恒大危机，与庞式骗局有关系吗？

作者:古原

恒大走到今天，到底是什么原因？

原因很多很多，我将写系列文章来说说我的看法，今天先来说说许家印个人的原因。

恒大被传出深陷债务危机已有一年有余。

2020年9月，这一危机就已经引爆了舆论。

坊间传出恒大向政府的信件，要求政府支持恒大重大资产重组，以利于恒大进行资本市场融资，但被拒绝。

也有人认为，是三条红线把恒大逼死了。

这些抛开先不谈，我们先来看一下，恒大2020年至2021年的分红情况。

1、2020年1月，每股分红1.149元人民币，许家印获得红利116.76元人民币；
2、2020年7月，每股分红0.653元人民币，许家印获得红利66.36亿元人民币；
3、2021年6月，每股分红0.152元人民币，许家印获得红利15.45亿元人民币。

且不论恒大2018年许家印分得的114.83亿人民币，在巨额债务危机下，自去年至现在，许家印个人，就已经拿到分红近二百亿元人民币。

仅仅在两个月前，7月15日，恒大突然发布公告称，将会在7月27日举行董事会会议，用于讨论公司特别分红的计划。

这一下子让市场都震惊了，去年还负债1.95万亿，过去半年后恒大就有钱进行特别分红了？

这给投资者们巨大的信心，认为这是恒大负债问题得到有效解决的信号，第二天股价应声大涨了9.5%。

结果呢，据说在债主的压力下，最后不得不取消这一次分红计划。

许家印还个人借给恒大公司大笔资金，利息高达12%以上，而在爆雷前，这些资金全部收回，本息落袋为安。2018年时，许家印就自掏腰包，购买了恒大集团在香港发行的10亿美元债。

据恒大自称，自2019年3月以来，恒大用自有资金已偿还本息合计110亿美元债。这其中，多少是许家印自己的，不得而知。

这是一个债务缠身的企业的作为吗？

这是一个试图救企业于水火的企业老板的作为吗？

我看是不像。

更像是在危机时刻要掏空恒大，获取利益的行动。

2021年6月在分红前，恒大还因资金紧缺，在内部员工加大力度募资，大量员工投入数十上百万资金，现在，这些人成为引爆恒大危机的一颗雷。

恒大在2021年有豪言壮语，要降低负债，加大房产销售力度。

2021年上半年，中国恒大实现合约销售金额3567.9亿元，同比增长2.3%。完成全年7500亿元业绩目标的47.6%

而其2020年的业绩也很辉煌。

据公告显示，截至2020年12月31日，恒大2020年实现合约销售金额7232.5亿元，恒大有息负债余额7165亿元，与2020年3月宣布实施“高增长、控规模、降负债”发展战略时相比，9个月实现有息负债下降了1578亿元。

2021年6月29日，界面新闻从恒大集团获悉，目前恒大有息负债约5700多亿元，与去年最高时的8700多亿元相比，大幅下降了约3000亿元。2021年当年，有息负债实际降低了1300亿。

但这些销售的代价是什么？有息负债降低的代价是什么？

是风险转移。

恒大这两年大量的销售来源于不网签备案的期房全款销售，而其将在建工程抵押给银行，但同时还用商票支付供应商的钱款。

有息负债是下降了。

但商票余额高达2000多亿，而无数购买恒大房子的购房者则面临着有可能无法顺利交房或无法办理产权证明的状况。

因为恒大的准业主太多，我算了一下，恒大交房一般需要两年半时间，加上这段时间的动荡不安，从2019年开始到现在的购房者，应该都还没收房，2019-2020年，恒大销售面积分别是5846.3万平米和8085.6万平米，而今年1-7月，恒大销售面积4844.9万平米，合计18776.8万平米，按户均100平米计算，合计约188万户。

