山东裕龙石化2000万吨/年炼化一体化项目突发重大变动！

本期内容由PHASE & PHONIXTECH联合代表处冠名

通过天眼查获悉， 2021年6月30日，山东裕龙石化有限公司工商注册股权信息变更，山东发展投资控股集团有限公司退出，山东能源集团有限公司入股并持股9%，南山集团有限公司持股71%，万华实业集团有限公司持股20%。

公开资料报道，2021年5月12日上午，山东能源集团有限公司党委副书记、总经理满慎刚与南山控股有限公司、山东裕龙石化有限公司双料董事长宋建波进行会晤，主要议题便是裕龙岛炼化一体化项目的合作事宜。

山东裕龙石化有限公司工商注册股权信息变更后，2021年9月17日下午，山东能源集团有限公司党委书记、董事长李伟，党委副书记、董事、总经理张宝才与南山控股有限公司、山东裕龙石化有限公司双料董事长宋建波进行会晤，希望双方进一步加强沟通交流，充分发挥国企和民企的互补优势，在相关领域拓展合作，共同推进产业转型升级。

- 工商注册股权信息变更前后示意图-

近日，A股上市公司南山铝业发布公告称，截至2021年10月27日，南山集团持有公司股份总数约为28.35亿股，约占公司总股本的23.72%，南山集团累计质押其所持有的公司股份约7.59亿股，约占公司总股本的6.35%；其一致行动人怡力电业持有公司股份总数约为25.81亿股，约占公司总股本的21.6%，本次股份质押业务办理完成后，怡力电业累计质押其所持有的公司股份4.75亿股，约占公司总股本的3.97%。而南山集团100%持有怡力电业，所以南山集团合计质押南山铝业股票13.34亿股，占南山铝业总股本的11.1%左右，南山集团合计质押股票占所持南山铝业股份的24.6%。若以近期收盘价计算，质押的这部分股票价值达到了57亿元。

2020年10月24日，总投资1274亿的裕龙岛2000万吨炼化一体化项目（一期）开工，建设周期24个月，税后内部收益率10.59%（中石化60美元价格体系）。其中自有资金占30%，剩余70%为银团贷款。

不难看出，项目的预期收益率并不是很理想，而且当前国际油价波动明显，收益不确定因素增多。而且当前新能源汽车技术发展迅猛，随着双碳工作步入正轨，可再生能源发电也在快速增长，炼化项目已经成为夕阳产业，但从行业前景来看，南山集团倚仗最多的还是山东省本土进行的新旧动能转换政策指导下对中小型炼化企业的兼并重组带来的产能下降后形成的区域内供求失衡影响带来的利润。

但是，山东省本土拥有京博、金诚、东明石化、富海、鲁清等众多实力雄厚的炼化企业，这些企业多多少少都是当地的支柱企业，与地方政府盘根错节，作为炼化新势力的南山集团能否在山东这块成熟的市场站稳脚跟还不好说。

去年9月，南山智尚上市时披露的南山集团财务数据看，截至去年二季度末，南山集团流动负债有472.71亿元，其中短期借款132.84亿元，应付票据及应付账款108.25亿元，其一年内到期的短期负债有215.88亿元。IPO说明书显示，南山集团的总资产为1374.97亿，净资产为690.19亿，总负债为684.78亿，资产负债率49.8%。2019年净利润为34.55亿，2020年上半年净利润为12.83亿。虽然资产负债率并不是很高，但不难看出，以这样的净利润规模对应472.71亿流动负债，南山集团偿债压力巨大。

炼化行业前景姑且不论，单单是一期1274亿总投资30%自有资金就高达382.2亿，而且南山集团持股比例高达70%，也就是说南山集团承担267.54亿元，以24个月建设周期看，南山集团将迎来一波密集筹资。

南山集团是山东省老牌企业，实力雄厚。早年间便是山东省民营企业的翘楚，涉足多个领域，其中南山铝业是南山集团的最大板块，另外还有蜚声海内外的南山集团企办高校—南山学院、南山大佛风景区都让南山集团赚足了名声。

