木仓科技冲击“互联网驾考第一股”，核心“驾考宝典”遭百条投诉

近期，武汉木仓科技股份有限公司（以下简称：木仓科技）完成财务资料更新，深交所创业板恢复了其发行上市审核。与“木仓科技”这一公司名称相比，其旗下主力产品“驾考宝典APP”可能更加广为人知。

木仓科技在招股说明书中称，公司是国内用户数最多的互联网学车平台，也是行业知名的互联网道路交通安全教育平台。

招股说明书显示，2018年至2020年，公司分别实现营业收入2.47亿元、2.06亿元和3.31亿元，同期净利润分别为7902.15万元、5531.18万元和9547.92万元。

从广告服务向驾考培训转型？

木仓科技的实际控制人为创始人姜英豪与朱星，两人通过《共同控制协议》，合计控制公司58.24%的股份，其中姜英豪直接持股37.81%，朱星直接持股20.43%。

2011年6月份，同为哈尔滨工业大学计算机科学与技术专业的师兄弟——姜英豪、朱星与小米科技协商一致，决定设立公司，从事驾考相关互联网服务。初始设立时采用差别化出资方式，小米科技作为投资人出资200万元持股20%，姜英豪和朱星各出资1万元，分别持股52.80%和27.20%。招股说明书显示，经过了多轮融资稀释，小米科技全资子公司金星投资仍持有木仓科技17.67%的股权。

从经营模式上来看，招股说明书披露木仓科技主要围绕学车服务、汽车导购信息服务、互联网广告服务三大平台，通过旗下驾考宝典APP、买车宝典APP、全国违章查询APP等应用形成业务矩阵。

2018年至2020年，木仓科技分别实现主营业务收入2.35亿元、2.06亿元、3.31亿元。

在盈利模式上，公司将主营业务收入按照上图平台不同划分为三块。

其中学车服务包含驾考培训服务和驾校报名信息服务，驾考培训服务即木仓科技从2017年开始探索的互联网学车“用户付费模式”，公司提供科目一到科目四的在线培训服务，用户付费购买服务；驾校报名信息服务即通过APP里的驾校排名、教练排名、城市首页推荐等功能向用户推送驾校信息，用户通过APP来学车后，木仓科技向驾校和教练收取费用。

互联网广告服务包含效果广告和品牌广告，效果广告客户主要为字节跳动、腾讯、百度等第三方广告平台，通过API（应用程序接口）或SDK（软件开发工具包）的方式与公司产品链接，并根据广告效果结算收入；品牌广告主要为汽车品牌广告。

汽车导购信息服务是由公司通过旗下APP为用户提供汽车导购信息。

可以发现，在收入结构方面，木仓科技来自于学车服务的收入从2018年的3130.51万元大幅增加至2020年的1.73亿元，占比也从13.32%大幅上升至52.42%，已是公司第一大收入来源；而互联网广告服务虽然收入金额相对稳定，但是占比从2018年的58.85%下降至2020年的39.43%；汽车导购信息服务的收入金额更是一路下降，到2020年占比仅有8.14%。

值得注意的是，在互联网广告服务收入中，品牌广告的降幅相对较大。对此，木仓科技在招股说明书中称，随着2018年三季度汽车整车销售市场开始下滑，这些市场的不利影响传导至2019年全年，汽车品牌广告客户对于广告投放力度有所下降。2020年，汽车整车销量不佳叠加新冠疫情影响，品牌广告投放力度下降幅度较大。

在木仓科技招股说明书中援引中国汽车工业协会数据给出的2015年以来我国汽车产销量变化情况图中可以看出，我国汽车产销量自2017年达到峰值以来，呈逐年下降趋势。

汽车行业整体产销量的下滑影响了汽车品牌广告的投放意愿，又会对木仓科技品牌广告和汽车导购信息服务造成多大程度的影响呢？

驾考宝典APP黑猫投诉400多条

驾考宝典APP目前是木仓科技的核心产品。

招股说明书称，根据百度移动统计，驾考宝典APP2020年平均月活跃用户数量超过2296万，根据QuestMobile数据统计，驾考宝典APP月活跃用户数量在学车领域排名第一，市场占有率约为60%。

公司在招股说明书中披露了驾考培训服务业务的用户付费单数和用户付费平均单价。2018年至2020年，用户付费单数合计分别为137.18万单、246.80万单和501.03万单，用户付费平均单价分别为26.89元/单，28.68元/单和35.87元/单。

但是，招股说明书中并未披露该款APP的关键指标之一付费用户数。

此外在新浪旗下消费者服务平台黑猫投诉上，银 柿 财经记者搜索“驾考宝典”关键词，显示搜索结果有431条，投诉量403条，多数投诉反应的是驾考宝典VIP会员退款的相关问题，以及考试未通过却未发放相应补偿的相关问题。

木仓科技在招股说明书中明确指出，驾考培训服务主要付费产品中，公司对满足一定条件的考试未通过学员给予一定金额的补偿。

昔日大客户账款无法收回

招股说明书显示，2018年至2020年木仓科技各期末应收账款账面价值分别为1.26亿元、6453.04万元和5404.67万元，占期末总资产的比例分别为43.69%、25.45%和13.56%。同期应收账款周转率分别为2.44、2.16、5.58，期间应收账款周转率低于可比公司及平均值。

截至2020年底，位列木仓科技应收账款第一名的是行圆汽车，行圆汽车应付木仓科技1273.16万元，占木仓科技应收账款比例为17.01%，该部分应收账款已被全额计提了坏账准备。而行圆汽车也是木仓科技2018年第二大客户，2018年当年，木仓科技对行圆汽车销售额为1659.76万元，占当年营收比例为6.73%。

木仓科技招股说明书介绍，行圆汽车成立于2016年11月24日，是一家汽车资讯相关的互联网平台。2018年三季度起，汽车整车销售开始出现下滑，行圆汽车业务发展受到较大影响，对公司拖欠的款项也在增加。2018年12月31日，木仓科技通过公开渠道了解的信息及与行圆汽车的催款沟通情况，判断其债务情况尚未恶化，故公司按照账龄对其应收款计提了坏账准备。自2019年3月份起，行圆汽车所欠款项一直未能回款，木仓科技对其提起诉讼，虽胜诉，但因行圆汽车拒不执行以及法定代表人被列为失信执行人，公司预计行圆汽车未来回款难度很高，因此，在2019年12月31日，对行圆汽车的应收账款全额计提了坏账准备。

天眼查资料显示，行圆汽车涉法律诉讼144起，身份为被告/被上诉人涉及的金额为5068.03万元。终本案件45起，执行标的总金额为4740.22万元，其中未履行比例为99.6%。行圆汽车及其法定代表人邵京宁被下达限制消费令45项。

此外，木仓科技在招股说明书中披露了一起诉讼事项。2021年1月27日，杭州联桥网络科技有限公司（木仓科技“驾考宝典APP”主要竞争对手“驾校一点通”的运营主体） 因与木仓科技及全资子公司木仓信息、天津木仓的不正当竞争纠纷向天津市第一中级人民法院提起诉讼，请求判令公司停止不正当竞争行为、刊登赔礼道歉声明并赔偿3022万元。目前，该诉讼尚未开庭审理。前述QuestMobile数据统计显示，驾校一点通APP月活跃用户数量在学车领域排名第二。

本次首发上市，木仓科技计划募资7.39亿元，其中3.86亿元用于智能学车培训技术升级项目、1.52亿元用于新驾培研发中心及智能教学示范基地建设项目、2.00亿元用于营销网络建设项目。