大成中小盘混合(LOF)A净值下跌1.97％ 请保持关注

来源：金融界基金

　　金融界基金09月06日讯 大成中小盘混合(LOF)A基金09月03日下跌0.30%，现价3.955元，成交22.09万元。当前本基金场外净值为3.9086元，环比上个交易日下跌1.97%，场内价格溢价率为0.88%。

　　本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌5.22%，近3个月本基金净值下跌0.94%，近6月本基金净值上涨2.33%，近1年本基金净值上涨11.07%，成立以来本基金累计净值为7.0734元。

　　本基金成立以来分红3次，累计分红金额0.95亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为魏庆国，自2015年04月07日管理该基金，任职期内收益211.20%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方财富（持仓比例7.47%）、泸州老窖（持仓比例5.20%）、宁德时代（持仓比例4.53%）、博腾股份（持仓比例4.27%）、传音控股（持仓比例4.04%）、华友钴业（持仓比例4.00%）、迈瑞医疗（持仓比例3.99%）、中航高科（持仓比例3.89%）、三星医疗（持仓比例3.80%）、赣锋锂业（持仓比例3.75%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　市场表现：

　　上半年市场表现最好的几个主线：

　　消费板块：医药

　　科技板块：新能源&电动车、电子

　　周期板块：化工、有色、钢铁、煤炭

　　这其中表现最好的是周期板块，减碳背景下供应约束非常刚性，产品涨价对低毛利的行业盈利弹性特别大，到7月底为止，表现最好的依然是这些板块。这一块我投入的精力比较少，预期以后也不会投入更多的精力，因为在消费和科技板块也依然存在不少机会没有抓住，这个是我更值得检讨的地方。经过过去近7年的投资，我认为想什么机会都抓住，最后只能什么都抓不住。

　　在二季度季报中就我们的投资思路和方法已经做了反思如下：

　　在过去和客户的沟通中，我把投资体系归纳“选股+下注+心态”三块，这也是一个德扑高手总结的打牌体系（德扑里第1条是输赢牌面）。这3条相互支撑，首先尽量选择好股票，这个是基础；选股的不足通过下注来弥补，遇到好机会下重注，搞错了坚决清仓绝不与恶龙缠斗；如果不幸前2条都没做好，那努力避免陷入恶性循环，被股市各种杠杆放大效应给击溃，迅速调整好心态，重新再战。

　　选股体系归纳为“三好=好企业、好行业和好价格”，实操过程中，一方面是案头研究通过标准化模板化不断迭代的公司研究文档，通过不断更新迭代来提高认知深度，另一方面是产业链验证网络，为有源头活水来通过调研来验证。“三好”中好企业和好行业大家经过研究应该没有大的分歧，主要的分歧就是“好价格”，这也是市面上所谓“投资理念”的区分所在，是相信低估值是好价格还是相信趋势，我们现在倾向于认为还是认为价格按趋势驱动，按照逻辑证伪方式来运动，估值只是一个概率指标。趋势投资可能更符合我现在的认知，也更符合我的性格，也是我现在和未来聚焦和努力的方向。

　　下注方面是过去一段主要的失误所在。一类失误是发掘了好股票没有重仓，机会是有限的，资金是无限的，必须集中火力；另一类失误搞错了犹豫不决没想明白机会成本才是最大的成本。这是现在和以后我必须努力修炼提高的方面，敢于重仓，敢于杀伐决断。

　　心态调节对投资也很关键，必须就不确定和市场分歧来下注，就必然没有常胜将军。而股市杠杆放大效应又特别显著，很容易陷入亏钱正反馈被棒杀，或者进入赚钱正反馈被捧杀，必须要随时调整心态，重新再战。

　　以上就是过去一个季度我们对投资体系三个方面的反思和检讨，未来将力争更加纯粹，做符合自己信仰的投资。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末大成中小盘混合(LOF)A的基金份额净值为4.1552元，本报告期基金份额净值增长率为6.71%，同期业绩比较基准收益率为4.97%；截至本报告期末大成中小盘混合(LOF)C的基金份额净值为4.1497元，本报告期基金份额净值增长率为-0.44%，同期业绩比较基准收益率为1.50%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　对未来我们依然维持“坚信大国复兴、重配幸运行业、抱紧龙头公司”的看法。

　　现在A+H有接近5000只股票，构筑组合仅20只左右，所以我们只要能找到这20个股票就可以了，哪怕再熊的市场都有0.4%的股票是有机会的，所以不会杞人忧天，会想尽办法抓机会。从我们的产业链调研来看，在新能源、生物医药、高端制造、新材料、半导体、军工等领域中国都不断都出现具备全球竞争力的好公司。从他们的地域分布来看，集中在长三角江浙沪和北京地区，集群效应明显。（点击查看更多基金异动）