谢清海：A股外资占比未来10年有望翻番

近年来，A股备受国际投资机构青睐，不少外资机构已经将A股进行单独配置。惠理集团联席主席兼联席首席投资总监谢清海在接受《红周刊》专访时表示，与其他国家的外资占比相对比，A股的外资占比仍有向上的空间。

《红周刊》：中国市场在不断国际化，也在不断吸引海外的长线资金。您认为，在国际化的过程中，外资配置中国的比例将会有怎样的变化？

谢清海：据官方公开统计数据，外资在A股的占有率仅为5%~7%，这是一个非常低的值。像马来西亚这样的国家，外资在股市的占有率也达到了25%~30%。

中国市场外资占有率这么低的一部分原因是中国政府实行的资本流入和流出限制。到2014年间，上海与香港之间才建立了股票市场交易互联互通机制，才有了外资流入和流出的大幅增加，我认为这一趋势将会持续。我预期，未来10年内，外资占股比例将逐渐在目前5%～7%水平的基础上上升，可能会翻一番以上。中国市场太庞大了，不容忽视。

《红周刊》：除了巨大的成交量还有其它原因吗？

谢清海：当然，北交所的设立我认为开始了一个新阶段，但发展需要的时间可能比中国政府期望的时间要长，因为建立一个成功的证券交易所需要很长时间。不少私营企业家更愿意在香港上市，而不是在中国国内市场，我认为他们想使资产多样化，而且希望中国大陆对所有权的认可更加牢固。在纽约今天还有200家左右来自中国的公司，他们大多数都想重新回到港股或中国A股，尤其是港股。香港会因为上市公司的持续而获利匪浅。同时，香港也将受益于大湾区的发展，并将成为中国经济未来增长的巨大引擎。我认为香港将仍然是一个非常重要的国际金融中心。

这就是为什么中国政府在努力建立更加可持续的经济模式，实现共同繁荣，从而减少社会动荡可能性的原因。中国政府坚定承诺，实现更可持续的发展制度，更少的污染以及以更有计划的方式为每个人创造机会。加上此前的政府反腐斗争，以及打击人们利用特殊关系通过走后门来获取利益。这些都是中国环境的构成部分。

另外，过去20年以来，中国政府在教育方面投入了大量资金。近年来，每年有大约900万大学毕业生，而且这个数字还在上升。这个数字对于外国人来说也是难以置信，因为900万的数量超过了美国、英国、德国、日本和韩国的总和。很多人根本无法相信如此惊人的数字以及这一切是如何发生的。

许多毕业生学的都是STEM学科，STEM是指科学学科、工程学科、数学学科、技术学科。可以说中国建立了迄今为止世界上最庞大的人才库，储备了科学技术、工程和数学方面的大量人才和知识。这是中国投资环境也非常吸引人、许多外国投资者想在中国投资的一个重要因素。

中国大陆以外的世界正在经历一个非常困难的时期。相比之下，中国的投资环境颇有吸引力。许多内地的投资者，目前只进行国内市场的投资，可能想象不到目前全球的投资环境有多艰难。目前世界处于滞胀的状态，但中国似乎未受其扰，中国的通货膨胀仍在控制之下，中国的经济增长仍然保持着适度的强劲，即使是最坏的情况，增长率也只会下降一个百分点左右。

从全球来看，经济局势非常不稳定，未来几个月通胀率可能会猛增，远远超出预期。

所以，无论什么时候有人问我在全球以及中国市场应该买入或卖出哪些股票，我总是回复说，“现在不是买或卖这么简单，关键是要保持灵活”。世界正在经历风云变幻，今天买入的股票可能明天就要卖出了，所以我们要进行价值投资，这样才能保持高度灵活。我基本上是保持中立的，但我是一个投资者，所以我当然也要进行投资，而我只会在经过细致的研究分析后才会进行投资，研究了数千家公司后可能只会投资100家公司。

我正在为美国读者写一本关于中国股市的书。我对这一块还是比较熟悉的，书的内容一定会很吸引外国投资者。

完整文章已发布于第86期《证券市场红周刊》，原文《重仓中国制造 市场溢价买入好股票的趋势不可逆——对话惠理集团联席主席兼联席首席投资总监谢清海》，作者何艳，精彩对话视频可在“证券市场红周刊”公众号予以关注。