曾担任过美国克林顿政府财长、奥巴马总统首席经济顾问的萨默斯，与诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼最近几周就“美联储应不应该尽早加息来遏制通胀”的问题屡次针锋相对。
萨默斯：10月非农就业强调了物价压力，不赶紧加息会导致经济和通胀双过热
11月5日周五，萨默斯在接受采访时表示，不同意经济学家克鲁格曼的观点，即美联储应在加息之前等待合适的时机。克鲁格曼认为通胀高企是暂时现象，不值得冒激进加息令经济衰退的风险。
萨默斯则持相反意见，重申美联储过于专注消除劳动力市场的闲置现象，这样做会导致经济和通胀双双过热。因此，现在最好采取行动来放慢经济增速，这好过必须在未来更加严厉地抑制过热的经济与通胀，而届时衰退更严重的可能性会更大。
他作了一个形象的比喻称：
“如果你看到前面出现大堵车，应该尽可能早地开始刹车，即使这意味着在还没有交通堵塞的情况下会减慢你的速度。我认为，这是现在思考央行问题的正确方式。
如果只是为了再多挤出一点想象中的劳动力市场‘闲置’水分，我们将冒着真正的风险，我们正在制造一个非常严重的问题。”
萨默斯表示，美联储现在几乎没有能力让加速蹿升的通胀软着陆，今日发布的美国10月非农就业新增53.1万人，超过预期且为7月来最大增幅，劳动力参与率保持不变，这说明“美国在需求方面的经济非常非常强劲，而在供应方面的经济并不那么好，存在经济过热的风险。”
克鲁格曼：通胀和商品短缺是后疫情时代的国际现象，央行不要急着压制暂时通胀
前述萨默斯提到的克鲁格曼观点，源于后者在10月15日和29日发布的专栏文章。
在上周的观点文章中，克鲁格曼称全球、不仅仅是美国，都在遭遇通胀高企和供应链瓶颈，其中通胀的一个主要驱动因素是能源价格飙升，这不是任何一个国家能够左右的。
现在全球并没有进入1970年代的滞胀状态，即大多数经济体都在增长而非萎缩，失业率一直在下降而非上升。在需求端，疫情导致人们减少外出就餐等服务消费，转而待在家里购买更多耐用商品来补偿，这种现象全球普遍。而供给不仅受到港口堵塞和芯片短缺的限制，还受到很多人不愿再重返工作岗位的“大辞职潮”影响，“就像通胀和商品短缺一样，这也是一个国际现象。”
克鲁格曼认为，只有疫苗接种率更高，令美国人在外出上班和购买服务（而非商品）时感到安全，才能有利于疏通供应链。因此，他不认为美联储应对当前事件过度反应，应对何时加息保持耐心：
“如果通胀真得开始看来好像已经根植于经济中，美联储应该通过收紧政策来阻止它。然而重要的是要意识到，过早加息可能是一个很大的错误，如果需求减弱，美联储将没有太多降息空间。
随着经济在新冠疫情造成的史诗级破坏之后试图重启，全球各地正在发生的商品短缺和通胀在很大程度上是不可避免的。解决问题需要时间——比大多数人（包括我自己）预期的时间多。但疯狂地试图恢复通胀‘常态’只会弊大于利。”
在10月15日的专栏中，克鲁格曼直接点名批评了萨默斯当年为奥巴马政府出了“下策”，即2009年出台的刺激措施太小、持续时间太短，无助提振美国经济走出次贷危机泥潭。
克鲁格曼称，部分原因是当时白宫的经济预测过于乐观，设想了金融危机后实际上很少出现的快速复苏，而更大的问题是“未能考虑如何预测错误会发生什么”：
“如果刺激措施过大，那不是什么大问题，美联储本可以稍微加息以防止经济过热。但如果刺激措施太小，美联储就无法降息，因为利率已经为零。
奥巴马的首席经济学家萨默斯建议总统可以日后再向国会要钱，他认为，在财政刺激不足时增加拨款，比从过度的财政刺激中减少资金更容易。这是对政治格局的严重午盘，我们早警告过。”
因此，克鲁格曼建议美联储暂时按兵不动，“观望似乎是谨慎的做法”：
“如果美联储不幸等来了持久高通胀，再次降低通胀虽然痛苦但是可行。但如果美联储仓促加息来阻止“事后被证明是夸大了”的通胀问题，则可能会用难以逆转的方式损害经济复苏。因为就算加息后的利率仍然很低，所以如果经济走弱，降息的空间很小。”一个月内萨默斯和克鲁格曼“二度交锋”，分歧点在于高通胀是否持久且失控
有意思的是，在10月15日克鲁格曼发表文章前，萨默斯曾于10月13日批评“美联储可能导致通胀失控”，美联储在应对这一威胁时进展缓慢。
萨默斯当时称，美联储的传统本应是一出现端倪就及时控制局面，但这次经济复苏迹象显现时，美联储没有及时取消货币刺激政策：
“劳动力短缺创纪录，住房通胀高达20%，石油和汽油价格为八年来最高水平，以及政府继续进行财政刺激计划，都将导致高昂的通胀代价。在这些情况下，美联储继续通过购买债券进行大规模货币扩张，这是非理性的做法，冒了极大的风险。”
萨默斯一直不满于美联储在后疫情时代遏制通胀的“不作为”，曾在6月下旬预言“美国通胀年底将触及5%，市场可能会出现更多动荡”，同期还与全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧一同警告称，“美国正走向通胀，或威胁经济复苏”。
华尔街见闻提到，这不是萨默斯第一次预测财政和货币刺激政策将导致通胀飙升。当白宫和美联储经济学家极力表态通胀温和且可控时，萨默斯是其民主党同僚中罕见持反对意见的人。
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