即使已经交房的占了一半，也有近一百万家庭被拉进了这个坑。

这些依然是债务，只不过，真的是不叫有息负债。甚至恒大财富都不能叫有息负债，因为他是投资品，而不是欠款。

他欠的是房子，欠的是货款，欠的是客户的投资款。

一方面持续套现分红，一方面是将更多的人拉到这个局里来，以缓解快要到期的债务压力，这是什么行为？

这就是标准的庞式骗局。

那什么叫庞式骗局呢？就是以高额利益吸引参与者，用后面加入的人的钱给到前面加入的人予以收益，实际项目本身不盈利。

恒大低价卖房，高息吸引投资，这些算高额利益吗？当然是。

恒大的大多数项目实际处于亏损状态这也是地产界的共识了。

我认识一位做P2P的老板，曾和他有过深度交流。

我问他，你难道不知道最后的后果是必定崩盘吗？为什么要越搞越大呢？

他告诉我，在债务压力下，总是希望先解决当前的问题，未来的放给未来去解决。当下不解决，当下就死了，放到以后解决，万一有什么出路呢？

于是拉更多的人进来为前期的债务买单，不断循环，最终越来戴大，从几千万滚到了几十亿。

这不就是今天的恒大吗？

恒大现在所有的作为，在我看来，都不象是在救恒大。

否则，2021年，他怎么还要分红？

这时，你再看许家印那一句，宁愿我一无所有，也要将所有投资人的钱还回去，你会有什么感受呢？

隐瞒在建工程已抵押的事实，向客户全款售房，这是什么行为？

许家印难道会预计不到供应商不合作、工程方不施工的局面吗？

没有谁比他更了解恒大的实际状况了。

没有谁比他更了解恒大到底手上有多少负债和现金了。

明知这个后果，但采取这种销售策略，我们能理解为他在救恒大吗？

他不能预知到恒大财富无法兑付的现状吗？当然也可以。为什么还在四五月搞疯狂的内部理财产品销售和推广呢？

我的理解是，他是在找接盘侠，他在是拖延时间，他还在继续往个人口袋里装钱。

不止是他。

2021年8月，在许家印卸任恒大地产董事长后，中国恒大副主席、总裁夏海钧减持了恒大物业和恒大汽车的股票，套现过亿港元。

在最近恒大财富爆出的，许家印妻子和高管提前兑付自己的投资款的事件，都可以看出，所有的恒大高层，都在拼命地往自己口袋里装钱。

说他们这么做是救恒大，有人会信吗？

P2P庞大骗局的后期，所有的公司都出现过类似状况。

公司老板也好，高管也好，都是疯狂地销售，同时疯狂地搂钱。

最后一刻马上要到来，这些人想的全是如何实现利益，至于客户、至于合作伙伴，哪管他洪水滔天。

高达几十万购房者被拉入到这个旋涡中来了。

有数千家企业也被卷了进来。

还有数量不明的债券投资者，信托投资者，理财产品投资者被卷进来了。

这时，你要说许家印只是一个失败的企业家，我是不同意这种观点的。

我认为，这其中，有非常严重的商业道德，甚至法律问题。

要破产，你早破啊，至少不会拉这么多人垫背吧。

要救企业，把个人身家拿出来呀，几百亿也许救不了恒大，但起码证明你是在真心救，而不是拉人入坑；

即使你要卖房，也应该将风险明示给消费者，把在建工程被抵押后的可能的产权纠纷告诉消费者啊，你能把这种销售方式叫作为客户创造价值吗？这不是创造灾难吗？

要想不引发挤兑，你高管不要提前兑付啊，你老板不要在这个时候还把钱往口袋里装啊！

难道你们不清楚，你们的背后，是无数人的身家性命吗？

如果一切后果都知道，但还是要这么做，那这叫作坏。

了解我的朋友都知道，我是一个无比支持市场经济，天天为商人，为企业家站台的人，但是我要问的是，是谁在败坏了商人和企业家的名声？

就是许家印这种人。

做P2P的老板可不是商人，真正的商人是诚信交易、遵守契约、自负其责的企业主，而运营庞式骗局的叫骗子。

我们应该反思的是，骗子是怎么站上城楼的？

我们这样的社会，为何老是将一些骗子奉为英雄？

有人说，最不想救恒大的，我看就是许家印，而不是别人。

如果真想救，把你装口袋的钱拿出来呀！

我深以为然。

写文不易，喜欢的给个三连。