转眼今年已经来到3季度的最后一个月,两市连续一个多月天价成交量,结构性行情依然显著,年内表现好的基金,要么是单赛道产品,要么是轮动做得好的基金,要么是中小盘基金,而一些以往的明星基金却差强人意,邬传雁、杨浩的基金纷纷增聘基金经理,似乎在尝试改变。除此之外,老将王宗合、傅友兴以及此前被称作“全能选手”的曲扬,基金表现也不好,导致投资者体验较差,那么他们还值得投资者继续信任和追随吗?
我们挨个分析一下这几位收益较差的原因:
一、“死磕”大消费的王宗合
一位管理经验超过10年的公募老将,他的持仓特点就是偏大消费,而今年大消费(包括食品饮料、医药在内)的表现总体较差,因此他的基金表现自然也就受到影响,所管的10只产品年内最大回撤都超过25%,回撤最大的鹏华成长,除了重仓白酒医药之外,还重仓港股。
王宗合被投资者吐槽最多的,还是鹏华创新未来这只基金,和同时诞生的另外4只创新未来基金比,它的重仓依然在白酒、消费、银行上的占比最多,更像一只消费基,而他在基金成立之初说的是“未来投资机会主要集中在创新领域,如医药、半导体、电子、人工智能等”,所以,现在的持仓似乎与最初对于“创新未来”的定位有了不小的偏差。
来源:好买基金网
由于王宗合是消费老司机,所以他的消费基还是可以继续持有的,但是鹏华创新未来相对来说本不该是消费基的定位,所以也是创新未来基金里表现最差的,如果你买这只基金是冲“创新未来”去的,那么建议换到其他创新未来基金。
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二、“稳步下跌”的傅友兴
傅友兴是以追求稳健、注重安全边际著称,他管理的广发稳健增长,是目前市场规模最大的平衡型基金,仓位基本在50%左右,他管理以来,历史最大回撤27.64%(发生在15年股灾),回撤控制做的还是非常不错的。
这种相对均衡的股债搭配投资模式,与杨浩的交银定期支付双息比较类似,不过这两只基金今年的表现可以说是“难兄难弟”了,一直在稳步下跌。
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傅友兴的持仓行业比杨浩更分散,总体来看,重仓股中,医药占比相对较高,但同样在一季度没侧重抓顺周期,之后也没有抓新能源。
傅友兴本身换手率就比较低,比较喜欢买低估值股票,喜欢长期持有,这在今年的行情中其实就是比较吃亏的,加上他现在规模也比较大了,灵活性也会进一步下降。所以如果是追求稳健基础上有一定进攻性的投资者,不太适合选这只基金了。如果更看重回撤控制的话,那么傅友兴的回撤波动控制能力还是很不错的。相比之下同为股债均衡型基金的国富中国收益进攻性更好一些。
三、“硬抗”抱团股的曲扬
曲扬今年在仓位择时上有些踩错点,在一季度做了比较大幅的减仓,又在二季度市场回弹后把仓位加上去。另外他的持仓中,医药和白酒的占比还是更大一些,所以虽然部分基金中有重仓新能源相关个股,但总体占比不高,还是受到了白酒、医药调整比较大的影响,在新能源上涨过程中也没有分到太多的“羹”,另外还有基金持有港股,所以总体上持仓上的下跌情况和前面的王宗合是类似的。
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他比较令投资者失望的一个点在于,像王宗合、张坤这样的消费老司机,大家买的时候多少都知道他们喜欢买消费而且不会轻易换仓,但曲扬却是一位换手率偏高、偏交易型的选手,按理说应该是可以及时换股规避一定的风险的,但结果在今年抱团股集体下跌的情况下,他却还是“硬抗”在了抱团股上。
不过曲扬有8年基金管理经验,经历过股灾,短期业绩较差并不能代表未来不会重新把握好节奏,所以如果仓位不重、风险承受能力强的投资者,可以选择多给他一些时间。
当然也必须说明的是,曲扬的基金回撤确实是不小的,择时、高换手、轮动这样的操作虽然能带给基金不错的收益,但是还是可能会发生踩错节奏的情况,随着基金规模增大,灵活性也会逐渐降低,那么频繁操作带来的超额收益也会相应减少。
所以如果风险承受能力偏低,或者相对来说不太喜欢这种投资策略的投资者可以选择其他低换手、长期持有型选手。
今年还有哪位基金经理的表现让你“大跌眼镜”?你卖掉他的基金了吗?欢迎大家来评论区留言吐槽。
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