深夜暴雷！果链龙头长盈精密2021年扣非净利预亏损6.5-8.5亿元

来源 ：21世纪经济报道、界面新闻

长盈精密1月23日深夜“爆雷”，2021年归母净利润预亏4.9亿至6.9亿，“扣非”归母净利润预亏6.5亿至8.5亿。

2021年三季报时，长盈精密归母净利润为1.57亿元。

彼时，中信证券在2021年10月29日还曾发布过一篇名为“长盈精密2021年三季报点评：三季报业绩环比下滑，Q4有望改善”的研究报告。

结果，长盈精密在去年四季度不仅业绩没有改善，而且还是巨额亏损。

长盈精密究竟在去年第四季度干了什么，才会在一个季度里面亏掉6.47亿元至8.47亿元？

对于业绩亏损的原因，长盈精密的解释是：

1、主要客户战略产品研发投入进一步增大，费用增加，新能源零组件布局及研发投入增加。

2、主要客户重点产品处于量产爬坡期，良率低。

3、部分生产制造基地受疫情、客户芯片短缺等影响，产能利用率下降、生产成本上升。

4、公司主要原材料铜、铝等大幅涨价，短期内难以消化；汇率变动、人工成本上升等对毛利率均有一定影响。

5、期末部分存货因上述原因存在减值情况，计提了减值准备。

资料显示，长盈精密是2010年9月在深交所创业板挂牌上市的，公司主营业务是“开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源汽车连接器及模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等。”

近年来，随着公司产品结构和客户结构“双调整”战略的逐步深化，长盈精密进入了消费电子精密零组件业务和新能源汽车精密零组件业务双驱动的发展阶段。

‍‍‍目前长盈精密拥有两大业务板块，分别是消费电子精密零组件业务和新能源汽车精密零组件业务。‍

在消费类电子产品方面，长盈精密主要供应智能终端零组件，包括智能手机金属外观件、冲压五金件、笔记本电脑及新型硬件结构件、超精密链接器等；新能源汽车零组件方面则包括氢燃料电池金属双极板、高压母排、动力电池结构件、充电枪等。

在这两大业务上，长盈精密客户不乏行业巨头。

消费电子领域，长盈精密与大客户苹果、华为、小米等头部手机品牌供应商。

新能源汽车业务方面，长盈精密是特斯拉重要零部件供应商，动力电池龙头企业宁德时代也是其重要客户。

2017年，长盈精密与特斯拉首次开展合作，并逐步成为特斯拉新能源汽车零组件的供应商，在部分高精度产品占据核心供应份额。除特斯拉以外，长盈新能源汽车领域还有诸多重要客户，包括PSA、戴姆勒奔驰、上海汽车、吉利汽车等。

不论是新能源汽车，还是机器人等，长盈精密所处行业均是景气度向上的行业，也符合政策方向，同时，公司也都拥有着重量级的客户，缘何长盈精密会在单季出现业绩暴雷呢？

一大原因或许是新业务布局步子迈得太大了

为了与特斯拉和宁德时代密切绑定，长盈精密提出了对重点客户“就近配套”的思路。围绕这一思路，公司多地新建生产基地。

2020年，长盈精密非公开增发募资19亿元，其中部分资金用于打造上海临港新能源汽车零组件基地。

2021年，长盈精密合计投资25亿元在四川宜宾、江苏常州、福建宁德三地建设动力电池结构件生产基地，以配套宁德时代等客户。

公司最新对投资者交流时回复称，宁德长盈、常州长盈已在2021年上半年相继投产，宜宾长盈预计也正在投产。

重心扑在新能源领域的同时，长盈精密新能源汽车业务的营收占比并不高。2021年上半年，这一业务营收只有4.37亿元，营收占比近10%。

与此同时，电子连接器及智能电子产品营收占比近半，消费类电子精密结构件及模组占比近40%。因此，“缺芯”或许是长盈精密伤筋动骨更重要的原因。

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