文/每日资本论
- 大手笔理财变身炒股高手？
没看错！中报净利同比增长16970%。
9月22日，信雅达科技股份有限公司（下称 信雅达）股价低开高走，盘中一度涨幅接近5%。截至当日收盘，其股价为9.09元，上涨2.13%，总市值43.36亿元。不久前，信雅达股票曾在11个交易日内上涨了51%。
上涨的原因非常直接，业绩暴增。8月30日，信雅达公告称今年上半年，其营收6.43亿元，同比增长25.32%；净利润2.42亿元，同比增长16970.21%。也就在当天，本来持续走低的信雅达股价突然放量拉起。
净利同比增长16970%，这绝对是国内股市在中报期的“增长王”了，但51%的股价涨幅似乎与业绩不成正比，那么信雅达未来会出现股价翻番的行情吗？
别急。资本通常都十分敏锐，既然没有因中报业绩而爆炒信雅达股价，那么必然有其内在的逻辑。
公开资料显示，信雅达是信雅达系统工程股份有限公司在2000年整体变更而来，专业从事金融支付终端、金融卡机具、金融信息安全产品及支付与信息安全解决方案的研发、生产与销售。2002年11月1日上市，每股发行价13.87元。
上市后，信雅达股价在短暂地摸高28.63元后便一路下跌。到2008年11月4日，其股价已经跌至2.41元，跌幅之大令人咂舌。物极必反。自2008年11月4日以后，信雅达的股价开始震荡攀升。到2014年8月26日，其股价最高已至20.6元，股价翻了7.5倍。
就在外界惊讶之时，次日，信雅达停牌了——当时的公告称，信雅达系统工程股份有限公司正在筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，申请停牌。直到12月1日才有消息称，信雅达拟以溢价60多倍3.23亿元收购上海科匠信息科技有限公司，后者是国内领先的行业移动整体解决方案供应商，提供企业移动战略的设计咨询、定制研发、应用推广和技术运维服务。
2014年12月10日，信雅达复牌便连续一字涨停。此后一路上涨，至2015年6月5日，信雅达股票最高至210.94元，其“妖艳”程度震惊股市。
请注意，上海科匠的业绩承诺需要在2015年至2017年扣非净利润应分别不低于3200万元、4200万元及5000万元。2015年和2016年完成，但2017年，上海科匠营业收入和净利润双双下滑，亏损5281万元，造成信雅达当年亏损2.09亿元，这也是近五年信雅达的唯一一次亏损。并且，由此导致信雅达在2018年对此计提商誉减值近2亿元。
坏消息接踵而至。2017年7月22日，证监会以问询函形式向信雅达连发28问，证监会对信雅达拟发行股份募资购买的资产金网安泰提出了多项疑虑，包括后者下游客户中的各类商品交易中心是否有违规经营，要求公司自查产品是否符合国家规定等问题被反复提及。
让投资者诟病的是，在信雅达经营层面难有突破之际，其股东频频抛出减持计划，并且在近两年的时间内，多位管理层人员离开了公司。
如此状态下信雅达股价表现可想而知。自创出210元高点后，其股价一路下跌，2018年10月19日，探底至5.88元。2021年8月27日，信雅达股价再度探底至6.34元。
信雅达财报显示，其扣非净利润在2016年达到一个高点为1.12亿元，2017年亏2.26亿元、2018年亏1.64亿元、2019年亏8343万元，2020年终于实现扭亏为盈1329.91万元。
还有几个亮点。首先是今年中报信雅达的销售毛利率高达53.66%，销售净利率更是高达46.56%，去年同期销售净利率为-0.8%。其次是资产负债率大幅下降，为19.84%，去年同期26.39%。
同时信雅达的资金也较为充裕。2021年中报其货币资金1.07亿元，但短期借款为0，一年内到期的非流动负债也为0，这实属难得。其商誉也仅有2290.55万元。
遗憾的是，信雅达业绩大涨的核心原因并非完全来自主业上涨。信雅达中报显示，其净利大涨来自其子公司天明环保公司拆迁补偿带来的本期资产处置收益 8000 余万元，还有孙公司安徽省信雅达蓝天环保工程有限责任公司收储收益1.79亿元。这两项相加的收益就高达2.59亿元。
值得一提的是，2021年信雅达交易性金融资产为7.45亿元，投资活动产生的现金流量净额3.39亿元。
事实上，信雅达在理财方面颇有心得。早在2019年，年报显示其非经常性损益为1.43亿元，除了数千万元的政府补助、非流动资产处置损益项目外，其持有的金融资产公允价值变动损益及投资收益相关项目的合计金额高达1.38亿元。
而且，信雅达持有财通证券2356.29万股股权，该股票2019年12月31日股票收盘价为11.34元/股，而2018年12月31日该股票收盘价为7.22元/股，仅这一项投资，根据期初、期末收盘价差确认的公允价值变动收益就高达9707.9万元。除此之外，截至2019年末，信雅达还持有唐山港、新联电子、丽江旅游多只股票、可转债及国债等。就其所投资品种看，公司俨然就是一个“炒股高手”。
2021年中报显示，信雅达对外股权投资包括海宁擎川创业投资合伙企业（有限 合伙）等在内的7家公司，报告期内，对外投资投入金额共计7600万元。还持有11只股票、1只国债，以及参股了数家公司。
好了，尽管信雅达还处于历史大底部，有想法要抄底的投者还请注意，其主业是否能够大涨。
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