伦镍连续两日跌停，“镍王”对决国际资本胜算几何？

文｜《财经天下》周刊 周末

编辑｜冒诗阳

（图源：视觉中国）

此前震惊市场的“伦镍风波”，依旧没有落下帷幕，但转折似乎已然发生。

当地时间3月17日周四，伦镍再次开盘跌停，跌幅8%，连续两个交易日跌停。此前一天，伦敦金属交易所（LME）的镍交易在经历近一周的停牌后重启，首笔交易便发生了戏剧性的一幕，价格触及了此前设置的5%跌幅限制。此后，涨跌幅被设定为8%。

在这之前，伦镍交易刚刚经历了一周的停盘，停盘前两个交易日内伦镍大涨248%，一度越过10万美元/吨关口。在业内看来，这轮暴涨起因系国际资本的炒作，为“狙击”中国公司青山控股，使伦镍价格远远脱离基本面，并造成现货交易近乎停摆。

然而，随着伦镍事件的缓缓走向尾声，LME的全球公信力受到了一定质疑。有专家提出，当前国内应该加强国内定价中心的建设，减少期货交易对海外市场重度依赖的情况，才能一定程度上为国内企业提供更友好的规则，避免青山控股被国际资本“狙击”类似的事情重演。

伦镍开盘跌停

伦敦时间3月17日，伦镍开盘大跌8%，价格定格在41945美元/吨，而这也是伦镍连续第二个交易日跌停。

据彭博社，多笔试图在盘前以8%跌停价易手伦镍的交易被取消。据报道，多家经纪商表示：“看起来像LME并没有将5%的波幅区间调整一样。”

在此前一天3月16日，伦镍刚开盘便触发了5%的跌幅限制，跌停前的价格定格在45590美元/吨。值得注意的是，跌停板下出现的两笔非正常交易。在伦镍刚开盘时，出现了一笔45395美元\吨的交易，以低于跌停限额的价格成交，紧接着又以43995美元成交了一笔。

之后，LME便宣布暂停镍交易并表示将对其进行调查。LME调查后表示，上述事件是由于系统错误，允许了少量在每日限价之下执行的交易，同时这两笔在跌停线下的镍交易也将被取消。并表示将于当日下午2:00开盘重新交易。

然而，下午两点恢复交易后，LME发布公告称，将LME镍交易单日涨跌幅扩大至8%，并表示，可能会根据市场情况进一步调整镍和其他金属的涨跌幅上限。而其他基本金属的每日限价则维持在15%，于当地时间3月17日生效。

据悉，伦敦时间3月16日下午4点左右，LME的电子交易平台显示卖出订单8281手，相当于49686吨镍。这也差不多占据了目前LME仓库中所有镍的三分之二的比重。也就意味着开盘交易一旦开始，镍还会进一步下跌。

受此影响，今日沪镍市场也纷纷处于下跌状态。截至3月17日15:30，沪镍主力、沪镍2205、2206等跌幅皆高于1.7%，此前一日的收盘价还是23多万元/吨，今早的开盘价便集中于22多万元/吨上下。

国内期货交易待建设

而此前受伦镍风波影响最大的青山控股，也已发布声明称，已与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或者对已有持仓要求增加保证金。同时，青山控股应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

现在随着伦镍价格的下跌，对于青山控股而言，不得不说是好消息。但是，此次伦镍风波事件，对LME而言，就不那么友好了。有业内专家表示，这次伦镍风波，对LME的全球公信力造成了一定影响，我们也应当加快发展中国镍期货市场，使其在未来产业定价中发挥更大作用。

而对国内期货市场来说，多位资深期货人士表示，本次伦镍事件对国内投资者交易理念、企业套保行为等诸多方面将产生深远影响，许多长期固化的交易习惯将在此次事件后被打破。

此外，相对于伦镍的价格，国内镍的价格却与有所背离。截至3月16日收盘，伦镍价格大多集中于23万多元/吨。据每日经济新闻报道，伦敦镍的结算价折算成国内现货的价格相当于35万元~36万元，与国内的镍价有每吨12万元~13万元的价差，一些从业二三十年的期货从业者称“没有见过如此大的价格差距”。

同时业内人士认为，此次伦镍事件显示出加强国内期货定价中心的建设的紧迫性，应该加快国内期货交易市场从一个区域市场向全球定价中心、全球性的期货市场迈进的步伐。

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