政策底有了，市场底还会远么？

1、本周市场回顾

本周，A股冲高回落，分化严重。上证指数创出年内新低，贴近3500点整数关口。周一盘前，央行以外降低MLF和逆回购利率0.1%，此举被认为是央行降息，并且释放流动性。加上12月15日央行降准0.5%，可以理解为政策底出现，因此周一A股出现反弹。但随后分化明显，除了市盈率看上去比较低的周期股以及银行、保险、地产板块，其余行业出现普跌，尤其是医疗器械、医药、新冠检测等板块大幅杀跌。创业板指数连跌4天，创出8个月新低。上证50指数本周上涨2.54%，沪深300指数上涨1.11%，但创业板指数下跌2.72%。

2、技术指标分析

技术角度，上证指数元旦后跌破60日均线，1月18日完成破位后的反抽，随后再度下行，短线仍不乐观，预计上证指数下周将对3500点进行回踩，确认其有效性。

创业板指数走势更弱，12月20日跌破60日均线至今，累计跌幅达到12%，仍未有止跌信号出现。从历史规律看，春节前，市场将出现缩量盘整的局面，春节之后则有望迎来一波反弹。目前，我们可以认为市场春节前调整力度越大，春节之后反弹的高度越高。

3、板块方面

从板块看，本周三个特点：

1、数字货币为代表的题材股上蹿下跳，分化明显；

2、银行以及煤炭为代表的低估值品种逆市补涨；

3、元旦后前两周表现最好的医疗器械、医疗服务、预制菜板块，本周均出现7%以上的大跌，其中医疗器械板块跌幅高达14.6%。

从表现良好的板块看，有两个核心：首先，基本上都是围绕年报行情展开的，寻求相对确定性的机会；其次，游资对于重磅消息刺激的板块，会进行短线重点围猎。

4、数据复盘

我们主要从资金面来看：1、成交量逐步下降，周五量能多萎缩至万亿以下，说明随着春节临近，市场交易意愿逐步降低；2、外资大规模扫货；外资本周连续5天净买入，累计290亿。（北向资金历来有提前的指向性参考，尤其是连续流入之际，指向性更强一些，而且单日净流入百亿之后，市场一段时期整体大概率向好）

人民币升值带动北上资金大幅流入，央行进行MLF及逆回购操作呵护流动性，并引导市场资金成本下降，利于行情中长期走好。

目前的调整，不必恐慌，应当逢低吸筹，为春节红包行情做好准备。

从12月中旬以来，宏观层面流动性逐步改善，PMI指数连续两个月拐头向上预示A股中期行情有望向好，春季攻势将逐步展开。但鉴于春节临近，市场出现比较重的避险情绪，元旦后A股连续调整。目前政策底已经出现，接下来则是市场底的构筑。

短期，建议持续关注低价低市盈率板块，作为防御性配置，煤炭、银行已经出现了一波上涨，下一步可能会蔓延至家电、钢铁、水泥、工程建设等板块，可以小仓位配置。

中期，建议以确定性成长作为主攻方向，重点关注新能源汽车细分领域的智能驾驶、汽车芯片等板块。

本文仅是个人一种思路，不作为投资依据。