营收连续负增长，紫金银行“跑不动”？

来源：董秘会

赶上十月的末班车，紫金银行（601860·SH）于10月29日晚间提交了三季度答卷，至此，江苏省6家上市农商银行机构三季度报已经全部披露完成。

几家欢喜几家愁，继上半年营收出现下滑之后，紫金银行三季度的业绩表现仍称不上乐观。

值得注意的是，自2020年12月31日以来，该行股东户数已连续3期下降。截至2021年9月30日股东户数为7.27万户，较上期（2021年6月30日）减少3301户，减幅为4.34%。

目前看来，紫金银行股东户数明显低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年9月30日银行行业上市公司平均股东户数为18.59万户。其中，公司股东户数处于8.5万-19万区间占比最高，为27.50%。

紫金银行是一家较为年轻的农商银行，根据公开资料显示，该行于2011年3月25日由原南京市区、江宁区、浦口区、六合区4家信用联社合并而成，2019年1月3日成功登陆上交所，成为全国首家A股上市的省会城市农商行。

然而，该行的业绩表现并没有迸发出年轻银行该有的活力，自上市以来营收增速逐年放缓，业绩落后于同省份上市农商行并处在行业低位，二级市场反应也持续冷淡，跌势明显。

今年上半年，紫金银行的营业收入、营业利润、利润总额分别为21.11亿元、8.45亿元、8.52亿元，同比增长率分别为-14.40%、-7.64%、-8.27%，这几项财务指标均出现不同程度的下滑，营业收入的降幅在A股上市银行中居于首位。

同时，截至2021年6月末，紫金银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别较上年末下降1.67个百分点、1.16个百分点和1.16个百分点。

三季度，紫金银行还是没能找回平衡点，2021年1-9月，该行实现营业收入33.08亿元，同比下滑5.57%；实现归属于上市公司股东的净利润11.89亿元，同比增长2.62%。总资产为2178.38亿元，较上年末仅增长0.08%。

根据财报，紫金银行营收负增长净利润正增长的主要原因为，前三季度信用减值损失8.41亿元，同比减少31.96%。

资本充足率方面同样表现不佳，2021年9月末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.76%、9.76%、14.54%，较上年末分别下滑1.43个百分点、1.43个百分点、2.27个百分点。

实际上，紫金银行一直在大力推动零售转型，不过，有业内人士指出，该行并未能够切实加大对制造业的倾斜，相反其对于建筑业和房地产业的依赖程度相对较高。

今年以来，房贷政策收紧，然而上半年，紫金银行投向房地产行业的贷款为69.82亿元，同比增长14.31%，占贷款总额比例增长0.13个百分点至5.1%，仍维持较高增速。

而且，紫金银行的贷款担保方式以抵质押贷款和保证贷款为主，截至2021年6月末，该行抵质押贷款和保证贷款占比分别为43.34%、30.73%，抵押物主要为住宅和商铺，信用贷款和贴现占比分别为11.21%、12.64%。

此前，中诚信国际在评级报告中称，虽然抵押方式有助于紫金银行在一定程度上缓释信用风险，但也加大了该行在房地产业的风险敞口，且在宏观经济下行时期，抵押物可能面临较大的市场风险，而保证类贷款则面临担保方财务实力或代偿意愿不足所带来的风险。

投资者显然不愿看到风险扩散，对资产质量给予了更多的关注。在加快存量不良清收、严控新增不良等措施下，上市银行今年三季度的不良贷款率稳中有降，整体资产质量呈改善态势。

三季报数据显示，截至今年9月末，上市银行平均不良贷款率为1.27%。虽然紫金银行这一指标有所改善，但仍没有达到平均值。业绩表现乏力，已经落后的紫金银行能追上前方的“优等生”吗？