北农大冲击中国蛋鸡种业“芯片”第一股

　　种业是国家战略性、基础性核心产业！育种是种业的“芯片”，也是中央提出的需要重点攻关的“卡脖子”技术领域！作为解决了中国蛋鸡种业卡脖子问题的育种龙头企业，北农大科技股份有限公司的IPO项目格外引人瞩目。该项目2020年9月30日获得深交所受理，截至目前，已完成四轮问询，有望成为中国蛋鸡种业“芯片”第一股。

　　图源：深圳证券交易所

　　北农大科技股份有限公司是国家高新技术企业，也是国内少数掌握蛋鸡核心育种技术，具有蛋鸡品种培育能力，解决了我国蛋鸡种业卡脖子问题，实现进口替代的“育繁推”一体化高科技企业。该公司拥有北农大蛋鸡研究院、院士专家工作站、技术研发中心等研发机构，具备持续的技术创新能力，曾两次获得国家科技进步二等奖。

　　种业卡了谁的脖子？

　　蛋鸡育种属于新技术，是国家划定的战略性新兴产业，也是事关国家蛋鸡产业安全和人民群众菜篮子的民生行业，更是不容“卡脖子”的重要技术领域！

　　近年来，党中央、国务院高度重视种业振兴。2022年2月，国务院印发的《“十四五”推进农业农村现代化规划》明确提出：“推进种业振兴”，“开展育种创新攻关，围绕重点农作物和畜禽，启动实施农业种源关键核心技术攻关”。当前，我国的种猪、种禽、种牛羊等种源大量依赖进口，部分品种种源因长期被国外企业“卡脖子”而缺乏定价权，一旦国外种源爆发疫情，则可能引发断种风险，进而影响相关农产品的供应和价格稳定。

　　蛋鸡育种行业是我国少数依靠自主育种攻关解决了种业“卡脖子”问题的行业之一，以北农大为代表的我国蛋鸡育种企业在与国外育种公司的技术竞争中，育种技术水平不断提高，国产品种生产性能持续改进，个别生产指标已接近甚至超过国外品种；此外，通过对标国外育种巨头，国内企业还建立了自主技术的品种矩阵，打破了国外育种企业的品种垄断，实现了进口替代，增强了我国蛋鸡种业的国际定价权。以北农大为例，其培育蛋鸡品种的节粮性能明显优于竞争品种，建立了包括农大3号、农大5号、农金1号、北农大7号(中试)在内的蛋鸡品种矩阵，形成了与国外老牌育种公司正面竞争的能力。

　　图源：北农大招股书

　　种业被什么卡了脖子？

　　农业农村部部长唐仁健说：“现代种业是科技密集型、资本密集型产业，联结科技和资本、打通研发和市场，最佳的组织形式就是企业”。种业翻身仗，技术是核心，企业是关键，资金是瓶颈！对于大多数具备技术优势的种业企业来说，资金实力是卡脖子的关键资源，直接决定了育种研发的可持续性和品种推广的规模。

　　据了解，蛋鸡育种行业具有高技术、高投入、回报期长的高门槛特征。任何成熟的畜禽商业品种，由于生物的特性，都需要经过多个世代的选育和持续的优化过程，期间的饲养费用、资产折旧、科研投入、高技术人员薪酬等成本都远远高于商品代养殖；而且品种培育成功后，其产业化的过程需要建设众多的良种扩繁基地，以形成覆盖市场的供应网络，更需要高额资金投入，对育种公司资金实力的要求很高，这就造成了我国的蛋鸡种业长期以来大多以引繁推模式的引种为主，从事育繁推的自主技术企业屈指可数。据北农大招股书披露，目前国家级蛋鸡核心育种场仅有五家，其中北京榜样蛋鸡为北农大旗下全资子公司。

　　图源：北农大招股书

　　据了解，我国蛋鸡育种企业与国外育种巨头相比大多起步较晚，资金实力不强，在技术积淀、资金实力、硬件投入等方面都存在较大差距，若想与国外老牌育种企业同台竞争甚至实现超越，打通资本市场，实现资本与科技的链接是必然选择！上市融资作为提升育种企业资金实力的有效方式，未来必然成为众多优势种企的优先选择。在政策层面，国家大力支持育种企业做大做强，中央深改委通过的《种业振兴行动方案》强调：“扎实推进种业企业扶优行动，引导资源、技术、人才、资本等要素向重点优势企业集聚”，“以企业为主体，一体化配置资金、人才等要素”，“提高企业融资可及性、便利性。着力培育一批具有较强研发能力、产业带动力和国际竞争力的种业重点龙头企业”。此次，北农大的招股书披露：公司拟募资约5.9亿元，主要用于研发中心、品种扩繁和配套饲料基地的建设。如上述项目投建，必将进一步夯实其蛋鸡育种龙头的地位。

　　图源：北农大招股书

　　作为中国蛋鸡种业芯片的代表，北农大如果此次冲击创业板成功，必将带动一批优势种业企业走上资本之路，为解决长期以来卡在中国民族种业脖子上的资本瓶颈提供新的解决方案！

　　饲料、育种双引擎 产能扩充拉动成长

　　北农大的招股书披露：公司主营业务是饲料，主要产品是科技含量较高的蛋鸡预混料，占营业收入的60%左右，2020年占有中国蛋鸡市场2.82%的份额，相应技术曾获国家科技进步二等奖，公司按照证监会《上市公司行业分类指引》归类为“农副食品加工业”，不属于深交所负面清单行业。在做好饲料业务的同时，公司向高技术含量的“生物育种”行业延伸，拓展了蛋鸡育种业务，2020年占有中国蛋鸡市场2.26%的份额，该行业属于国家统计局《战略性新兴产业分类(2018)》中“生物育种”行业。公司创新性地培育了节粮型蛋鸡品种，该品种曾获国家科技进步二等奖，是2015年以来蛋鸡育种领域唯一获得国家科技进步奖的技术，也是2021年全国畜牧总站推荐的畜禽主导品种，实现了进口替代，解决了蛋鸡种业卡脖子的问题。

　　公司的业务具有良好的成长性，经过审计的财务指标如下：

　　图源：北农大招股书

　　关于未来业务的成长性，北农大的审核中心意见落实函回复中提到：报告期公司饲料产能维持在年产11.55万吨的水平，但产能利用率稳健提升，2020年达到91.23%，已接近饱和状态。公司整体业务的进一步增长有赖于产能扩充，饲料业务所属曲周分公司10万吨饲料项目预计2023年投产，育种业务所属湖北种禽基地(募集项目之一)也预计将在2023年投产，上述产能的扩充将进一步提升公司的成长空间。

　　近年来，随着疫情的爆发，我国更加意识到种业的重要性。振兴民族种业，降低对国外种源的依赖是关乎品种安全和人民生活的国家战略！支持国内优势育种企业做大做强，与跨国公司展开技术竞争，培育出具有市场竞争优势的新品种是民族种业崛起的必然选择！