贵州醇将创造酱酒最大并购案？

9月2日，贵州醇宣布将收购企业产能门槛提升至万吨，引发媒体广泛关注。结合目前企业披露消息，贵州醇即将收购的将是一家赤水河流域产能万吨的大型酱酒企业。微酒梳理此前案例发现，如果一切顺利，贵州醇或将创造迄今为止酱酒领域最大并购案！

酱酒江湖，风云起伏，诸多并购不仅加剧了业内分化，也为日后竞争格局埋下伏笔，因此备受关注。2020年初国台并购怀酒，被称为该年“酱酒并购第一案”。公开资料显示，当时怀酒产能1200吨，拥有库存基酒5000余吨库，体量并不算大。但鉴于怀酒的“名酒”属性，加之当时正值国台冲刺IPO，该事件曾引发业内轰动。

此后，随着“酱酒热”愈演愈烈，资本开始跑步进入该领域。从天士力、劲牌、水井坊，到古越龙山、景芝酒业、园城黄金、众兴菌业等，均宣布进军酱酒。

不过，上述企业“染酱”举措大多为合资建厂或新品开发，即使涉及并购，也大都“雷声大，雨点小”。如园城黄金并购圣窖酒业一案，虽引发业内不少关注，但最终因双方无法达成估值一致，最终搁浅。今年6月，卖金针菇的众兴菌业也看上了圣窖酒业，消息披露后，众兴菌业股价连续涨停。如今三个月过去，靴子迟迟无法落地。按照圣窖酒业官网表述，其酿酒产能为3500吨。

水井坊“染酱”一事同样如此。2021年4月，水井坊与贵州国台镇国威酒业在成都签署了合资项目框架协议，拟共同出资设立贵州水井坊国威酒业有限公司（暂定名），这被外界视为水井坊“染酱”的第一步。牵手未及四个月，水井坊和茅台镇国威酒业便“和平分手”。

与顺利落地的相关并购案比较，贵州醇收购案创造了多项“之最”。

以产能量级来看，贵州醇此次收购的是万吨产能酱酒企业，其规模大概只有2016年的贵酒并购一案可堪比拟，但贵酒并不专门从事酱酒生产，其万吨产能中还存在浓香部分。再往前看，金东集团旗下华泽酒业2009年以8250万元竞拍价收购珍酒，公开资料显示，珍酒2019年产能达到5000吨。至于天士力1999年收购金士酒业（国台前身），因年代久远，其产能规模显然不具可比性。

至于老酒储备，据内部人士透露，此次贵州醇收购企业为基酒供应商，老酒储备高达7000余吨，超过上述案例。

另外，当下正值“酱酒热”大盛之时，酱酒企业收购价格也水涨船高。据业内人士介绍，2017年至2018年，茅台镇只生产基酒而没有品牌的前十名酒厂，只需要1-3亿元就可以收购，而到2021年4月，十倍的价格都不一定能买到。贵州醇这次收购的企业尽管在仁怀产区之外，但考量到其万吨产能属性，收购价格肯定不菲，相关交易金额也远非其它案例可以比拟。

因此，无论从产能规模、基酒储备，还是从收购资金来看，贵州醇此次赤水河流域万吨产能酱酒企业，将是近年来酱酒并购领域的最大一宗。

如今，这一“酱酒最大并购案”已成为业内一大热点，而收购标的迟迟不现身则为事件披上一层神秘色彩。按照贵州醇此前公布消息，相关结果将在中秋节前后揭晓，相信到时整个行业都将震动，此次收购对行业格局所产生的影响，也将是颠覆性的。