钢矿专题报告：俄乌冲突下，钢矿影响几何

来源：CFC金属研究

　　摘要：

　　俄乌冲突下，全球铁矿石供给受影响程度很小，对我国来说，即使来自俄罗斯和乌克兰的进口部分全部消失，对于我国的冲击也较小。当前，我们需要更多的考虑国内市场上铁矿的供需矛盾。

　　另外，乌克兰的钢材约占欧洲进口量的10％，因此，乌克兰钢材的任何中断或出货减少都会令欧洲紧张的市场再度收紧，欧洲钢材价格有望冲高。

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　　两国铁矿产量占比极小

　　从俄罗斯和乌克兰的铁矿产量来看，两国都不是铁矿的供应大国。据世界钢铁协会数据，2020年全球铁矿石产量233838.6万吨，其中，俄罗斯铁矿产量为11102.6万吨，乌克兰产量为7849.5万吨。在全球供应格局中占比分别为4.75％和3.36％。两国都算不上铁矿石的供应大国。

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　　两国铁矿需求占比极小

　　世界钢铁协会数据，2021 年俄乌两国高炉生铁产量分别为 5823.1 万吨和 2295.2万吨，按62％品味铁矿石折算，两国对铁矿石需求分别为9392.1万吨和3701.9万吨。占全球铁矿需求占比分别为 4.1％和 1.6％。从占比上看，两国对铁矿石的需求并不高。

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　　两国都是净出口国，但出口量在全球占比较低

　　2021年俄乌两国的铁矿产量数据还未公布。用2020年产量和2021年需求量做对比，发现两国都是铁矿石供大于求的格局，俄罗斯过剩量大约在1500万吨左右，乌克兰过剩量大约在4000万吨左右。过剩部分即使全部用于出口，在全球贸易中的占比也较低。2021年我国从俄罗斯和乌克兰进口铁矿石数量分别为 850 万吨和 1744万吨，分别仅占我国总进口比重的 0.76％和 1.55％。

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　　俄乌冲突对钢矿影响

　　俄乌冲突下，全球铁矿石供给受影响程度很小，对我国来说，即使来自俄罗斯和乌克兰的进口部分全部消失，对于我国的冲击也较小。不过需要注意的是，欧洲权重股安塞乐米塔尔在乌克兰中心城市Kryvyi Rih拥有的钢厂Ferrexpo Plc 是全球第三大铁矿石球团生产商，其所有业务都在乌克兰，距离基辅东南约350公里。若该钢厂的球团生产受到影响，可能对全球高品位球团价格产生影响。

　　另外，乌克兰的钢材约占欧洲进口量的10％，因此，乌克兰钢材的任何中断或出货减少都会令欧洲紧张的市场再度收紧，欧洲钢材价格有望冲高。