朱少醒正在加仓一个新赛道

一个产品，一个基金经理的坚守！如果放长时间来看，创造收益最高的可能就是富国天惠的朱少醒了。

朱少醒是管理学博士，曾担任华夏证券研究所分析师，自2000年6月起就职于富国基金管理有限公司，后扎根于富国基金，自2005年11月起开始担任富国天惠精选成长基金经理，截止到最新季度，基金规模超三百亿。

在富国天惠的时间里，朱少醒完成了很多基金经理难以做到的事情，那便是在17年的时间里，专门孵化一个基金，并创造超过16倍的收益！

从时间来看，17年的时间，A股至少经历了2次的牛熊转换，能够创造这种收益的背后是朱少醒投资的一大风格就是长期且重仓精选个股，比如贵州茅台！早在2006年，朱少醒就把贵州茅台作为第一大重仓股，尽管该公司的股价在这十几年的时间里出现几次大利空，但是并不影响朱少醒对其的配置，也顺利吃到了将近180倍的涨幅。

朱少醒表示，在整个公募基金投资历史里，事先能有非常大的置信度去规避系统性风险的公募投资非常少，通常是一个时点上得益，后面在另一个时点上会吃亏。第二，要跟能力适配，“我的优势和强项不在择时，经过这么多年磨练，择时这方面的感觉会比以前好一些，但它依然不是我赚钱的主要方式”。

尽管在去年的收益表现差强人意，但是打出来的招牌依旧吸引了很多投资者，从最新的资产配置来看，贵州茅台依旧是其最大的配置标的，其次是韦尔股份、宁德时代、伊利股份等一些行业的龙头股。

这类配置的基金基本上锁定长期的预期收益，并不适合短期的操作，朱少醒曾说到：“如果你的久期只有半年，就不该买我的基金，不是说我没法帮你挣钱，而是你可能在这个过程中以亏损的方式就走了，结果经过一个周期，基金又创新高了，你也没有赚到钱。”

而在最新的季度报来看，朱少醒在面对行情不稳的情况，也开始对自身的持仓进行调整。从动作来看，基金君也注意到，朱少醒对于汽车电子的赛道开始加码。

在2月21日晚间，和而泰发布2021年年报，和而泰前十大股东中出现了朱少醒的身影，其管理的富国天惠精选成长混合型证券投资基金四季度加仓和而泰1080.45万股，期末持股2780.45万股，持仓市值达7.63亿元。

朱少醒持有和而泰在一年的时间，在去年一季度，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合型证券投资基金首次持仓，二季度加仓531.7万股，三季度减持了30.09万股，不过在四季度大幅加仓了该股。

根据资料显示，和而泰是国内智能控制器行业的龙头公司之一，在前两年经过整合改革后，已经形成五大业务板块，分别是家用电器智能控制器、电动工具智能控制器、智能家居智能控制器、汽车电子智能控制器和相控阵T/R芯片。

从十年的时间线来看，该公司展现了一定的成长性，2010年到2020年，该公司营收复合增长率为26.90%，对应相同时间，归母净利润从0.42亿元增长到3.96亿元，复合增长率约为25.15%。值得一提的是，近五年毛利率保持20%以上，净利率保持9%左右水平。

从营收结构上来看，家电智能控制器是最主要的营收来源，2020年占营收比重的63.88%，电动工具类控制器得益于疫情居家需求的催化，业务收入占比提升至17.37%。旗下公司铖昌科技的射频芯片业务营收虽仅占营收比重的3.47%，但是得益于较高的净利率，其净利润占比在20%左右。

当前，和而泰比较受到市场重视的点在于汽车电子这块，根据公司机构调研公告，目前和而泰的汽车电子业务通过全球高端知名汽车零部件公司博格华纳、尼得科以及终端汽车厂商的审核并建立合作关系，产品主要涉及车身控制以及热管理控制领域，包括车门、风扇及座椅控制，空气加热器、液体加热器、加热板、点火线圈等。

目前，已累积汽车电子控制器在手订单80亿元，平均交期为6-8年，不考虑后续订单的情况下也可为公司带来每年10亿规模的收入，占2020年营收比重的21.43%。

值得一提的是，朱少醒在汽车电子领域的配置不仅仅是和而泰，还有第二大重仓股韦尔股份，可以看到，对于这条赛道上的投资，朱少醒在不断加码！