债务缠身、原料涨价，志高空调欲借大健康业务艰难求生

曾位居全国市场份额前三的广东志高空调有限公司（下称“志高空调”），自从2018年后陷入连续亏损，至2020年上半年累计亏损额已经超过26亿元。

连年亏损下，这家老牌家电企业不仅曾被曝出资金链断裂的消息，收到过法院的限制消费令，还被上下游企业申请过强制清算与破产。但志高空调仍在谋划自救：7月29日，志高空调宣布与北京理工大学旗下的理工清科签署合作协议，联合发布了全球首台MOF空气消毒机，并发布了“志高健康”品牌。

加上MOF空气消毒机在内，志高空调先后推出了多款融入健康理念的新品，但其重整旗鼓的征途仍难言乐观。公开资料显示，志高空调面临高额债务，今年以来的原材料大涨更可能对企业的生产经营带来较大冲击。

图1 志高空调携手理工清科推出的MOF空气消毒机。王谦 摄

看好大健康机遇

志高提出“双主业”战略

发布会上，理工清科总经理丁佰锁介绍称，MOF空气消毒机采用了具有广谱高效消杀能力的MOFilter分子海绵，充分吸收光辐射能量后，其可活化空气中的氧分子，消杀环境中的细菌、病毒、真菌、芽孢等有害微生物，开机1小时杀菌率为99.9% 。

此举是志高空调围绕“空调主业+健康新产业”双轮驱动战略的最新布局。2020年4月，志高空调发布了搭载“一键开启智能防霉自清洁”、负氧离子等功能的新一级能效新品，时任总裁宣布，健康化产品将成为市场新的增长点，志高希望在新型净化新风领域、基层公卫-院感防控等领域与第三方展开合作，推动企业转型升级；

两个月后，志高空调宣布参与南海区“基层呼吸系统传染病防控体系”试点项目，正式明确了“空调主业+健康新产业”的双轮驱动新战略。为此，志高空调还与钟南山院士相关健康产业研发团队达成战略合作，并提出用2-3年的时间打造出空调主业之外的健康产业线。

如今，通过携手理工清科，志高空调希望推进MOF新技术在智能家电领域的产品研发和市场运营，合力打造MOF（里水）创新产业基地；志高还发布了“志高健康”新品牌，计划与科研机构联合开发更多健康呼吸新技术、新材料，提升志高空调产品功效与品牌溢价。

2 志高空调与理工清科签署战略合作协议。志高空调供图

“志高将逐步构建起‘一体两翼’战略模式，在坚持家空和家电主业的同时，以新需求、新场景、新技术为应用载体，积极布局健康产业、智慧物联网产业等两大新赛道。”志高空调总裁肖凤麒表示。

从巅峰到落寞

志高空调开启艰难自救

启动双轮驱动战略，既是志高空调对新赛道的开拓布局，也是针对传统主营业务的自救之举。财务数据显示，志高空调母公司——志高控股从2018年开始持续处于业绩下滑、经营亏损状态，其中2018年亏损4.99亿元，2019年亏损14.08亿元，2020年上半年亏损7.22亿元（未经审核）。

3 志高空调近年利润情况 图源雪球

连年亏损的局面与志高空调曾经的“辉煌”相去甚远。上市招股书显示，2007年，志高空调净利润曾达到3.73亿元；2010年，在全国家电市场同类产品销量排行榜中，志高空调一度跻身全国市场同类产品销量第三。

但在2010年以来，美的集团、格力电器两大巨头占有率快速提升，同为二线品牌的奥克斯也借助电商异军突起。相比之下，有分析人士曾指出，志高空调品牌力薄弱，无法带来品牌高溢价，导致盈利能力不足。财报显示，2014、2015年间，志高空调也一度陷入亏损，其中2015年亏损达到6.9亿元。

持续亏损和债务缠身之下，志高空调不得不开启“卖卖卖”求生路。

2019年3月，志高控股宣布以2.04亿元的价格出售旗下子公司广东志高暖通设备股份有限公司40%股权，预计实现出售事项未经审核收益1.23亿元；

2019年5月，志高控股宣布以4.5亿元的价格出售物业，并获得3.58亿元的拆迁补偿，预计实现出售事项未经审核收益6.57亿元；

2020年7月，志高控股又以12.15亿元的转让位于工业用地，其中约6亿元用于减少总负债，约4亿元用于购买及安装新设施的新生产设备，余额约2亿元用作一般营运资金。

2021年，志高空调“卖卖卖”的步伐仍未停止。4月19日，志高控股宣布，志高空调拟向开利亚洲有限公司出售广东志高暖通设备股份有限公司30%已发行股本，预计未经审核的出售收益约1.375亿元。

志高空调还选择将生产设备变卖，再通过融资租赁的方式“回租”使用，以此回收资金。6月18日，志高空调与耀达租赁订立融资租赁合约，以1500万元向后者出手制造空调有关的若干机器及设备。为回租使用设备，志高空调需额外付出103.7万元的利息。

据南方+记者不完全统计，2019年以来志高控股和志高空调通过转让方式，至少实现21.475亿元账面收益。但截至2020年半年报（未经审计），志高控股流动负债达到54.84亿元，非流动负债也达到0.83亿元。

原料大幅涨价

重重挑战考验志高突围

截至目前，志高空调尚未发布2020年年报，在港股上市的志高控股也因此停牌。来自市场调研机构的数据显示，2020年志高空调产量为95万台，仅占全国空调总产量的0.45%；志高空调亦披露，去年国内销售收益同比下降约50%至60%，出口销售规模下降约55%至65%。

此外，天眼查显示，3月15日，志高空调被佛山市南海区人民法院出具“限制消费令”，企业还多次被因未按时履行法律义务而被法院强制执行，并先后3次被申请过强制清算与破产重整。

在首台MOF空气消毒机新品发布会上，肖凤麒也回应了外界的关切。他表示，当前志高空调正在“恢复信心”，银行体系、供应链体系及商家客户、员工队伍都趋于稳定。

“在过去两年里，政府主动发挥政策助力纾困企业，为志高的生存和发展提供了宝贵的时间窗口和发展基础。目前，相关影响已基本消散，志高已调整到正常经营轨道。”肖凤麒说。

然而，进入今年以来，以铜、铝、半导体为代表的原材料涨价潮，让不少家电企业深感压力山大，志高同样未能免于冲击。今年5月14日，志高控股在公告中透露，集团在大幅缩减销售规模及限制财务资源的情况下，“在生产及销售方面无可避免地遭受重大不利影响。”

具体来看，从去年四季度开始的新空调冷冻年度起，原材料商品价格不断飙升，空调主要原材料铜的价格显著上涨，家电半导体晶片全球供应紧张也导致晶片价格普涨，企业在原材料采购方面面临重大困难；同时，汇率变动加上去年志高空调原材料供应不稳定，让海外客户下订单时变得犹豫，对企业的海外订单及利润率造成严重影响。

目前志高控股尚未发布2021年一季报及半年报。但在5月14日的这份公告中，志高控股披露，今年前三月，集团的出口销售规模同比大幅减少约98%。

肖凤麒仍对未来表示出信心。“我相信，有市、区、镇三级政府的大力支持，有理工清科及各产业链合作伙伴的互惠合作，有全体志高人不服输的精神，志高未来可期。”肖凤麒说。

【南方日报记者】王谦

【作者】 王谦

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端