俄乌冲突带来的大宗商品“疯牛病”要持续多久？

自俄乌冲突以来，大宗商品价格波动的广度和速度在结构上正在改变政策制定和企业战略的轮廓，各实体正排队退出俄罗斯和欧洲，去年关注能源转型，转眼间变成了能源安全。

能源：美国和英国禁止俄罗斯石油进口导致价格已飙升至2008年以来的最高水平，但说回来与欧洲天然气相比，石油的涨势相形见绌。欧洲天然气本周达到了相当于每桶石油600多美元的价格。

基本金属：当前大宗商品市场面临的极端压力最明显的例子是本周镍价上涨300%——价格“变异”压低了基本金属的流动性，铝、铜和锌风险担忧正在上升。

贵金属：黄金在避险下2000美元/盎司；铂金和钯因供应恐慌而大幅上涨。

大宗商品：由于地缘政治、澳大利亚和巴西的天气干扰以及中国钢铁行业的低排放控制，铁矿石价格继续上涨。

农业：小麦和玉米价格暴涨，期货价格连续刷新金融危机以来新高，原因是运输物流中断、投入成本飙升，以及乌克兰即将种植的作物面临的威胁日益增加。

现在全球商品市场恐慌有两个原因：

首先，需求旺盛，许多国家甚至在乌克兰危机前就吃紧了。封锁后强劲的经济复苏刺激了对能源和金属的需求，将库存拖至创纪录的低位。全球五大石油贸易商之一的Vitol（维多集团）公开表示，削减供应很容易，但再增加就需要很长时间，新冠疫情期间停了的许多设施，如炼油厂，还处在离线状态。

其次则是担心供应消失，这个是核心问题。俄罗斯在世界天然气、石油和煤炭出口国中分别排名第一、第二和第三，此外还占美国铀进口的一半，供应着世界十分之一的铝和铜，五分之一的电池级镍，在汽车和电子行业的关键金属钯供应上占据主导地位，农业领域中小麦和肥料（世界头号出口国）。

话说之所以能制约供应问题，关键还是资金来往。大多数外国银行，都已停止为俄罗斯贸易签发信用证。越来越多的大宗商品巨头纷纷远离俄罗斯，当然也包括嘉能可这个全球最大的大宗商品贸易商。以至于越来越多的人担心，若继续与俄罗斯打交道，他们的生命线——银行资金将被切断。

最后一个就是物流问题，由于无法获得保险，船只只能避开黑海。占俄罗斯集装箱业务三分之一的马士基和地中海航运都跑路了，因此运输也成为了供给失衡的很大的阻挠。

那么问题来了，从目前的制裁对供应的影响，大宗商品涨价的地缘政治因素还在，但是重塑供应链是一个长期过程，尤其是俄罗斯在原材料领域的出口于世界经济来说举足轻重。

然而，即便是美国或其他西方国家达成了排俄的目的，并不能改变商品价格上涨的终极命运，因为需求只会越来越大，其中就包括原材料市场被迫迎接的战略博弈。

所以，在国际格局变化之路上，任何的敌对行为只会加深矛盾和冲突，对于经济的伤害越长久。