非农数据：非农就业再超预期，今年劳动市场有望完全恢复

来源：一德菁英汇

　　美国2月非农就业人数新增67.8万，连续两个月高于预期和前值，再创去年7月以来最大涨幅。1月和去年12月非农就业人数均出现上修，1月非农新增就业人数从46.7上修至48.1万人；去年12月非农新增就业人数再次上修至58.8万人。2月失业率回落至3.8％，好于预期和前值，接近疫情前3.5％，仍为疫情以来低位。本周三、周四美联储主席在参议院和众议院国会上表示支持3月加息25个基点，在美联储3月加息之际，2月就业报告表现强劲，为美联储今年加息多次预期提供支撑。

　　非农就业数据显示，劳动参与率和就业人口比例均出现小幅攀升。从行业来看，2月整体表现较好，除了政府行业新增就业人数有所回落，商品生产和服务生产行业新增就业人数都有显著增长。其中，建筑业新增就业人数增加至6万人；教育和保健业新增11.2万人；休闲和酒店业新增17.9万人。从行业数据整体来看，验证了2月就业人数增长的可信度。制造业平均周工时长继续增长，尽管劳动市场已经得到明显修复，但劳动力短缺问题仍然存在。平均时薪比1月增长0.1美元，增长速度明显放缓，说明目前高薪资已经不是通胀螺旋式上涨的主要原因。

　　2月失业数据同样表现强劲，从行业看，除了批发零售贸易业、运输及公共事业、金融业和教育医疗服务业失业人数出现正增长，但仍明显少于1月失业人数，其他行业的失业人数明显出现减少。但是失业持续时间有所增加，短期失业人数减少，长期失业人数增加，说明短期内失业的人回到劳动市场意愿较高，反而是长期失业的人拖累了整体就业数据。2022年连续两个月就业报告表现较好，再次提振了市场对今年劳动市场完全恢复的信心。尽管2月报告可能还未反映地缘政治问题对劳动市场带来的影响，但疫情逐渐好转，各州疫情限制政策逐渐开放，以及高通胀抬高家庭经济需求，都对今年就业市场完全恢复起到推动作用。目前从市场反应来看，2月就业报告并不会对美联储3月加息25个基点带来影响，在非农数据公布后，美联储观察工具预测3月加息25个基点概率98.8％概率并未发生改变。

　　一、数据概况

　　美国2022年第二个月非农数据再次远超预期，新增就业67.8万人，远高于预期的40.3万人和前值48.1万人。创去年7月以来最大涨幅，表明劳动市场维持强劲。

　　2月失业率3.8％，继续回落，好于预期3.9％，为2020年2月以来最低水平，失业数据已经逐渐接近疫情前水平。

　　2月对1月、去年12月的非农就业人数均进行上修，1月新增非农数据从46.7万人小幅上修至48.1万人；12月新增非农就业人数再次上修至58.8万人。修正后，2月就业报告新增人数比1月高出9.2万人。

　　二、就业数据

　　2月劳动参与率和就业人口比例均出现小幅攀升。劳动参与率上升至62.3％，创2020年3月以来新高；就业人口比例上升至59.9％，回到2020年3月水平。

　　2月私人部门新增就业人数为65.4万人，相比1月数据大幅增加，进一步印证2月美国就业市场表现强劲。

　　2月商品生产和服务生产行业新增就业人数均出现显著增加。其中，建筑业新增就业人数增加至6万人，相比上个月增加5.3万人；教育和保健业新增11.2万人，比1月增长7.9万人；金融活动新增3.5万人；休闲和酒店业新增17.9万人。政府行业相比1月新增就业人数出现回落。

　　2月只能找到非全日制工作和松弛工作的人数均出现抬升。

　　2月，私人非农部门平均周工时和制造业平均周工时均出现增长，相比1月分别增加0.1小时和0.4小时。说明在劳动市场恢复的同时，工作时长也在加长，就业人数仍有增长空间。

　　2月美国私人部门平均时薪小幅抬升，环比上月增长.03％，同比增加5.13％，连续十一个月平均时薪上涨。尽管时薪上升速度明显放缓，但劳动市场仍以提高工资的方式进行竞争。

　　三、失业数据

　　2月完成临时工作、新进入和再进入劳动市场的失业人数减少，退职者的失业人数小幅增加。说明更多的人重新回到劳动市场，提高2月失业数据可信度。

　　2月，批发零售贸易业、运输及公共事业、金融业和教育医疗服务业失业人数出现正增长，但增长明显少于1月。其他行业的失业人数明显出现减少，休闲和酒店业和其他服务业的失业人数减少最多。

　　2月美国失业持续时间出现增长，但仍低于去年12月水平，说明劳动市场仍然表现强劲。

　　2月，小于5周的失业人数减少，大于27周失业人数增加。短期内失业的重回劳动市场的比例较高，而长期失业的人回到劳动市场意愿较低。

　　2月，考虑消极失业的失业率降低至4.7％，表明失业者再就业意愿增强，更多的人愿意回到劳动市场；考虑边缘失业的失业率小幅抬升至7.2％，但仍低于去年12月的7.3％，表现仍然强劲。

　　四、就业变化扩散指数

　　所有月份就业变化扩散指数均出现增长，今年连续两个月非农就业人数远超预期，市场对于今年就业市场前景十分看好，有信心回到疫情前水平。