[永辉超市与山姆、Costco等会员制仓储店在核心经营理念上存在明显差异，其本质是“价格驱动”及“商品、场景服务”驱动的两种商业模式。]
3月8日晚间永辉超市发布今年1-2月主要经营数据，1-2月公司实现营业总收入约204亿元，同比增长约3%，经营性净利润7.6亿元左右。该报告期内，因对外投资股价变动等非经营性因素产生的影响，可能会产生1.5亿元-2亿元左右的计提。该数据与此前公布年报预披数据（净利润-39.3亿元左右，下降幅度为-319.55%左右）相比，似乎公司经营有所好转。
而根据《红周刊》记者探访，永辉超市于2021年实施转型的“仓储店”模式，实际相较于Costco、山姆等仓储店，采用“非会员”的方式，供应链、选品、售卖方式均与超市模式差异不大。永辉超市能否靠“新仓储”模式扭转乾坤，仍值得探讨。
2021年5月1日，永辉超市首家仓储店在福州开业，截至第三季度末，其仓储店数量总计为55家，目前仍在持续扩张中。照此来看，将原有传统大卖场改为仓储店已成为永辉新的战略方向。
实际上，在永辉超市之前，众多零售企业已纷纷试水仓储店，仓储店早已成为零售业“内卷”新战场，比如，麦德龙就是典型实行仓储制的企业，传统商超华联超市、家乐福也均向会员制路线进发，还有Costco和山姆会员店更是仓储店做得比较成功的典范。
不过，在群雄并起的仓储店队伍中，永辉超市的仓储店模式却与众不同，同行业公司多为会员制仓储店，而其采用的却是非会员制仓储店。那么会员制与非会员制的差别在哪里？为什么永辉超市选择了非会员制呢？
山姆、Costco、麦德龙等会员制仓储店主要以高品质商品、进口商品为主，并且将传统零售商品差价模式转变为会员服务模式，提供的优质商品和线下场景体验。
在《红周刊》记者的采访中，有在北京市石景山区山姆会员店（阜石路店）采购的消费者就向记者表示：“相对于价格，我们更注重品质，要购买绿色安全的食品，不能为健康省钱。”
而永辉仓储店主要为民生流量型商品，主打“天天平价”，售卖方式既有大包装、量贩式，也可单个购买，保证“一件也是批发价”，可谓是批零兼营，打造的是“平民仓储店”形象。
其实，Costco和山姆会员店之所以能够成功，就在于其会员制的本质是甄选客群，提供特定的商品和服务，进行有别于大众零售的错位竞争。其通过200元以上的年费筛选出每月购物多次且客单价超过1000元的中高端消费客群，再通过精选SKU（全称是Stock Keeping Unit，即最小存货单位）的方式为客户提供高性价比的优质商品，同时配套附加服务，以前述鲜明的特征区别于传统商超。
打造“爆品”及自有品牌是会员店商品力的核心表现，譬如，山姆凭借多款网红商品成功“破圈”，记者走访时发现其“爆品”烤鸡整点上架后，瞬间便被一抢而空。此外，瑞士卷、麻薯、牛肉卷、青柠汁等产品也成为其大爆单品。而自有品牌方面，本土仓储会员店盒马X会员店开发超千个自有品牌，自有商品比例超40%。
在场景附加服务方面，像山姆、Costco、盒马X会员店等均为消费者提供美食、保健美容、视力听力检查、轮胎修护等服务。可见，仓储会员店赋予了区别于传统商超及电商的特性，才使得消费者即便远距离也要驱车前往。
而永辉超市之所以不采用会员制或许与其自身资源存在桎梏及客户群体特征有关。
永辉超市的仓储店多为原大卖场门店改造而成，面积低于1万平方米，限制了会员服务业态的布局。此外，作为传统商超，其核心客群为对价格较为敏感的大众消费者，在缺乏商品优势的情况下，贸然采用会员制，收取会员费可能会导致大量客户的流失，反而会对其经营业绩产生不利影响。
北京京商流通战略研究院院长赖阳认为：“永辉仓储店及其他本土仓储会员店在供应链端竞争力均不足，以山姆会员店为例，其有大量进口冰鲜肉类、海鲜、水果、饮品等品类，因为其有沃尔玛的全球采购供应链做后盾，国内仓储店即便去国际采购，采购成本也跟山姆没有可比性，且沃尔玛采购严格按照欧盟标准，要严于国内标准。”
在选品能力方面，会员制仓储店是以会员渗透率为考核基准，以会员反馈信息做定制商品，而永辉的仓储店是以销售数据为参照，放大畅销品、砍掉滞销品为组货逻辑，在原有供应链商品池中选品，与大卖场商品高度重合度。
“前述差异的根本原因为永辉超市没有相关供应链、会员需求信息及配套的选品采购团队等资源”，赖阳表示。
从上述情况不难看出，永辉超市的仓储店在供应链、选品、售卖方式上变动不大，仅是更改为仓储式陈列、主打更高商品性价比，整体经营逻辑与原大卖场模式差别不大，也未能与大众零售形成错位竞争。其与山姆、Costco等会员制仓储店在核心经营理念上存在明显差异，本质是“价格驱动”及“商品、场景服务”驱动的两种商业模式。
而在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，永辉超市仓储店只是搞噱头，换了个卖点而已，“其选品等方面未做差异化管理，是换汤不换药，更像是折扣店，如同将批发市场搬到店里来”，朱丹蓬表示。
详细全文已发布于2022年18期《证券市场红周刊》，原文《永辉超市“新仓储”模式困局》，作者刘杰、袁露华，更多精彩内容可在“证券市场红周刊”公众号予以关注。
（本文所涉个股仅做举例，不做买卖推荐）
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