嘉实基金张自力：立足全球视野 以向善之心做更好的投资

雨果曾说过，未来将属于两种人：思想的人和劳动的人。实际上这两种人是一种人，因为思想也是劳动。

怎样将思想转化为投资回报，这是嘉实基金首席科学家、人工智能投资中心负责人张自力一直在努力的方向。在他看来，投资从来不是玄学，而是推动经济要素进行更好地分配、为更多人创造财富的一种方式。他更偏好于用科学的方式，结合全球视野来寻找更好的机会；以思想的深度触达未来，用科学的方式实践理想。

一键投资全球绿色权益资产

全球财富的分配方式正发生剧变。对此，有的人先知先觉，有的人后知后觉，而大多数人不知不觉。

“最新数据显示，疫情期间，10%美国最富裕的人口，在股权和权益投资方面的获利金额达到了65万亿美元，相比疫情发生之前增加了12万亿美元。目前这批人拥有美国接近89%的股票，而90%的美国人只持有11%的股票。事实证明，投资权益资产是一件非常重要的事情。”张自力解读道。

“再看中国，当下经济增长方式已经发生了根本的改变，未来十年无论从‘房住不炒’的政策还是长期抗通胀的角度来看，权益都是最重要的一类资产。积极拥抱变化，我们才能拥有更美好的未来。”张自力说。

既有思，如何行？张自力向记者分享了自己的方法论：寻找全球当下景气度最好的资产，同时大幅提升对中国权益资产的重视程度。“此前，必选消费、云服务、互联网、居家办公等资产表现很好。进入后疫情时代，经济恢复是不均衡的，有先后次序的，我们慢慢会看到租车、航空、游轮等资产的好转，然后再慢慢扩散到更多领域。重要的是我们要保持开阔的视野并紧密跟踪，价值发现的目光不能囿于一隅。”

以张自力即将管理的嘉实全球价值机会人民币（QDII）为例，产品设计和定位不仅仅立足于当下，而且对标未来。“首先从基准来看，该产品的基准设置为75%的MSCI国家指数、20%的沪深300指数及5%的现金，本质上是一只高权益配比的产品。由于MSCI国家指数里面50%以上是美股，另外不到50%的资产占比均匀分布于德国、英国、日本、印度等国家，再加上20%至25%的A股，基于A股在全球市场中地位不断提升已成定局，所以这只基金是真正意义上的全球投资。”

“ESG也是该基金的一大特色。我们把ESG的投资理念作为一个很重要的选股标准放在里面，以主动选股的方式进行绿色投资。换句话说，投资者可以通过这只产品一键投资全球最好的绿色权益资产。”张自力补充道。

ESG是一把打开未来之梦的钥匙

拥有26年投资经历，从理论物理学博士到美国顶尖投资机构资深副总经理，从欧美发达市场到新兴市场，再回到“充满活力和无限可能性”的中国市场，张自力以其科学家的严谨、全球化的视野和长期的跨市场投资实践，寻找到资本市场运行和股权权益定价的基本规律，从中总结出一整套可复制、可扩大、可延展的体系并加以应用。

张自力的投资收益一样吸睛。数据显示，他从2013年6月14日开始管理的QDII产品嘉实美国成长人民币基金，业绩在银河证券近5年QDII型产品中排名第六。另有统计数据显示，张自力管理QDII产品的任职年化收益率为15%，在全市场排名第二；夏普比例为1.2，而市场平均水平仅为0.7。

埃利德·尤德考斯基曾说过，任何能带来优于人类智能的东西，都会在改变世界的竞赛中占据领先地位，再没有什么能与此相提并论。除了担任基金经理，作为嘉实AI投研中心负责人，张自力的另一半工作是负责嘉实基金博士后科研工作站，目前工作站有近20位博士后，已在国际知名学术杂志上发表了53篇论文，主要研究人工智能投资和大类资产配置。作为1995年入行的前辈，张自力在基本面量化研究和实践方面可以说是先驱。他认为，和海外成熟市场的发展进程相同，A股市场主动投资的阿尔法正在持续衰减，只有站在研究的前沿，才能保证持续的超额回报。

张自力表示，基本面量化如果不和ESG结合，出路非常有限。“ESG是一把打开未来之梦的钥匙，我们必须将它紧紧握在手中，并辅以科学的方式，以向善之心做更好的投资。”张自力表示。