复合肥价格突破近五年最高！多重因素困扰

复合肥市场价格持续探涨，交投重心向上整理，数据显示当前45%S(3*15)主流均价3363元/吨，已经高于2018-2021年最高价3263元/吨。复合肥居于高位主要是氮磷钾三大主要原料齐齐上涨的影响，当前并不稳定的成本走势依旧使得部分企业暂停报价、暂停收款为主。

图1 2018-2022年国内45%S(3*15)主流均价对比图

由图可见2022年一季度复合肥价格震荡上行为主，企业调价频率较快，累计幅度达到300-500元/吨，高钾类配比幅度更大，40含量玉米肥也由年前2500-2600元/吨，调整到当前2850-3000元/吨，更有甚者规模企业多已暂停报价，收款后期结算等。

大面积的停止报价、停止收款使得市场形势较为紧张，在此促进下前期打款客户提货积极性较高，而气温回升也使得基层用肥陆续启动，当前各企业主要兑现前期订单中，发运氛围较好。不过疫情多发也抑制了部分区域的运输速度。

原料成本成为核心影响因素

之前也做过分析复合肥价格上调的主要促动因素就是原料价格涨势过猛且存在持续性，仅仅对比进入2月以来主要原料价格都体现出较多涨幅，部分产品也已突破2008年来的高点，这使得复合肥应接不暇，压力重重。

复合肥利润较低

由于冬储备肥期较长，春节后工厂价频频上调，而市场还存在部分低价货源，这使得批发价倒挂出厂价的现象增多。仅仅近一周复合肥45%S成本上涨215元/吨，45%CL成本上涨213元/吨，毛利率再次居低整理，这使得原料采购节奏稍慢的企业苦不堪言。

图2 复合肥45%S(3*15)成本利润走势图

外在因素侧面影响

近期化肥市场存在较多外在因素影响，首先是俄罗斯限制化肥产品出口，对于我国来说，进口俄罗斯的产品有硫磺、复混肥、氯化钾，其中2021年进口数据显示俄罗斯进口量占我国进口总量分别在（0.31%、24.99%、29.79%）。复混肥我国本身进口量有限，氯化钾对于其有一定依赖度，但消息显示俄罗斯将确保友好国家的出口，因此我国进口渠道方面影响不大。需要关注的是俄罗斯限制化肥出口对于巴西、欧洲等国家影响更大，全球化肥供应就趋于紧张，化肥涨价将意味着粮食生产成本将增加，消费者直面的粮食通胀可能进一步走高。

再者近日，中央财政下达资金200亿元对实际种粮农民发放一次性补贴，政策出台将缓解农资价格上涨带来的种粮增支影响，进而调动农民种粮积极性。

近期外在因素较多，无论是粮价上涨还是农资补贴都可以看出在当下粮食安全的重要性，正处于春耕旺季，需求面是释放利好信号的。

继续关注原料走势 玉米肥预收陆续展开

对于后市预期，复合肥仍需关注原料价格的进一步走势，尿素供应面宽松，近期稳中偏弱运行中，不排除有阶段性行情；磷酸一铵在硫磺频繁大幅抬涨的成本压力下，预计价格继续存上行预期；氯化钾随着国家钾肥储备或将投放的消息传出，业内人士心态有所变化，近期小幅波动中。预计复合肥成本维持高位窄幅波动，若行情趋稳，则企业会陆续展开玉米肥预收，推进市场运行。

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