面对医药的“困局”，选择坚守的基金经理值得被粉！

最近，天气逐渐回暖，随处可见的春意，让人真实地感受到：春天来了！同样的，今天的A股也是『春意盎然~』，可以说是联动的恰到好处了。而在这样的市场下，持有者众多的医药板块无疑牵动着更多A股基民的心。

老话说：三十年河东，三十年河西！

医药板块前两年在大A作为黄金赛道被A股许多基民追捧，与白酒一起可以说是一时瑜亮，喝酒吃药也成为市场的焦点。不过，在A股没有只跌不涨的板块，亦没有只涨不跌的板块，随着疫情影响减弱、医药采集成为常态挤压企业利润以及外围利空消息等等因素的影响，作为曾经『长坡厚雪』的天然好赛道的医药板块，自去年至今已经持续回调了一年多的时间。

而随着医药板块连续回调，『医药基金的热度不仅没降，反而愈发火热』，不仅涌入了大批的抄底基民，甚至因为抄底人的增加，回调的持续医药主题的基金经理也在一次次的吐槽中登上热搜，不过即使是在回调和吐槽的双重压力下，但仍选择坚守医药板块的基金经理不在少数，这里的便给各位详细介绍下其中几位。

『医学博士——谭冬寒』

对于医药行业，在谭冬寒看来，这是一个值得长期看好且长周期投资的战略性方向。同时，作为深研医药板块的基金经理，在成为基金经理之前，谭冬寒曾在清华协和读了8年临床医学，取得了清华大学北京协和医学院临床医学博士的学位，加上其五年的投资经历中，不断地积累复盘反思，使得他在医药行业形成独到的见解。

在谭冬寒的行业中观分析框架里，由于医药行业本身受到政策影响较多，所以他会更加关注供给侧、需求侧和政策环境三方面的变量。而在选股方面，他会在高景气度的医药子赛道中自上而下地选择优质成长股，同时从成长速度、成长质量、成长空间以及成长确定性四个维度，尽可能地选择具有长期成长性的优质企业。在投资操作上谭冬寒主要基于基本面和市场预期差的变化，分析和梳理基本面变化的原因，寻找想要的对策。

在业绩方面，目前谭冬寒的在管的几只医药基金，『任职回报率均远超100%』，尤其是其中的工银医药健康股票A，即使经历了一年多的连续回调，目前的任职回报率仍达『184.97%』，在同类基金中处于前列。

『六边形战士——郑磊』

我相信，只要是关注医药行业的投资者，一定听过郑磊的名字。作为市场上极具影响力的医药基金经理之一，郑磊与许多医药基金经理类似，有着社会医学与卫生事业管理专业的学历背景，科班出身，对于医药行业行业有着极深的认知与了解。

不过在医药投资方面，郑磊又有着自己的不同之处。在他的理解中，医药行业是全市场的缩影，而不是一个简单的自下而上能够用单一的驱动因素描绘清楚的行业。

此外，他在选股逻辑上在严格控制风险，降低组合波动的同时，还看重需求是否刚性、可持续，供给是否稳定、盈利能力是否长周期以求能够挑选出业绩能够持续增长的优质公司。

在此基础上，他的基金业绩也是无可挑剔。目前，其唯一一只管理超过三年的基金“汇添富创新医药混合”在其管理期间，最高收益达到『248.65%』，即使在目前医药行业持续回调一年多的情况下，这只基金的回报率仍有『125%』，不仅远超同类平均水平，更是『超越同期沪深300的三倍有余』。

值得一提的是，在蚂蚁财富上，郑磊管理的这只基金在2018年-2020年内上演了三次高光时刻，令人印象深刻：

图片来源：蚂蚁财富

在他的认知中，医药行业里面的子行业很多，跨度很大，不仅仅覆盖了成长股、消费股、周期股和科技股更可以说，覆盖了全市场投资中的各种类型公司。更是基于这样的理解，郑磊形成了全面的认知体系和跨行业投研框架，使得其在投资中不再是局限于医药行业，而是纵观全市场，对许多行业都有所涉猎，这也正是其被称为『六边形战士』的原因所在。

『“五星”医药女神——赵蓓』

与谭冬寒一样，赵蓓也是工银瑞信的医药基金经理，但是药学和金融学双专业背景使得她在对医药行业的看法上却与郑磊更加类似。

在赵蓓看来，医药是一个完整的大行业，不仅有着多种属性，其子行业更是涉及到了多个行业领域，甚至还有原料药这样类似于化工等周期品，所以她在投资过程中将医药行业的很多投资逻辑推演到其他行业，自身的投资领域也从医药扩展到全行业。

同样的，在选股策略方面，赵蓓也有着自身的特点。在选股时，赵蓓不同于其他成长基金经理自下而上的选股策略，而是选择『自上而下』的去选择“符合产业发展趋势的优质公司”。

在有着自身特色的同时，赵蓓的业绩亦是极为的出色，她管理的工银医药保健股票以及工银前沿医疗股票A任职回报率均远远超过200%，其中工银前沿医疗股票A更是达到271.8%，可以说是名副其实的『医药女神』了。

在我看来，赵蓓最吸引人的地方就在于她的赚钱能力。我特意去蚂蚁财富上看了一下工银瑞信前沿医疗股票A的近5年赚钱能力，也叫做滚动超额收益。

结果我发现，『赵蓓的赚钱能力超过了市场上97%的基金经理』，妥妥的赚钱头部顶流，其能力可见一斑。

不过，从去年到现在的医药，大家懂得都懂，这也是为什么这只基金的最大回撤也就是抗跌能力不是特别可观的原因，因为『医药跟科技一样，也是高收益高波动的行业』，而且目前的沉寂我认为只是暂时的，一旦春暖花开，医药的威力仍然不可小觑。

投资是认知的变现，基金经理们将自己对于市场的认知应用到投资当中，以获取回报，但市场总是处于变化之中，基金经理的业绩并不是一成不变，真实的能力还需要更长时间来观察和验证。