接力中国周泰、刘青松：投资需要理性

投资中的“理性”是什么？为什么理性最重要？

看巴菲特的信和书籍，里面老巴说得最多的一句话就是做投资要“理性”。这个理性是什么？中国的文字博大精深。理性的意思就是道理和性格，我翻译来就是投资要有正确道理的性格才能做好投资，这话好绕口吧？是的。事实就是这样的。

我们在股市亏钱的全都是不理性的投机者，凡是懂真正理性的人都不会亏钱。哪怕他不懂财务。不懂商业都不会亏钱，你不信吧。不懂的人会买指数啊。所以巴菲特唯一的建议就是业余投资者买指数。因为长期来说，股市都是往上涨的。

不信的人好多都根本不知道自己不理性。他们很难看到自己的缺点。比如追涨杀跌。预测明天或后天的走向，看图说话，买短期涨的好的股票。卖一直不涨的股票。听专家的黑嘴。听朋友的推荐。每天去看大盘的走势。每天去看新闻猜走势猜利多利空等，太多了。这些不理性的行为简直用几页纸都列不完全。这些不理智的行为都来自于人的大脑和长期养成的性格。有些人天生就胆小，有些人天生就胆大，就敢拼，敢闯，敢冒风险。不过大部分都高估了自己在股市的赚钱能力和自信，要不然现在课床板的320万户大散户其实都不是来做投资的。我可以说这320万户大散户都是在做投机。百倍pe也敢买。我头上直冒冷汉。想想我身边那么炒股赔钱过的多么的不好。我就为他们担心。因为他们这样投机，这样赌，迟早要被股市所消灭掉。绝无例外。

要做到理性真是太难。大脑要不停地思考。有些问题，大脑会搜寻自己的长期数据库查找大部分相关数据，才能做最后理性的决定。好难吧。因为这根本不符合大脑运行方式。因为每个问题。每个行为。大脑都要去调用数据库的话，那真的很累很慢。很没有效率。想想你开车时，遇到前面有人，你是不是想都不想直接踩刹车了。你不可能会做几十秒的分析现决定踩不踩吧？但是做投资决策和研究的时候。我们的确要这样思考方式。

还有一个大家共有的不理性的方式就是大家对投资股市的预期收益率都是超高的。好像一年不翻1倍都不叫炒股。他们根本不知道在股市赚钱有多难。他们根本不知道在股市只要做到不亏就算是赢了。就算是战胜90％亏钱的人了。

为什么会这样，为什么这些来股市里的人都认为在股市赚钱很容易。为什么来股市里的都注定逃不脱亏钱的命运。这是因为股市太迷惑人心了。就像海妖那样迷人心魂，大部分人在股市里很难做出理性的决策。不是看少了，就是看不懂，不是看近了，就是想少了。在股市的市场先生面前，你基本上做不出理性的决策。因为短期来看市场先生就是比赛的裁判。你怎么跟它斗。它说你输了就把股价压下去就好了。它说你赢了就把股价抬上去就好。你能拿它怎么样，但市场先生只能控制短期比分，长期比分它是控制不了的，这就让我们价值投资的有机可乘。

有些人希望买了股市就天天能涨。月月能涨。天天看，天天盼。脑袋都盼成神经病了。看到跌心里就恐惧害怕，最后卖掉下跌的去追涨的好的。很多人做出的买入与卖出决策都不是根据事实因素。而是根据自己的感觉。根据涨与不张与新闻媒体的消息好坏来决定的。这样的决定是极为不理性的。

要想成为一个理性的投资者，只有一个办法，多阅读、多思考。