottega Veneta 的出色表现。“作为去年业绩增长最积极的品牌之一，Bottega Veneta 有一个非常苛刻的比较基础（指去年同期基数较高）。另外，去年由于库存管理问题，我们进行了一些降价活动，尤其是在第二季度，但今年没有。我们大幅减少了门店的降价活动。”

“最重要的是，该品牌没有扩大门店网络。相反，我们对分销质量非常警惕。我们在本季度有一定涨价。归根结底，我认为这是管理 Bottega Veneta 增长的正确方式，并避免过度压榨品牌（milk the brand）。”

—— 其它品牌：全面表现出色

集团其它品牌的销售额在 2021 年上半财年大幅反弹，达到 14.76 亿欧元，按实际汇率同比增长 60.5%，在可比基础上同比增长 64.5%。 2021 年上半年的可比销售比 2019 年前六个月高出 22.7%。所有分销渠道的销售增长非常强劲，直营店增幅达到 63.1%，批发网络增幅达到 66.8% .

Balenciaga（巴黎世家）、Alexander McQueen（亚历山大·麦昆）和各珠宝品牌再次表现出色。制表品牌和 Brioni 取得了非常令人鼓舞的反弹。

集团其它品牌在第二季度销售增速大幅加快，销售额同比增长111.3%。

其它品牌的经常性营业利润为 1.973 亿欧元，同比大幅增长，其经常性营业利润率为 13.4%，与 2019 年上半年相比增长了 2.1 个百分点。

—— 企业层面及其它部门

2021 年上半财年，企业层面及其它部门的销售额按实际汇率同比增长 67.3%，在可比基础上同比增长 72.7%，这得益于 Kering Eyewear（开云眼镜）的强劲势头（可比增长 61.8%）。

开云眼镜对上半年综合收入的贡献总额为 3.264亿欧元（剔除集团内部销售额和支付给各品牌的特许权使用费后）。

首席执行官 Francois-Henri Pinault 曾在 4 月份表示，集团将会开展收购。本月早些时候，开云眼镜以未公开的条款收购了丹麦奢华眼镜品牌 Lindberg。（详见《华丽志》报道：开云眼镜收购丹麦奢华眼镜品牌 Lindberg）

开云董事总经理 Jean-Francois Palus 在周二与分析师的电话会议上表示，收购 Lindberg “不仅是一项更具变革性的举措”，并补充说，该集团仍然“非常积极”地关注收并购（M&A）机会。

此外 Duplaix 表示，开云目前并未准备出售其手表部门 ，但会考虑所有可能的选择。开云集团拥有两个瑞士奢华手表品牌：Ulysse Nardin (雅典表）和 Girard-Perregaux（芝柏表）。

本周一，法国奢侈品巨头 LVMH 集团也公布了最新的上半年财报（详见《华丽志》报道：LVMH集团发布“耀眼”的上半年财报，首席财务官透露一系列重要信息），其中以 Louis Vuitton 和 Dior 为首的时尚和皮具部门销售额同比增长74%（有机增长81%）至138.63亿欧元。与2019年同期相比，该部门的销售额有机增长了38%。

Bernstein 分析师 Luca Solca 表示，就销售额和利润而言，开云集团的反弹和 LVMH相比更 “温和（more moderate）”。尽管如此，他表示，开云旗下最大品牌 Gucci 在下半年“将有更多机会给人留下深刻印象”，“届时其新系列将上市”，“讲述 Gucci 家族的电影（指 Lady Gaga 和 Adam Driver 主演电影《House of Gucci》）也将上映”——事实证明这备受期待，并且颇具争议，在社交媒体引起的关注将日益增多。

本月中旬，卡地亚（Cartier）母公司、瑞士奢侈品巨头历峰集团（Richemont）发布了（始于2021年4月1日的）2022财年第一季度财报。（详见《华丽志》报道：卡地亚和梵克雅宝为首的珠宝部门比疫情前增长43%！瑞士历峰集团发布最新季报）