Mysteel解读：小麦欲乘风高飞 又恐政策干预 高处不胜寒

小麦欲乘风高飞

国庆节之后的小麦市场价格一路攀升，上涨的原因是什么?我们一起来回顾一下。

一、阴雨天气影响小麦市场购销和运输，天气因素成为小麦上涨第一步的发力者。

二、国庆之后，天气渐凉，面粉需求转暖，制粉企业小麦消耗加快，收购积极性提升。但粮商看涨情绪高涨，捂粮惜售心态浓厚，市场粮源流通不足。供应不足成为小麦进一步上涨的动力。

三、今年部分地区受天气因素影响小麦冬播推迟，市场对于明年小麦的产量比较担忧。进一步加重了小麦市场看涨和惜售情绪，贸易商惜售心态加强，推动小麦价格再次上涨。

四、万众瞩目的托市小麦竞拍，千呼万唤始出来，结果却不尽人意。10月20日托市小麦投放100万吨，八成是饲用的陈化粮，仅两成制粉企业可以使用，对于当前的市场而言杯水车薪，对市场价格的影响也仅仅体现了两天的价格下跌，市场价格就又进入上涨模式。大家对第二次的竞拍又开始期待，然而最后等到的确是湖北地区4万吨的一个投放量，这......着实让所有人摸不到头脑，在市场价格持续上涨的关键阶段，政策小麦投放却如此佛系，是对价格上涨的放纵还是另有深谋远虑呢？

又恐政策干预

其实国家之所以如此操作也是经过深思熟虑的结果。从去年开始玉米小麦价差不断扩大，小麦饲料替代优势显现，饲料企业跟制粉企业抢粮现象明显。新玉米上市之后价格缓跌之后开启上涨模式，两者价差有所缩减，但依旧有替代优势。托市小麦库存仅剩4600万吨，如果现在大规模投放，会被饲料企业抢拍进入饲料企业成为饲料，这样就无法起到托市小麦进入面粉企业稳定小麦价格的目的。

本周中储粮小麦的拍卖做出了调整，仅限面粉企业参加，这也表明国家对小麦的调控已经开始。现在市场关注度依旧在托市小麦的竞拍上，市场传闻一波又一波。小麦价格已经涨到历史最高位，即将突破1.5元！价格涨速之快，涨幅之猛，都让大家产生恐高心理。

国家后续是否会通过中储粮、地储、省储的其他库存小麦来补充市场？

高处不胜寒

随着小麦价格不断上涨，粮商恐高心里加强。心里预期出货的价格不断刷新，利润与风险并存，生怕出早了后面还涨，又怕出晚了后面出不及时。在出于不出之间不断纠结。部分恐高者开始逢高获利了结，落袋为安，市场粮源流通逐渐充足；制粉企业上量增加后，收购价格出现窄幅下调行情。

小麦价格上涨恐高的不止粮商，制粉企业收购心态趋于谨慎。百姓积极囤购面粉，透支了年前的备货行情，随着面粉备货接近尾声，制粉企业面粉出货速度放缓，面粉价格趋于稳定。现在高价收购小麦，后期面粉企业难以支撑继续走高的原粮成本。因此部分企业收购积极性放缓，转而消耗库存。

小麦价格短期内会呈现缓跌态势，大跌不至于，但继续上涨的动力已经不足。因此不要过分贪心，顺势而为方为大道。