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在经历了近一年的低迷走势后,上周中概股普遍迎来大反弹! 上周四开始热门中概股普遍上涨,截至周五收盘更是进一步扩大涨幅,两个交易日,京东涨10.5%,腾讯音乐涨10.6%,爱奇艺涨10.1%,老虎证券涨11.0%。 而国内云CC业务龙头,容联云(RAAS.US)近两个交易日的涨幅,更是达到了19.8%。 中概股宏观情绪和未来市场预期,有所好转,走向积极。
容联云是中国最大的多业务的云通讯服务商,同时也是中国SaaS企业赴美上市第一股,公司预计于本周四发布第三季度财报,从半年报业绩来看,预期Q3公司能继续延续上季度的迅猛增长,其主营业务CCaaS的业务增速值得期待。
作者 | 独角兽研究员 编辑 | Arti
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容联云三季度CC业务预期增长迅猛,国内CC市场迈入高速发展期,云通讯行业未来3年有望到达千亿规模
中国企业整体IT支出超4000亿美元,其中2000亿美元为通讯类相关支出,这部分中绝大部分是传统硬件的投入,目前在国内市场真正云通讯的渗透率只有2.7%,对比美国的渗透率已经接近10%来看,仍有较大的增长空间。
根据CIC《中国云通讯行业蓝皮书》报告,中国云通讯行业将迎来快速增长,整体市场规模将从2020年的人民币498亿元增长至2025年的人民币1,465亿元。其中云CC与云UC&C预测期内增速较快。根据CIC的报告,中国云CC市场规模在2019年约为83亿元人民币,预计未来在2024年将以34.1%的复合年增长率增长至约358亿元人民币。
中国云通讯巨大的市场增量空间吸引众多企业纷纷布局。 其中多数云通讯企业的业务方向主要聚焦云 CC、UC&C、CPaaS中某一至两个领域,仅有容联云一家企业可提供全套基于云的通讯产品和服务。
同时,据CIC《中国云通讯行业蓝皮书》报告显示,容联云为中国2021年上半年营收增速最快的云通讯解决方案服务商,其中云CC业务市场增速第一。根据已披露的半年报来看,二季度CC业务收入同比大幅增长105.1%至1.08亿人民币,预计三季度增速也将超过100%,明显远高于行业平均。预计公司全年的CC业务将达到4.04亿人民币规模,各业务市场占有率预计将持续提升。
二季度收入表现亮眼,总收入同比增长近50%,同业对比股价潜力巨大
公司今年Q2财报表现亮眼,基于公司在行业中深耕多年。既提供定制化的产品,又提供了标准化的产品。一方面可以在某些行业做标杆客户,然后向不同的行业做横向拓展,拓宽整个行业的覆盖度。另一方面基于垂直行业的经验,能够在纵向的行业里做渗透,而且对于既有客户,可以通过产品力的丰富去增加交叉销售的占比。
二季度营业总收入为2.74亿人民币,同比增长47.9%,预计未来两年公司仍将维持高双位数的增速。二季度毛利率同比上涨43.1%,随着公司CC业务的占比提升,预计公司毛利率将进一步提升,从2020年的40%提升到2022年的50%。
容联云通讯对标的是美国云通讯商 Five9、Zendesk、FreshWorks、Twilio、Ringcentral等,市值均超过百亿美元。 平均市销率18倍以上,其中与容联云最为类似的综合式一站式服务云平台FreshWorks市销率高达28倍,资本市场认可度之高可见一斑。
受到今年中国境外科技股宏观负面情绪影响,容联云估值经历了高位回调,对应21年收入的市销率仅4.51倍,处于行业历史地位。如果估值回到行业平均水平,其股价有近400%的提升空间。
中概股估值洼地,容联云三季度获大机构加仓
由于美国股市目前的估值已经很高,一些追求价值型投资的投资者也正转向中概股。在中概股回调之际,高盛近期看准时机大幅增持新东方、好未来以及阿里巴巴,伯克希尔哈撒韦今年以来也已经两次出手“抄底阿里巴巴”。
同样,容联云在三季度也获得了许多大机构加仓,其持仓机构数也由原先的59家上升至62家。 据腾讯自选股披露的数据显示,容联云三季度获包括摩根士丹利、花旗、以及顶级对冲基金D.E. Shaw & Co等多家外资机构的大幅增持。
获大机构一致性看多,也从侧面证明,容联云正在步入成长新阶段,外资机构们也普遍看好中国优质龙头企业的长期投资价值,容联云的后市表现值得期待。
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