破发潮蔓延至半导体：翱捷科技创年内新股最大跌幅 中一签亏2.5万元

《科创板日报》（编辑 郑远方），翱捷科技今日登陆科创板，然而开盘即遇破发，竞价低开20.99%，开盘后跌幅再度扩大，成为本周自天岳先进之后的又一半导体破发新股。

截至午间，翱捷科技下跌近30%，报115.91元/股。若以今早最大跌幅来计算，中一签亏损近2.5万元。

作为“基带芯片第一股”，翱捷科技更是创下A股今年以来新股首日最大跌幅。

从公司本周披露的认购结果来看，公司的战投认购队伍堪称“群星荟萃”——不仅有海通创新、大基金二期、中国保险等多家基金，还有兆易创新、闻泰科技、OPPO等一众产业链大厂。

值得一提的是，阿里为公司大股东，据天眼查显示，其持股比例为15.43%。同时，公司还获红杉、高瓴、小米等多家参投。

获得多方青睐，为何翱捷科技甫一上市便遭遇大幅破发？

无线通信平台型稀缺标的 今年有望实现盈亏平衡

公开资料显示，翱翔科技主营攻蜂窝基带芯片、非蜂窝物联网芯片、AI芯片三类芯片产品，是国内少数同时掌握5G及AI等技术的企业；产品应用场景横跨消费电子与智能物联网领域。目前，公司已并已打入国家大型电网企业、中兴通讯、360、TP-Link等企业供应链。

从技术来看，翱捷科技主要是通过多次收购完成原始技术积累。2015年，公司收购韩国Alphean；2016年收购江苏智多芯；2017年收购Marvell移动通信业务。

至于业绩，翱捷科技则长期处于亏损状态。2017-2020年，公司合计亏损超过45亿元。在这背后是高额的研发投入：2018-2020年累计研发投入占累计营业收入117.17%。

不过如今，公司营收已在逐步增长。2020年公司实现营收10.81亿元，同比增长171.64%，2017-2020年间营收复合增长率高达134%。2021年前三季度，公司营收达14.33亿，同比增长102.70%。

天风证券指出，随着规模效应逐步形成、新产品毛利率提升，公司预计有望于2022年实现盈亏平衡。

开年以来新股破发率已过半 半导体也受波及

A股开年连日回落，前期热门赛道纷纷陷入调整，这也影响了新股首日表现。

截至14日，共有11只新股上市（不含北交所）。除去今日上市的翱捷科技之外，星辉环材、天岳先进、唯科科技、亚虹医药、国芯科技（盘中）均出现破发，破发率已过半，达54.55%。

而11只新股中，共有四只半导体个股，仅创耀科技“幸免于破发”，板块破发率达75%。

图|今年以来（盘中）破发新股名单（注：翱捷科技涨跌幅为早盘数据）

去年下半年以来，A股新股破发现象愈发密集，市场对打新更为谨慎。

随着打新稳赚不赔的神话破灭后，投资者在参与新股打新时更需要关注企业质地，梳理正确的价值投资观念，在对公司全面深入的研究后进行价格判断，尽量避免短期炒作的同时控制资金风险。另外，中信建投建议，投资者对于未盈利的生物医药企业、定价过高的但实质科技属性较弱的的公司给与合理估值，甚至退出报价。