香港四大富豪之一，伯恩光学IPO背后神秘老板的发家史

苹果作为全球智能手机行业追赶的浪潮，造就了不计其数的产业神话和财富奇迹。在我国，苹果产业链上市公司营收总规模从 2011 年的几百亿元增长至如今的几千亿元，近日又一家苹果公司的配件商拟登陆资本市场。

7月30日，苹果供应商、智能设备外观结构及模组方案提供商商伯恩光学昨正式向港交所递交上市申请。中金、汇丰和摩根大通为联席保荐人。

截至2019年、2020年及2021年3月31日，伯恩光学的收益分别为316.22亿港元、274.63亿港元及299.13亿港元，同期伯恩光学的毛利分别为70.16亿港元、68.63亿港元及81.26亿港元，年内溢利分别为15.4亿元、18.5亿元及31.6亿元，毛利率分别为22.2%、25.0%、 27.2%。

文件显示，伯恩光学收入主要来自四大业务板块，包括智能手机盖板解决方案、可穿戴设备盖板解决方案、平板电脑盖板解决方案及其他如热门智能设备(如AR及VR眼镜等)盖板解决方案等。其中来自智能手机盖板解决方案的收入占比最高，近三年约占7成，其次是可穿戴设备和平板电脑。

截至2019年、2020年及2021年财年，伯恩光学智能手机盖板销量分别为5.04亿件、4.81亿件、4.76亿件，平均每天卖100多万块手机玻璃屏。

根据弗若斯特沙利文的资料，伯恩光学于2020年按出货价值计，是全球最大的智能设备外观结构及模组方案提供商，占有17.6%的市场份额。

作为全球最大手机玻璃生产商，伯恩光学一直默默的在苹果身上赚钱。事实上耳熟能详的手机企业都是他的客户，比如苹果、三星、小米、联想、魅族等等，其创始人还是香港排名第四的富豪。根据今年福布斯公布的《2021福布斯中国香港富豪榜》排名，伯恩光学控股股东杨建文及妻子林惠英以资产186亿美元，排在李嘉诚、李兆基、郑家纯之后，是香港少有的非地产商界富豪。

据了解，杨建文是香港中文大学理工科的高才生，精力充沛，每天工作16个小时，痴迷且善于研发，伯恩光学很多项目研发他都亲自参与。目前他和妻子通过旗下信托公司间接持有伯恩光学的全部股权。

就是这样一家在行业内大名鼎鼎的企业，在公众视野中十分低调，在国内没有官网，甚至厂区附近和厂内，没有明确路标，没有大招牌，隐秘而且强大是它给外界的印象。

一块玻璃的逆袭

上一个世纪的80年代，适逢加快深圳经济特区建设的春风，香港商人杨建文来到深圳开了第一家手表玻璃工厂，本来是做低档手表玻璃起家，随着生意的兴旺，厂子逐渐和西铁城等精工手表合作，甚至还可以打磨水晶，工人也从100人增加至3000人。

手表玻璃需求有限，很快就走到业务瓶颈期。就在此时杨建文却发现了小小玻璃片上的另一个商机。由于当时的手机用的还是塑料的屏幕，使用中极易出现划痕，于是他领导研发人员尝试用玻璃材质生产手机屏，并推荐给手机生产商，获得认可，随后玻璃屏幕成为公司新业务，也改变了手机屏幕胶片材料历史。

2001年，伯恩光学（香港）有限公司成立，2004年公司进行转型，就接到了摩托罗拉手机下的一个月100万片手机玻璃屏大单，由于市场反响不错，摩托罗拉第二个月又下单400万片。

搭上苹果的战车，才是伯恩真正的腾飞。

2007年，苹果推出第一代iPhone，从而推起智能手机的浪潮，已在行业有了名气的伯恩紧抓机遇进入苹果供应链，抢得先机的伯恩与苹果一路亲密，也由此迎来翻天覆地的变化。

很快，伯恩光学从百万订单发展到了上亿的订单，工厂也开到了惠州，杨建文靠着过硬的技术研发在全球智能手机浪潮中成为了关键人物之一。

三星智能手机的崛起，伯恩也是全程陪同。2013年初，市场上尚无3D玻璃盖板之时，三星向伯恩光学提出在其智能手机中使用弧形边缘玻璃盖板以增强其美学设计及用户体验的想法。伯恩光学通过不断努力改良先进的热成型及冷加工技术，于全球率先成功开发及推出智能手机3D玻璃盖板。随后3D玻璃盖板迅速在全球市场赢得认可，并自此广泛应用于智能设备。