近年来，随着魏桥创业集团、信发集团、东明石化、日照钢铁等企业崛起，南山集团的光辉渐渐变得黯淡。如今，南山集团新的当家人宋建波带领南山集团投千亿巨资建设裕龙岛炼化一体化项目。

山东省龙口市山东裕龙石化产业园位于龙口市西部裕龙岛，起步区面积暂定35.23平方公里，填岛工程2010年底开工建设。裕龙岛炼化一体化项目 (一期）位于2#、3#岛，拟建厂址现状为填海形成的陆域人工岛屿。裕龙岛炼化一体化项目（一期）拟建设2000万吨/年原油加工能力和2×150万吨/年乙烯装置。总投资为1274亿，建设周期24个月。该项目已于2020年10月底正式开工。

作为目前山东省政府主推的大型石化项目，引人瞩目的山东裕龙石化有限公司（简称“裕龙石化”）于2019年6月28日完成注册，股东方面，龙口本土巨擎南山集团占股71%，中国“化工茅”万华实业集团有限公司占股20%，省属国企山东发展投资控股集团占股9%（已退出）。

南山集团总资产和营业收入都是刚过千亿级别。与另外两名股东相比，南山集团实力最弱，但南山集团为本土支柱企业，在许多方面有万华和山投没有的优势。

山东省是全国地炼第一大省，地方炼油产能1.3亿吨/年，占全国地炼总产能的70%，全国炼油产能的17%。但产能分散，多数企业炼化产能在300万吨以下。此次山东将借这一高端炼化项目，整合小型炼油厂，突出产能优势，抢得中国“7+1”石化基地的关键席位。

早在2018年山东省下发文件称：力争到2022年，将位于城市人口密集区和炼油能力在300万吨及以下的地炼企业炼油产能进行整合转移；到2025年，将500万吨及以下地炼企业的炼油产能分批分步进行整合转移，全省地炼行业原油加工能力由目前的1.3亿吨/年，压减到9000万吨/年左右，地炼行业区域集中度进一步提高，炼化一体化、规模集约化程度明显提升，培育形成具有国际竞争力的大型企业集团和炼化一体的精细化工、绿色化工和化工新材料世界级产业基地。

各方将共同设立200亿元裕龙岛炼化一体化项目建设基金，主要用于购买地炼产能指标。这其中，政府引导基金认缴出资20亿元，企业及其他社会资本出资160亿元。整合山东金石沥青，东营科力达、富裕化工、海科化工，滨州中海精细化工、成达新能源、滨阳燃化、淄博鑫泰石化、德州恒源石化等九家小型炼油厂产能。总计整合2500万吨产能，按1：1.25减量替代，刚好是裕龙岛石化一体化项目的2000万吨规划产能。

不难看出，以南山集团的实力想要独自一口吞下裕龙岛石化一体化项目显然是不可能的，占股71%估计已经是押上了全部身家，要不然也不会四处奔波，寻求合作。沉寂多年的南山集团能否借此契机一鼓作气实现逆袭，重新成为山东省举足轻重的头部企业？

公开资料显示，裕龙岛炼化一体化项目（一期）建设工期3年，拟建设2000万吨/年原油加工能力，主要建设内容包括：

1000万吨/年常压蒸馏+1000 万吨/年常 减压蒸馏、轻烃回收、脱硫脱硫醇、渣油加氢装置等炼油工艺装置。

乙烯、裂解汽油加氢、芳烃抽提、丁二烯抽提、EVA/LDPE等化工工艺装置。

配套公用工程、辅助设施和海水淡化、海水取水及排水等设施。

山东裕龙石化产业园发展定位为具有国际影响力的高端石化、新材料和高端制造业产业集中区，主导产业定位包括炼化一体化产业、轻烃综合利用产业、海洋化工产业和高端石化产品及新材料产业。整个规划分为近期(2019-2025)、中期(2026-2030)、远期三个阶段(2031-2035)。

裕龙岛炼化一体化项目（一期）主项表

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