有券商预测宁德时代40年后业绩，储能市场空间预测存不确定性

8月5日，国信证券一份名为《宁德时代系列之二——储能篇： 第二“增长曲线”的终局探讨》研报（下称“研报”），竟然预测了四十年后，创业板龙头公司宁德时代（300750.SZ）的营收、净利润及市场占有率。

一般来说，券商在预测公司盈利时，往往会给到3年左右的营收、市场占有率预测。

“完全是拍脑袋。”一位券商分析师对第一财经表示。

顺带预测40年后储能市场规模

研报预计，假定储能业务（技术路线、竞争格局、拿单模式三个影响因子）与动力电池业务具相似增势与发育曲线，保守预计终局宁德全球储能市占率15%~25%，对应营收/市值空间约1714/4285亿元。

该份报告的券商分析师认为，储能业务将成为继动力电池后，成为宁德时代第二条“增长曲线”。

那么，什么是研报口中的储能业务呢？

宁德时代2020年年报显示，公司作为锂离子电池提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。

而“储能系统”则指公司储能系统产品，包括电芯、模组/电箱和电池柜等，可用于发电、输配电和用电领域，涵盖太阳能或风能发电储能配套、工业企业储能、商业楼宇及数据中心储能、储能充电站、通信基站后备电池、家用储能等。

值得注意的是，负责撰写这份研报的券商分析师，不仅预测了宁德时代2060年的营收和市值空间。还顺带预测了2060年储能市场新增需求、新增储能装机空间。

研报表示，根据“电源侧+电网侧+用处侧”应用情景，预计全球2025/2060年新增储能需求为175/1632Gwh，2021-2060年CAGR为12.8%，2060年新增储能装机空间0.86万亿元，为“确定性”万亿级市场；储能在：1）商业模式上，储能业务（对应项目/区域）相对动力电池（对应车企/车型）订单较为分散；2)技术多样开花（钠离子、锂离子等），方案尚未明确；3）巨头提前卡位（特斯拉、LG等），尚未出现绝对龙头，竞争将较为激烈，未来市场格局具“不确定性”。

此外，研报给出结论，认为“储能市场为2030-2050年极具确定性的万亿增量赛道”。储能技术可平抑电能供需矛盾，提高风光消纳维持电网稳定，为新能源发电的刚需配套。在碳中和成为共识背景下，全球范围内可再生能源装机量和供应比例不断攀升，2020年累计装机容量达2799GW（其中太阳能/风能分别装机714GW/733GW，渗透率25.5%/26.2%），派生对应的储能需求。

我国目标为：2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变（目标装机30GW），2030 年实现新型储能全面市场化（标准体系+市场机制+商业模式成熟健全）。储能市场长坡厚雪、空间广阔（当下市场对储能未来空间尚无统一定论），预计2060年装机需求/市场空间分别为1632Gwh/0.86万亿元。而宁德时代的业务进展和估值成为新能源产业链重要发展和投资风向标之一，预计储能将成为宁德继动力电池业务后的第二条“增长曲线”。

储能尚处发展早期

今年二三季度以来，以宁德时代为代表的“宁指数”，已取代以贵州茅台为代表的“茅指数”，成为基金经理的“心头好”。

根据东方财富Choice数据，在二季度公募基金重仓股中，宁德时代持仓市值增加额排名第一，达652.03亿元。宁德时代也一举超越五粮液成为公募第二大重仓股，仅次于贵州茅台。

宁德时代发布的一季报显示，公司一季度实现营业总收入191.67亿元，同比增长112.24%；净利润19.54亿元，同比增长163.38%。

截至8月6日收盘，宁德时代报收543.88元/股，今年以来股价累计上涨55.01%，目前市值约1.27万亿元，是创业板妥妥的“市值一哥”。

那么被研报如此看好的宁德时代储能业务，目前表现又如何呢？

宁德时代2021年一季报显示，“受益发电侧与电网侧的需求拉动，公司前期储能市场布局逐步落地，销量同比增长显著。”

宁德时代2020年年报显示，公司全年实现储能系统销售收入为194345.02万元，同比增长218.56%。

宁德时代2月2日发布的公告显示，公司第二届董事会第二十六次会议于2021年2月2日审议通过了《关于投资建设宁德时代动力及储能电池肇庆项目（一期）的议案》，公司拟投资建设宁德时代动力及储能电池肇庆项目（一期）。

宁德时代新能源科技股份有限公司或全资子公司将作为项目实施主体。

此外，这份公告还给出了市场风险警示：“锂离子动力电池及储能电池的市场情况受下游新能源电动汽车推广情况和储能相关产业政策影响，且市场竞争日趋激烈，如市场情况发生重大变化，将对本项目的经济效益产生影响。”

同时，上述研报也给出了警示：“储能尚处发展早期，可能随电价、国家政策、技术进展、系统成本、经济情况等波动，其放量速度、规模、单价可能受到干扰，市场空间具不确定性，其预测值存在分歧，尚无统一定论。”