靠着这两大巨头的席卷全球，渐渐的伯恩光学成了行业中的领头羊。目前，伯恩光学共有九个生产基地，分别位于中国广东省深圳市及惠州市、内蒙古通辽市以及越南北宁省，它还一直结合智能手机发展持续就新材料进行研发，目前包括UTG、微晶玻璃、CPI薄膜、高注类玻璃及光学复合材料。而当年和杨建文一起做手表玻璃的四家龙头企业，因为不敢面对转型期的收益冲击，继续做手表玻璃，结果倒闭了三家。

招股书显示，截至2019年、2020年 及2021年3月31日止年度，前五大客户于各年的采购额分别占伯恩光学总收益的83.9%、83.8%及82.7%，而两大客户的采购额分别占伯恩光学总收益的60.0%、63.7%及70.3%，尽管伯恩光学并未公布大客户具体名单，很明显，前两大客户应为苹果和三星。

果链上的企业们

事实上，凭借先发优势，伯恩光学曾一度占据苹果、三星60%的玻璃屏幕供应量，是这个市场的全球寡头，直到蓝思科技的出现，而蓝思科技与伯恩光学有着极深的渊源与恩怨。

公开资料显示，蓝思科技法人代表周群飞20多年前南下打工，曾在伯恩老板的杨氏家族企业供职多年，之后自己单飞成立蓝思科技。此后不久，周群飞将工厂迁往湖南老家。

伯恩高层在2014年也曾向媒体坦言称，伯恩与蓝思的核心业务是差不多的，两家公司的主要供货商也是苹果和三星，只是伯恩开展的业务更多，包括手表玻璃等。二者的商业竞争、人才争夺从未停止。伯恩高层曾表示，多年来蓝思科技已从伯恩光学挖走高管以及技术人员达400人。

而市场一度猜测，伯恩光学的上市计划源于受到了蓝思科技上市的刺激。蓝思科技曾在创业板创下营收第一、净利润第一、净资产第一等六项“纪录”。2015年，蓝思科技正式在创业板上市，随后一路上涨，股价最高时超过了140元/股，总市值一度超过900亿元，周群飞顺势完成了从一个“深圳打工妹”到新一届白手起家“中国女首富”的大跃进。之后动作频频，借助资本市场的力量先在湖南加码投资，又在东莞布局，迅猛发展。

没过多久，2016年1月，伯恩光学总裁杨建文便透露其公司已正式启动上市，计划2016年底融资20亿美元，上市地点待定。

当时伯恩光学不缺钱，一年有几十亿元利润，现金流稳定，伯恩光学一位高管称其上市是为了规范经营，进一步实现全球化战略，充分融入世界经济发展大潮，与世界级大公司合作。

不过，作为果链的重要一员，伯恩光学上市计划也受苹果影响后拖延至今。苹果在2016年出现了收入的首次下滑，净销售额下滑7.7%，运营利润下滑15.7%。作为苹果最大的手机玻璃供应商，受苹果业绩影响的伯恩光学并未按计划在2016年底上市。

2017年底时，海外媒体纷纷报道伯恩光学正筹备香港IPO，中信里昂、摩根大通已受聘协办，预计2018年第二季度上市，随后，考量到当时大量技术和生物技术公司进入资本市场，为避免因资金的紧缺造成伯恩光学估值达不到预期，IPO再次延迟。

事实上，中国的工厂，在苹果供应链中一直都有着举足轻重的作用，也一度成为资本市场的加分项。但是，值得注意的是，果链企业从苹果身上赚钱的同时，还不能有过度的依赖性，欧菲光就是典型的例子，被踢出了果链后，欧菲光营收、净利润波动较大，市值也一落千丈。

2020年，蓝思科技实现营业收入369.39亿元，较上年同期增长22.08%；归属于上市公司股东的净利润48.96亿元。折算成人民币后，截至2021年3月31日的12个月，伯恩光学的收益为248.7亿元，年内溢利为26.3亿元，从收入规模上来看，或许伯恩光学的行业老大地位难保。目前，蓝思科技PE约为25倍，伯恩上市后，市场或将蓝思与伯恩对标估值。